蓝鲸TMT网-国内首家IT记者编辑工作平台 http://lanjingtmt.com zh_CN 2017-01-17 16:49:56 2017-01-17 16:49:56 RSS Generator By 蓝鲸TMT <![CDATA[年报预减、大股东套现,新昶虹走出窘境吗?]]>

“挪用公用资金”似乎成为了企业不可能避免的麻烦之一。

日前,新三板挂牌公司新昶虹(830830.OC)发布公告称,子公司金杯电气老板娘因多次挪用资金且有未还款项,夫妻双双被公司诉至法院。

然而,除了被挪用资金新昶虹还有很多“不开心”的事。因为在诸多披露2016年报的公司中,新昶虹是唯一一家业绩预减的,而且就在这之前没多久,新昶虹还被大股东减持套现。

   子公司老板娘多次挪用公用资金 遭诉讼 

日前,新三板挂牌公司新昶虹发布公告称,子公司金杯电气老板娘谢蓉因多次挪用公司账户资金,至今46万款项未还,被金杯电气诉至法院。

然而,同时被告的还有公司的控股股东、法定代表人王强,二人是夫妻关系。

据了解,2014 年 10 月至 2014 年 12 月期间,也就是新昶虹收购金杯电子完成之前,谢蓉曾多次将原告账户资金以往来款等名义转入其个人账户,这些转账行为均缺乏合法依据。

因此,法院判令被告共同向原告返还侵占款项人民币 46万元,并按年息 6%承担自侵占次日起至实际返还之日的利息损失。


实际上,王强夫妇挪用资金的次数和数额远远不止这些。指南君(ID:xsbzhinan)注意到,在新昶虹公布的半年报上显示,截至2016年6月30日,王强夫妇还曾多次挪用金杯电气账户资金,累积挪用金额高达197万。

说起这件事,就不得不说说新昶虹和金杯电气之间的关系。

2015年1月,新昶虹提出拟收购金杯电气,并打算为其注资1180万。但后来经过调查发现,那时的金杯电气已经资不抵债,净资产为负的200多万。

为了达成收购,新昶虹决定对其减资,注册资本减至200万。并且,王强愿意以1元的价格出售了其持有的金杯电气51%股权。

最终,新昶虹2016年2月4日完成了对金杯电气的收购。

频频收购拓展业务 仍未能扭转局面

当初,新昶虹提出收购金杯电气是为了业务延伸进一步完善产业链,形成新的利润增长点增加公司业务收入。

后来,在同年10月16日,出于同样的目的,新昶虹还收购了以电气销售为主营业务的盈兵电气。

在这期间,2016年5月23日,新昶虹更是出资2000万元设立全资子公司江阴市昶虹新能源销售服务管理有限公司,主营业务定为新能源汽车和特种汽车的销售、维修、保养。从而一举进军新能源汽车行业。

2016年10月11日,其子公司购买陆福平持有的桐乡众合新能源汽车产业投资合伙企业4%认缴合伙份额,并将在后续完成1200万元出资额的缴付。

然而,这样频繁的收购公司拓展业务,新昶虹的业绩到底怎么样?

2015年年报显示,当年公司营业收入5568.6万元,净利润为900万元。其中,三箱屏柜和元器件类的销售业务分别贡献61.06%和31.54%,分别为3400万元和1756万元。

而且,2015年年末公司的应收账款是5476万元,计提了437.88万元的坏账准备。

到了2016年,公司半年报显示,新昶虹上半年的营业收入为2061.74万元,净利润仅为44.50万元。此外,2016年上半年,公司还有高达5005.51万元的应收账款,同比增长7%。

值得注意的是,在这笔应收账款中大部分为2年以上的长期应收,并且总金额还有增加的趋势。于是,新昶虹又计提了350万坏账准备。

5005.14万元对新昶虹来说,并不是一个小数目。截至2016年6月30日,公司流动资产仅9017.87万元,账上的货币资金为512.3万元。

这也就意味着,公司的应收账款占到了公司流动资产的近55%,而且公司账上的货币资金不及应收账的6%。

缺钱的新昶虹日子并不好过,为了筹钱新昶虹在2016年11月11日非公开发行了公司债券,以不超过5年的期限,发行不超过5000万元的公司债。

用途是 200 万台全塑照明箱项目建设、新能源汽车制造厂配套的相关充电桩等产品配套供应及服务、补充流动资金。

2016年业绩预告下滑,大股东减持套现

2016年已经结束,陆陆续续有公司开始披露2016年年报预告。

截至1月16日,新三板上共有69家挂牌公司发布业绩预告,但其中只有新昶虹一家预告业绩下滑。

预计2016年1-12月,新昶虹归属于上市公司股东的净利润为350万元-610万元,比上年同期减少30%-60%。

也许正是因为提前预见到了这样的结果,1月9日,新昶虹的第一大股新长江继电通过股转系统转让其持有的公司股份 34.2万股,转让金额达126.32万元。 

资料显示,新昶虹是处于电气机械及器材制造行业中以三箱屏柜及配套的二次元器件的销售及服务为主的生产服务商。

后来,又因设立全资子公司昶虹新能源销售服务管理有限公司,而押宝新能源汽车市场。

工信部部长苗圩日前表示,工信部已牵头编制了《汽车产业中长期发展规划》,明确了到2020年,我国新能源汽车年产量将达到200万辆,到2025年新能源汽车销量占总销量的比例达到20%以上的发展目标。

