蓝鲸TMT网-国内首家IT记者编辑工作平台 http://lanjingtmt.com zh_CN 2017-03-24 10:02:16 2017-03-24 10:02:16 RSS Generator By 蓝鲸TMT <![CDATA[威创股份两大股东减持,背后三大派系纷争or趋同?]]>

如果一家A股上市公司的大股东减持,发出的是什么样的信号?二股东也同时减持又怎样呢?

3月9日,威创股份发布公告称,控股股东通过大宗交易减持2900万股,接盘方为珠海安赐创业股权投资基金管理企业(下称“安赐创业”)及其3名高管。自此,除“和君系”、“清华系”外,“安赐系”也入局威创股份。据了解,安赐系是一家专注于文化传媒、“互联网+”、消费升级、创新科技等领域的私募基金管理公司及其众多下属公司。

那么,“和君系”、“安赐系”以及“清华系”并存,是否会调转威创股份教育主业方向?

和君系减持,其教育资源对于威创不可或缺?

和君系近期在威创股份的股权变动从2016年10月开始,重庆和信汇智产业股权投资基金等拟以总价6.26亿元将其所持有的占威创股份5.01%的股份转让给江西和信融智资产管理有限公司(以下简称“和信融智”)管理的私募基金,但今年2月22日,双方终止此次股权转让。随后,2月27日威创股份发布公告,和信融智及其一致行动人于近两个交易日通过大宗交易减持其4.10%股份。

此次减持后,和君系合计持有威创股份股票占该公司总股本的10.21%。虽然减持,但和信融智称,其长期看好幼教产业的广阔空间和美好前景,并将持续、长期为威创股份实现幼儿教育领域的生态布局和长期战略做好协作服务。

和君系与威创股份共同绑在幼教产业的资本战车上,始于三年前。

在2014年7月首次介入威创股份后,和君系持股比例接近举牌线。在和君集团旗下,和君商学院为和君咨询和和君资本提供人才,不仅如此,还为其客户、所投资企业提供人才。例如,威创股份副总经理兼董事会秘书李亦争是和君商学院毕业生。

在嫁接人才资源后,和君也帮助威创股份规划并购的标的,红缨教育和金色摇篮都是和君资讯的客户,在和君穿针引线下,交易双方谈判十分契合,威创股份由此开始转型的步伐,资本运作动了起来。

2015年2月威创股份宣布以5.2亿元收购红缨教育100%股权,两日后又宣布将向和信融智及其他关联方转让公司股份,这使得和君系在威创的持股比例达到近15%。有分析指出,原先作为咨询顾问机构的和君咨询转而通过资本入股上市公司,使股东的身份与上市公司利益更加趋于一致,而不仅仅是顾问与客户关系。

因此,威创股份2015年里先后推出的员工持股计划、8.57亿收购金色摇篮等方案,也离不开和君系的谋划。

威创经历2016一整年屡屡修改最终定为儿童艺体培训中心建设项目的定增方案,和君系旗下公司依然将起到重要作用。金色摇篮早在2014年就开设了七彩宝屋早教机构,已进入儿童综合素质培训领域,和君依然在为威创获取幼教资源,与定增项目相协同。

威创股份于今年1月与可儿教育签订《战略合作协议》。而工商资料显示,协议签订日距离和君系对可儿教育增资入股刚满一个月。威创股份称,可儿教育在国际化的教育教学体系、美育教育课程研发、幼教师资培训、园所设计及环创、儿童水上运动教程等领域有较为独到的经验,通过与可儿的合作将吸收其独到经验,同时向可儿提供规范性管理咨询服务、协助其搭建信息管理系统、共享园所渠道、共同探索投资儿童产业领域其他衍生业务,以各层次的资源共享,最终实现共赢。

引入安赐系,上市公司+双PE模式或更加关注教育

和君系减持威创后,进入3月,安赐系入局,引发市场各种猜测。

威创股份3月9日晚发布公告称,控股股东威创投资3月9日通过大宗交易减持公司2900万股,占总股本3.422%,估算成交额3.89亿元,接盘方为珠海安赐创业股权投资基金管理企业(下称“安赐创业”)及其3名高管:陈长洁、殷敏和陈让。

据了解,陈长洁拥有十余年上市公司并购重组和产业整合的从业经验,殷敏拥有十余年私募股权投资和管理咨询的从业经验;陈让是国内最早互联网创业者,台湾上市公司SNSPLUSINC联合创始人,在TMT领域有着丰富的投资经验和项目资源。

安赐创业是私募基金管理公司安赐资产管理有限公司旗下企业,此外,其旗下还有众多基金,业界称为“安赐系”,专注于文化传媒、“互联网+”、消费升级、创新科技等领域,而在官网介绍中,文化传媒领域包括教育及信息化、影视动漫等方面。