这条消息可以看作是给正在降温的新能源汽车吹来政策的春风。那么,新昶虹能凭借新能源汽车的业务走出目前的窘境吗?


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<![CDATA[亨达股份:市值缩水超20%,还遭股转问询]]>

1月12日,新三板挂牌公司亨达股份发布公告称,因遭到股转的问询从今天开始停牌。

从一开始的摘牌公告,到如今的停牌,短短几天的时间,亨达股份经历了一系列风波,也引起了股转的注意。然而,面对如此多的问题,亨达股份又会给股转一个怎样的答复?

一则摘牌公告 致市值缩水逾20%

日前,新三板创新层企业亨达股份(831687.OC)对外发布公告称,公司拟向股转系统申请终止挂牌。

面对突如其来的摘牌消息,市场给也给出了巨大的“反应”。数据显示,截至1月12日停盘,亨达股份的股价为1.71元/股,跌了0.67元,跌幅约为34.32%;公司市值为1.84亿元,缩水了超过20%。

据指南君(ID:xsbzhinan)了解,亨达股份是一家青岛的老牌制鞋企业,于2015年挂牌。2016年分层制度实施之时,也凭借自身实力优先进入了创新层。

虽然如此,挂牌之后还是被媒体报道出,因资金链紧张,亨达股份自2015年下半年以来及已经出现经营困难的问题,屡次拖欠员工工资及社保。

另外,在2014年5月底到2016年6月底,亨达股份还被爆出有大幅裁员,公司员工由2014年底的2294人,锐减到2016年6月底的1333人。

也正因如此,2016年6月23日,即墨市政府专门召开了解决亨达股份有限公司融资困难专题会议,即墨市人社部门还曾多次约谈企业负责人。

另外,亨达股份的主办券商新时代证券在2016年12月30日发布风险提示称,由于有媒体报道亨达股份涉及劳资纠纷等负面新闻,新时代证券委派持续督导员进行现场核查,但亨达股份未能配合主办券商的现场检查,也未能提交相关材料。因此,新时代证券无法对公司所涉及劳资纠纷等相关事项真实性进行核查。

就是在这些负面新闻缠身的过程中,亨达股份在1月9日发布了一则公告称,公司董事会审议通过了《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》,决定从新三板摘牌。目前,公司股票已经从今天开始停止转让。

退市是因谋求主板上市

从财务数据上看,2015年,公司的营收为4.88亿元,净利润为4572.65万元。2016上半年,亨达股份的营收为2.13亿元,净利润为2174.28万元。虽然同比略有下降,但在新三板上仍然算是发展的不错的企业。

同时,截至2016上半年报告期末,亨达股份的流动资产达9.495亿元,其中货币资金达4.94亿元;账面净资产为9.01亿元,短期借款仅为0.88亿元,另有应付账款2.09亿元。

既然在新三板上发展的还不错,为什么要退市?对此,亨达股份发布的公告中给出的答案是公司发展战略的需要。

后来,亨达股份的董秘江志强对媒体进一步解释说:“公司拟终止挂牌,一方面是因为有了新的打算,摘牌之后,还会在资本市场有新的动作;另一方面因为公司第二大股东上海复星给出了一些建议,因为目前新三板市场不是太活跃,所以建议公司摘牌以后重新规划,作相应的调整。”

而且,据指南君(ID:xsbzhinan)了解,亨达股份在挂牌前曾酝酿过在深交所上市,但IPO申请因内部控制制度存在缺陷,2011年被证监会否决。此后,公司才选择转战新三板。

所以外界也有猜测,亨达股份放弃挂牌可能是为再次IPO做准备。现在这一猜想,在亨达股份董事长王吉万口中得到了证实,王吉万表示,终止挂牌,是为了转主板上市,也是服务于企业的转型需求。

小股东利益保护遭拷问 股转下发问询函

亨达股份这次摘牌动作被市场如此关注的原因,除了那些负面消息和IPO计划外,另外一个重要的原因是,截至2016年9月23日,亨达股份公告称公司股东人数已经超过了200名,摘牌过程中涉及到的中小投资者保护问题,引发了业内人士的广泛关注。

那么,亨达股份的大股东想退市,那些从二级市场买入股票的150多名中小股东到底该怎么办?

指南君(ID:xsbzhinan)注意到,在公司的摘牌公告中显示,公司实际控制人王吉万、单存礼、单玉萍、单玉香、王国昌书面承诺,终止挂牌后,在本人有能力受让亨达股份股权时,本人将优先受让异议股东所持公司所有股份。如本人不能受让公司股份,本人将会同亨达股份管理层协调其他方受让异议股东所持公司所有股份。

这真的是一个能令小股东满意的承诺吗?一位市场人士表示,若财务数据属实,考虑到当前亨达股份市值2亿元不到,公司即便实施清盘,对投资者来说,收益也会不错。

然而,亨达股份的财务报表确实存在值得玩味的地方。在公司合并报表上的货币资金高达4.94亿元,但在母公司资产负债表上,货币资金期末(2016年6月底)余额却仅有286万元。

而且在亨达股份的应收账款中,累计1.47亿元的应收款几乎全被子公司青岛亨达集团皮业发展有限公司、青岛亨达集团鞋业有限公司占据,分别占比82.39%和17.36%。也就是说,亨达股份的应收账款几乎全部是子公司的欠款。

亨达股份的一系列问题,也引起了股转的注意。近日,股转对亨达股份下达了问询函,要求亨达董事会对以下问题进行说明:

1、亨达股份经营发展战略调整的具体情况,是否存在应披露而未披露的重大对外投资、资产收购与出售、主营业务变更、丧失持续经营能力等事项。 

2、请自查是否收到亨达股份拥有股东大会提案权的股东提交的股东大会议案,并视情况考虑延期召开股东大会,保证股东议案及时提交并公开披露。 

3、亨达股份与部分股东就摘牌与回购进行了沟通,请说明与哪些股东进行了预沟通,是否存在信息披露不及时的问题。

4、 亨达股份目前仍采用做市转让方式,请说明对于做市商、异议股东的权益保护安排,以及是否已形成具体的回购方案,回购方案包括但不限于回购价格、回购时间、回购数量、资金安排等。 

面对如此多的问题,亨达股份会给股转一个怎样的答复?


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<![CDATA[新三板新年爆史上最悲惨的事]]>

要问一家新三板企业,世界上最悲惨的事情是什么?

答案莫过于“我刚迁址到贫困县,然后贫困现脱贫了。”

奥吉特刚迁址贫困县 就遭遇“黑天鹅”

现在,这样滑稽的一幕正在上演。身在洛阳的新三板挂牌企业奥吉特(836758.OC)因为看到了证监会扶贫概念的机会,所以想要迁址到贫困县发展。

撸起袖子,说干就干。2016年12月13日,奥吉特召开董事会决定,要迁址到国家级贫困县--兰考县。



没用上半个月,12月25日,奥吉特就将注册地从洛阳迁址到了兰考县,且营业执照也已经做出了变更。



这下摇身一变,奥吉特就成了贫困县的企业,能享受扶贫概念的福利了。简直让其它身在非贫困县的挂牌公司“羡慕嫉妒恨”。

可谁知道,刚高兴没几天事情就出现了巨大转折。

2017年1月9日,河南省扶贫开发办公室发出了《关于兰考县、滑县退出贫困县的公示》,如无意外,兰考县将退出贫困县序列。

这下估计奥吉特要躲在墙角里哭了。所以指南君(ID:xsbzhinan)想说,脱贫来的太快就像龙卷风,想迁址到贫困县的企业前期可以一定要做好考察和沟通。

新三板指南研究中心资料显示,奥吉特主要产品为褐蘑菇和白蘑菇,所需的原材料主要是麦秸、鸡粪、菌种等,主要以鲜品的形式流通至各销售区域的商超、餐饮酒店等,以直接面向终端消费者的食用为主。

截止2016年6月30日,奥吉特2016年上半年营业收入为7466.22万元,较上年同期增长25.28%;归属于挂牌公司股东的净利润为2000.02万元,较上年同期增长1.96%;基本每股收益为0.47元,较上年同期下滑30.88%。

   源达股份会成为下一个“奥吉特”吗?

自IPO扶贫绿色通道开启以来,不完全统计已经有15家新三板家企业已经或将要迁址贫困县,希望通过借助政策红利减少IPO排队时间。



在这些企业中,迁址去向最多的是西藏,一共有8家。而近期西藏官方明确表示,要确保2017年完成20个贫困县(区)、1705个贫困村脱贫,易地扶贫搬迁16.3万人,贫困人口人均可支配收入增长16%以上。

虽然,具体哪些西藏地区的贫困县会摘帽,目前我们还不得而知,但想要迁址企业还是要做好前期考察,这样才能有备无患。

除了西藏,这些迁址的目的地中,青龙县在2017年年底也有脱贫摘帽的计划。

根据《秦皇岛市脱贫攻坚实施方案》中要求,到2016年底,实现青龙满族自治县“十三五”规划的87个贫困村及全市贫困人口85560人基本达到脱贫条件;到2017年底,确保青龙满族自治县实现脱贫摘帽;所有贫困人口不愁吃、不愁穿,义务教育、基本医疗和住房安全有保障;贫困地区农民人均可支配收入增幅高于全市平均水平,基本公共服务领域主要指标接近全市平均水平。

这样看来,源达股份(832881.OC)很有可能成为下一个“奥吉特”。

附证监会扶贫意见:

2016年9月8日,证监会公布《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》。


《意见》规定,“支持贫困地区企业利用多层次资本市场融资对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业,或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000 万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业,申请首次公开发行股票并上市的,适用“即报即审、审过即发”政策。”



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<![CDATA[一言不合就对赌!拜托,后果你真的想好了吗]]> 1月9日,天松医疗的一则诉讼公告又将公众的视线重新拉回到“对赌”上。

在商业合作中,为了达成某种目的,弱势的一方总是要与强势的一方签订对赌协议。而这种关系在新三板企业身上体现的尤为明显,他们之中签下对赌协议的不在少数。

签了对赌协议,就要求企业有一颗遵守契约精神的心和履行契约的能力。因为,一旦对赌失败代价将是惨痛的。

新三板公司间对赌失败,闹上法庭

1月9日,新三板挂牌公司田松医疗(430588.OC)发布涉诉公告称,公司已将爱普医疗(833469.OC)公司董事长包昌福告上法庭,索要2900万元补偿款。

指南君(ID:xsbzhinan)注意到,事情缘起于两家公司间的对赌协议,2015年3月天松医疗2900万元入股了当时还未挂牌的爱普医疗,取得其43.35%的股权,并签署了对赌条款。

在条款中,爱普医疗和公司实控人包昌福承诺,2015年、2016年公司的扣除非经常性损益后的净利润分别为625万元;781.25万元。

实际上,爱普医疗2015年的扣非净利润仅为13.83万元,与承诺的扣非净利润625万元相距甚远。且由于爱普医疗在当年5月挂牌了新三板,因此该对赌条的相关补偿转为由包昌福个人承担。

按双方对赌约定计算,2015年包昌福需要向天松医疗缴纳2900万元补偿款。显然,包昌福目前为止并未支付相关补偿款,于是就有了今天这一幕。

天松医疗要求包昌福立即支付预交补偿款2900万元;并自2016年4月9日至判决生效时止,按同期银行贷款利率计算支付资金占用费。

表面上,天松医疗与爱普医疗同处于医药行业,实则主业却完全不同。

资料显示,天松医疗是一家主要从事外科内窥镜微创医疗器械、妇科内窥镜微创医疗器械生产和销售的公司。2016年上半年,天松医疗营业收入4933.64万元,同比增长37.64%;净利润为1665.93万元,同比增长61.30%。

而爱普医疗是一家从事医用缝合针、带线缝合针、非吸收性外科缝线的研发、生产和销售的公司。2016年上半年,公司营业收入805万元,同比增长5.14%;净利润80.47万元,同比增长81.48%。

按照爱普医疗2016年上半年的业绩情况来看,双方约定的2016年对赌业绩恐怕也很难完成。

为和A股联姻,再难的赌约也要签

除了吸纳投资方会签对赌协议,一些新三板企业为顺利出嫁也会进行业绩对赌。

共达电声和乐华文化(833564.OC)就是很好的例子,为了结成姻缘,共达电声一连两次发起了收购攻势。

双方的第一次联姻,因证监会的“44问”被半路拦截。在而后的第二次收购中,共达电声调整了重组方案,将收购估值下调。同时乐华文化也表达出了恨嫁的决心,将收购案中业绩对赌做出了调整。

在第一次方案中,共达电声对乐华春天的估值为23.2亿,但是在最新的并购预案中,共达电声对乐华文化的预估估值从原先的23.2亿降至18.87亿。并且,乐华文化的业绩承诺金额也由原来的2016年-2018年净利润不低于1.7亿、2.2亿、2.8亿,降至如今的1.5亿、1.9亿、2.5亿。

暂且不论调整的幅度,我们先来看看乐华文化近三年的业绩,2013-2015年,公司的净利分别为2052万、3007万及4900万,这意味着,2016年将是乐华文化业绩必须要有一个跨越式的提升,才能满足要求。而2016年上半年,乐华文化实现净利5505万,仅完成了对赌净利的36.7%。

现在距离2016年报发布还有3个月左右的时间,乐华文化到底能否完成对赌,谜底将很快揭晓。

在新三板与上市公司间的对赌中,不得不提的还有英雄互娱(430127.OC)和华谊兄弟间的赌约,虽然这次并购已经宣布告吹,但5亿的赌约在当时还是引起了不小的轰动。

2016年2月,英雄互娱今发布公告称,向华谊兄弟定向发行2772万股,以68.5元/股的价格,募资19亿,发行完成后华谊兄弟成为英雄互娱第二大股东,持有其20%的股份。

可天下没有免费的午餐,华谊兄弟是带着对赌协议才与英雄互娱签约的。双方约定英雄互娱2016年净利润要达5亿,后两年度则分别在上年度净利目标基础上增长20%。也就是说2016年-2018年英雄互娱的净利润总和不能低于18.2亿。

2016年前三季度,英雄互娱的营收为6.32亿,归母净利润约为3.55亿,完成了对赌协议的71%。如果收购继续,英雄互娱2016年完成对赌目标问题不大。 

对赌不是想赌就能赌

总的来说,新三板企业签订对赌协议无外乎出于两种情况,一种是为了吸纳投资方,另一种则是为了“嫁”得好。但无论是那种情况,企业想要全身而退都不简单,一旦对赌失败,巨额的赔偿款就会成为企业“会呼吸的痛”。

不过,2016年8月股转系统对七类对赌协议下了红牌警告,内容包括:

1:挂牌公司作为特殊条款的义务承担主体。

2:限制挂牌公司未来股票发行融资的价格。

3:强制要求挂牌公司进行权益分派,或不能进行权益分派。

4:挂牌公司未来再融资时,如果新投资方与挂牌公司约定了优于本次发行的条款,则相关条款自动适用于本次发行认购方。

5:发行认购方有权不经挂牌公司内部决策程序直接向挂牌公司派驻董事或者派驻的董事对挂牌公司经营决策享有一票否决权。

6:不符合相关法律法规规定的优先清算权条款。

7:其他损害挂牌公司或者挂牌公司股东合法权益的特殊条款。

虽然如此,还是有些企业为了达到目的甘愿冒险。据Choice数据显示,2016年全年新三板挂牌企业共签了201份对赌协议,涉及137家企业。

从本质上来看,对赌条款保护的目的大部分是保护投资人和收购方的利益,无论企业是否赚钱,投资人都不会亏。可一旦企业出现严重亏损,投资方极有可能血本无归,最后落得“双输”结果。而且在赌约的重压之下,也增加了企业造假的可能。

所以,还是那句话“对赌不是想赌就能赌”!


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<![CDATA[眼光毒辣的新三板公司是这几家]]>

“宠物经济”正在悄然崛起。

1月6日,天元宠物发布公告称,公司已向浙江证监局报送辅导备案材料,目前正在接受IPO辅导。

预计到2020年我国宠物行业市场规模有望突破2000亿元。在这个由小动物翘起的千亿大市场,不少新三板企业早已窥见先机,抢滩这片新蓝海。

   新三板企业暗战宠物行业市场

目前,宠物经济在我国已经拥有近千亿的市场,形成了一条拥有繁育、用品用具、医疗、医药、贸易等模块的全产业链。

生产与宠物相关的各种产品,包括食品、保健品药品、饰品、玩具、护理工具、生活用品等在内的公司正在迅速崛起。

据指南君(ID:xsbzhinan)不完全统计,新三板上就有5家宠物概念股,凭借做阿猫阿狗的生意挂牌上市,这些公司分别是依依股份(870245.OC)、天元宠物(838193.OC)、瑞鹏股份(83885.OC)、佩蒂股份(832862.OC)和华亨股份(837995.OC)。

虽然同为宠物概念股,但这几家企业的主营业务却各有侧重。

以天元宠物为例,指南君(ID:xsbzhinan)了解到,这家公司主要从事宠物用品的设计研发、生产和销售,是新三板唯一家以宠物用品为主营业务的企业。

而佩蒂股份是新三板“宠物食品”第一股,主营产品包括畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、鸟食及可食用小动物玩具、烘焙饼干等。

瑞鹏股份则是以经营连锁宠物医院,以宠物医疗与保健为主,同时给宠物美容,兼售宠物食品用品的公司。

此外,华亨股份可以看做是佩蒂股份的直接竞争对手。主要从事宠物零食的研发、生产和销售业务,主要产品为畜皮咬胶类(包括牛皮咬胶、猪皮咬胶、保健咬胶、粒制品、磨牙骨)、肉制零食类、动植物营养类、饼干面包等。

和上述开始就从事宠物行业的前辈们不一样,依依股份进入宠物行业算是半路出家。资料显示,依依股份于1998年将成人卫生用品及护理用品作为主要业务方向,而2004年将业务变更为宠物用品为主、成人护理用品为辅的模式并持续至今。

5家宠物概念股,2家闯关IPO

要问宠物市场到底有多火?看看这些企业的业绩就知道。

公开资料显示,佩蒂股份2015年公司实现营业收入4.97亿,净利润5821.64万元。2016年上半年,实现营收2.57亿元,同比增长27.21%;净利润为3176.40万元,同比增长64.94%。是这五家公司中成绩最好的企业。

在市场方面,佩蒂股份并没有主攻国内市。公司产品绝大部分销往北美、欧盟、日本等国家和地区,主要客户为国外知名的宠物产品品牌商、综合性或专业性的商超。国内的部分则以宠物产品代理商、专营店及电商平台为主。

其次是天元宠物,该公司2014年、2015年及2016年上半年分别实现营业收入4.89亿元、5.22亿元和2.39亿元,净利润分别为2927.78万元、3253.15万元和2073.84万元。

和佩蒂股份相似,天元宠物的产品有90%以上依靠国外市场,出口到美国、德国、澳大利亚、日本、瑞典、英国等,沃尔玛是其第一大客户。天元宠物2014年、2015年国外销售收入分别为4.57亿元、5.06亿元,占当年营业收入比例分别为93.47%、96.79%。

略微逊色于天元宠物的是瑞鹏股份。2014年、2015年及2016年上半年分别实现营收 9528.63万元、1.42亿元和8389.59万,净利润分别为622.64万元、2027.93万元和1022.02万元。

据介绍,瑞鹏股份有68家直营连锁宠物医院,包括分布于深圳、广州、上海、长沙四个城市的9家宠物医院类子公司及其下属59家分公司。

而且医院的设置也很“人性化”,设有宠物全科及内科、心血管科、骨科、软组织外科、眼科、肿瘤科、牙科、皮肤科、影像科、猫科等多个专科。

值得注意的是,2016年上半年,瑞鹏股份营收同比增长了24.65%,净利润却同比下降了15.49%。

紧随其后的是依依股份,2014年度、2015年度和2016年1-4月,公司营业收入分别为4.64亿元、5.92亿元、1.73亿元;净利润分别为100.54万元、1806.28万元、732.64万元。

目前,依依股份及旗下公司经营产品主要分为宠物护理系列、成人护理系列两类。其中宠物护理系列包括:宠物垫、尿裤等产品。

而成立最晚的华亨股份也是这几个企业中发展相对靠后的一个。据了解,华亨股份成立于2011年5月。2014年、2015年和2016年上半年公司营业收入分别为3908.59万元、8604.46万元和4466.22万元;净利润分别为-171.43万元、379.47万元和252.73万元。

发展好的企业一定有IPO的野心,宠物概念股也不例外。指南君(ID:xsbzhinan)了解到,目前佩蒂股份和天元宠物已经开始备战IPO。

佩蒂股份2015年4月在新三板挂牌,并在当年11月30日,宣布终止此前筹备的定增事宜,申请闯关创业板。

和佩蒂股份一样,天元宠物也是挂牌没多久就迫不及待的申请IPO。距离2016年8月挂牌新三板仅5个多月后便提出了冲刺IPO的想法,现已进入IPO辅导期。

宠物地位提升,带领行业崛起

现在宠物在家庭里的地位急剧攀升,越来越多的人将其视为家庭中的一份子,并愿意为它们支付价值不菲的吃用开销。

另据狗民网及亚洲宠物展联合发布的《2016中国宠物行业产业及消费者行为调查报告》显示,2016年中国宠物行业市场规模约达978亿元,按照目前年均32.8%的高速发展,预计到2020年就会突破2000亿元大关。

相关业内人士也分析说:“随着经济的进一步发展,城市老龄化、少子化、晚婚化等现象加剧了养宠集群的扩张,宠物行业的前景是毋庸置疑被看好的。”

宠物的到来改变了人们的生活,无数依托于此的公司也应运而生。接下来,这一行业会有怎样的改变,又将给新三板公司带来什么影响?


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<![CDATA[一家转板企业:IPO太难,不如直接嫁A股]]>

新三板企业的IPO之路,用“道阻且长”来形容再恰当不过。千分之几的成功率把很多企业都排挤在门外。

所以对很多企业来说,与其苦等IPO,不如直接嫁入A股来的实在。

上市公司“蛇吞象”溢价收购欧神诺

又一家新三板公司要和A股联姻了。

1月3日,欧神诺(430707.OC)发布收购报告书称,A股上市公司帝王洁具(002798)拟作价20亿元收购其100%股权,其中90%的对价以发行股份支付,10%对价以现金支付。

指南君(ID:xsbzhinan)注意到,作为交易方之一的帝王洁具刚在A股上市不满八个月,是一家以生产亚克力材料洁具为主的企业。目前公司所生产的卫生洁具包括坐便器、浴缸、浴室柜、淋浴房、浴足器等。

而作为此次交易的另一方欧神诺则是新三板创新层企业,以生产陶瓷砖为主。单从主营业务来看来,收购双方确有很大的互补性。

资料显示,收购方帝王洁具,截至2016年上半年资产仅为6.38亿元,营业收入为1.90亿元,归属于上市公司股东的净利润为1742.45万元,毛利率也仅为29.98%。

被收购方欧神诺则于2014年4月25日挂牌新三板。据公司2016年半年报显示,欧神诺总资产为7.75亿元,今年上半年实现营收6.76亿元,归属于挂牌公司股东的净利润5178.66万元,毛利率31.11%。

从规模和盈利能力上两相对比,欧神诺无论是资产、营收或是净利等均优于帝王洁具,且欧神诺体量是帝王洁具近3倍。由于两家公司体量相差巨大,这次收购重组事件也被外界戏称为“蛇吞象”。

值得注意的是,帝王洁具于今年5月25日在深交所上市,上市仅5个多月后,公司就迫切的于11月2日开始停牌筹划重大资产重组,而此番重组就是关于收购欧神诺的并购议案。

对于帝王洁具收购欧神诺的目的,业内分析人士认为,因近年来卫生洁具行业整体景气度低,帝王洁具也受到了较大冲击,公司经营压力很大,上半年营收净利双双降低,帝王洁具此次并购行业链条上公司或有助于改善业绩。

而且帝王洁具主要是地域性品牌,欧神诺则定位在中高端,营销网络遍布全国,这正是帝王洁具所需要的。一旦联姻成功,帝王洁具将整合欧神诺的营销网络,开辟更大的市场;欧神诺则能顺利登陆主板,从而两家公司实现双赢的局面。

与其苦等IPO,不如直接嫁给A股公司

话说回来,这起重组事件中,最让人好奇的还是欧神诺为何愿意“委身下嫁”给资产、业绩都不如自己的帝王洁具?难道是为了达到“曲线上市”的目的?

其实,仔细分析欧神诺的种种动作后发现,并不排除这种可能。

早在2008年完成股改后,欧神诺就将目标锁定在主板或创业板上市。但由于国内上市通道一直没有完全打开,欧神诺结合自身实际情况,最终决定先来新三板挂牌。

但在新三板上市,也没能抑制住欧神诺意欲冲刺A股这颗骚动的心。

挂牌新三板两年后,也就是2016年8月8日,欧神诺发布公告称,公司已向广东监管局提交辅导备案登记资料,进入上市辅导阶段。然而,仅三个月后,欧神诺就因筹划重大事项从11月3日起开始停牌。

一直以来,建材行业都被环保部归为重点污染行业,上市的门槛很高。而且排队IPO又要很长的时间成本。所以外界纷纷猜测,欧神诺情愿被收购是缘于他想要走捷径曲线上市。

12月27日,欧神诺发布的公告,似乎坐实了此种猜想。公告指出,公司现计划暂停首次公开发行股票相关事宜,决定终止IPO辅导工作。

而且停牌后,欧神诺的另一举动似乎也印证了这一点。11月21日,欧神诺公布了中期利润分布方案,以现有总股本14798万股为基数,向全体股东每十股派发现金红利10元(含税),共分配利润14798万元。

在2016年快结束的时候分配中期利润,也被市场看做是被并购前紧急分红,将现金最大限度地分到股东手里。

新三板企业IPO之路道阻且长

一直以来,企业的IPO之路道都是阻且长。据了解,新三板企业转板仍必须按照停牌,重新排队申请IPO的流程进行。相关研究报告指出,2016年上会企业平均排队时间1.86年。而正常程序排队也需要2-3年时间,对于企业来说时间成本相当高。 

同时,2007年至今共有10余家新三板企业转板成功。而且自新三板扩容以来,只有3家公司IPO过会,分别是江苏中旗、拓斯达和三星新材,其中只有江苏中旗完成在创业板股票首发。

按照目前过万家的挂牌企业来计算,新三板企业转板成功的概率不过千分之几。

如果以这样的时间成本和概率来等待IPO,用曲线救国来达到上市的目的未必不是一个更好的选择。

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<![CDATA[私募巨头进军港股失败,或是因复星截胡?]]>

硅谷天堂是新三板的四大私募巨头之一,也正因如此他的一举一动都备受注目。

两天前,硅谷天堂发布了一则公告宣布终止收购富临集团控股。这一次与富临集团失之交臂,也意味着硅谷天堂进军港股的计划不得不暂时告一段落。

进军港股计划失败,或因复星“截胡”

1月4日,硅谷天堂(833044.OC)发布了一则公告,宣布终止收购富临集团(1443.HK),由此这场耗时四个月的收购案最终以流产告终,同时也预示着硅谷天堂进军港股计划失败。

对于收购失败的原因,硅谷天堂表示,因为无法就核心条款达成一致,遂双方决定终止本次收购交易谈判,不再进行本次收购。

而在外界看来,此次硅谷天堂收购失败极有可能是遭到了复星“截胡”。

在硅谷天堂之前,复星和富临集团曾有过一次洽购。当时复星希望以注入旗下内地餐饮业务作代价,以换取富临集团控股权。但最终因为没有达到富临集团大股东杨氏兄弟要求,而被拒绝。

去年9月初,硅谷天堂宣布了与富临集团的并购事项,且已与ChinaSage International Limited、杨润全、杨润基及梁兆新,签署了有关买卖富临集团股权的备忘录。

就在双方进行商洽之时,有消息称,此前收购未果的复星拟重新出价收购控股富临集团。所以外界以为,或许正因如此,硅谷天堂才与富临集团失之交臂。

富临集团在1月3日发布公告表示,因公司控股股东及一名执行董事可能出售其所持公司的股份与潜在买方并未订立正式协议,所以谅解备忘录已自动失效。

资料显示,富临集团成立于1992年,2014年11月正式在香港挂牌上市,目前已经拥有20多个不同品牌、约80间餐馆的饮食集团。

复星在港上市多年,近年也在香港留下不少足印,例如收购邵氏清水湾地王,甚至买入本地证券行恒利等,收购富临集团也可以看作是其壮大在港投资王国的一环。

而硅谷天堂是擅长并购整合的资产管理公司,虽然规模不及复星,但旗下净资产也高达63.9亿元。根据硅谷天堂披露,若完成收购,富临集团的资产价值则相当于其本身的总资产价值10.58%。此外,硅谷天堂也能凭此一举进军港股。

所投项目中58个已上市或挂牌新三板,1个IPO 过会,9个在审

作为新三板的四大私募巨头之一的硅谷天堂,名声大噪起于2011年与上市公司大康牧业一起成立产业并购基金,被认为开创了“PE+上市公司”并购新模式,引得各路资本争相效仿。也是从此,他的一举一动都备受常人瞩目。

据其已披露的三季报显示,截至2016年9月30日,硅谷天堂在管存续基金共计 158 支(不包括备用基金)。公司在管存续基金认缴总金额为 217.28 亿元,实缴总金额为 174.91 亿元;公司管理的存续备用基金共33支,认缴资金总额约129,400.00万元,实缴资金总额为0元。


(来源:硅谷天堂三季报)

通过对硅谷天堂投资过的项目进行分析,指南君(ID:xsbzhinan)发现, 硅谷天堂的投资阶段涵盖了初创期、成熟期、扩张期多个阶段。与此同时,他的投资领域也很广泛,包括TMT 、先进制造、新农业、医疗健康等70十个细分行业,覆盖全国40多个地区。

值得注意的是,截至2016年9月30日,硅谷天堂已经投资了242项目(不含 FOF),累计投资金额 186.63 亿元。在这些项目中109个已实现完全退出,目前在管项目还有 133 个,其中,已上市或挂牌新三板项目58个,IPO 过会项目1个,在审核项目9个。


(来源:硅谷天堂三季报)




(硅谷天堂部分退出项目及回报)

另外,硅谷天堂还有10个在管直投项目,这些直投项目大部分为公司设立初期、私募基金业务起步阶段所进行的投资,以及公司控股子公司天堂硅谷、武汉科技创新资产管理有限公司被本公司收购前所进行的投资。


项目退出少导致业绩骤减

翻阅硅谷天堂的财报,指南君(ID:xsbzhinan)还发现,2016年以来硅谷天堂的经营状况并不是很理想。

2016年8月公布的半年报显示,上半年硅谷天堂实现营收1.84亿元,净利润9497.91万元,分别较上年同期减少77.56%、87.24%。

之后10月份公布的三季报显示,2016 年前三季度公司硅谷天堂总营收为4.43亿元,同比减少30.56%,其中,自有资金投资产生的收入为2.28亿元,占营业总收入的比重为51.51%,管理资产投资产生的收入为2.15亿元,占营业总收入的比重为48.49%。净利润2.36亿元,同比减少了55.65%。

对于营收及利润的大幅下滑,硅谷天堂方面坦言,主要是因为项目退出较少所致。此外,公司目前管理的项目较多,因此在管项目对公司投后管理能力有较高的要求。随着公司的发展,投资项目及基金规模持续增加,公司能否有效管控项目风险,对经营业绩等影响较大。

指南君(ID:xsbzhinan)还注意到,几天前,硅谷天堂发布公告称,公司拟公开发行票面总额不超13亿元、期限不超过6年的企业债券,最终方案以相关募集说明书为准。

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