威创股份表示,上述受让主体基于看好公司在儿童成长产业的发展前景,所以通过大宗交易方式持有公司股份。

但也有分析认为,此次交易可能是威创股份向文化教育产业链方面布局的重要信号。

蓝鲸教育发现,安赐系偏重于成长期和成熟期的项目,并且从2016年开始侧重教育、健康、创新金融等行业,曾投资微影时代、艾拉物联、华强文化、旗计智能、帕拓逊科技等30余家行业龙头公司,并主导参与跨境通、文投控股、华鹏飞、南洋股份、康耐特等多家A股上市公司的并购重组,其中康耐特跨界做职业教育。安赐系还于2015年10月对医学慕课与医学培训机构众巢医学增资入股,后者于2016年6月挂牌新三板。

此外,安赐系与中国文发集团成立了专注于文化教育的产业投资基金(北京中文创投股权投资基金),参与去年9月发布的三爱富重组事项。

《东方财经杂志》曾在2016年5月对安赐资本创始合伙人陈长洁的采访中指出,安赐资本作为上市公司的战略投资机构,在入股后还帮助其梳理未来的发展战略,联合上市公司沿着特定的产业链进行持续投资和并购布局,并为其股权激励出谋划策从而建立长效的激励机制,以及助力上市公司的金融布局。

这与此前和君系对于威创股份的作用,几乎相同。在引入安赐系后,上市公司+双PE模式或将更加关注教育。

红缨教育业绩出色,清华系影响力犹存

威创股份因全资收购红缨教育而成为A股首支“幼儿园概念股”。尽管收购价格低于威创股份稍后收购的金色摇篮,红缨教育一直保持良好的业绩。

在2015年业绩承诺实现情况说明中,红缨教育以全年度5648万元的税后净利润,比此前业绩承诺的3300万元超出2348万元。而金色摇篮2015年度8-12月净利润为1128万元,仅比业绩承诺中的1100万元多出28万元。

业绩出色的红缨教育由清华控股旗下公司启迪控股及启迪教育孵化,即“启迪系”。

启迪控股股份有限公司副总裁、启迪教育集团董事长郑耀曾在2015年9月表示,启迪控股将着力发展三个领域,其中一个是学前教育领域布局,“红缨已经借壳上市,我们会和上市后的红缨深入合作,在资本上有一些新的联合。”

实际上,尽管启迪系并未对威创股份或红缨教育持股,但双方资本和业务上一直联系紧密。

启迪红缨(北京)教育投资有限公司旗下有幼儿创新工场提供幼教高级管理课程。在2014年12月进行减资后(注册资本由1000万元减少至300万元),启迪教育投资(北京)有限公司持股比例从60%减少至19%,红缨教育的持股比例则升至81%。

2016年1月,家园共育平台“贝聊宣布获得启迪教育和威创股份领投的亿元B轮融资,启迪和威创分别通过旗下投资基金对其参股,在幼儿园信息化领域初步布局。

威创股份还通过全资子公司威学教育与启迪教育共同出资设立新公司,并成立启迪威创学前人才学院,为中国幼教行业培养和输送教育教学人才、经营管理人才和创业创新人才。

值得一提的是,威创股份全资子公司北京启迪威创教育投资有限责任公司、通过子公司间接持股81.00%的北京启威教育科技有限公司,两家公司均由启迪教育董事长郑耀任董事长。

2016年5月,威创股份发布公告,其子公司红缨教育从释放区域进行双品牌运作的角度出发,拟设立北京紫荆时光教育科技有限责任公司,以布局城市高端市场,挖掘县域区域的幼教资源,完成迅速扩张园所规模的目标。次月紫荆时光完成设立。

不仅如此,威创股份副总经理、红缨教育创始人王红兵还在启迪控股旗下的幼儿园运营和管理服务平台紫荆时代(北京)教育科技有限公司任董事,该公司由启迪教育持股60%,而目前另一家A股上市公司长方集团控股的贝壳金宝教育持有另40%的股权(长方集团2016年12月通过旗下并购基金对贝壳金宝增资入股,同样布局幼教)。

众所周知“紫荆”品牌一直以来常为“清华系”公司所用,例如紫光学大与紫光育才设立有标准学术水平考试服务公司紫荆育才。可见,清华系对于红缨教育乃至威创股份的影响犹在,并在幼教领域继续协同发展。

更名、定增完成,幼教核心能力打造还需多久?

今年1月9日,威创股份完成了工商变更登记手续,公司中文名称已变更为“威创集团股份有限公司”。此次更名原因是幼教行业对威创股份的利润贡献正在逼近一半,原有“广东威创视讯科技股份有限公司”的名称已经无法涵盖这一主营业务。

其2016半年报显示,截至2016年6月,幼教行业对威创股份的利润贡献率已经由一年前的16.17%增长至目前的41.41%,而幼教行业营业成本仅占该公司总成本30.50%。

2009年11月在深交所上市的威创股份原先主要提供超高分辨率数字拼接墙系统的研发、生产、销售和服务,这些业务增速已比不上幼教业务增速。威创股份在2016年初对旗下加盟幼儿园的目标设定为年底达到6000家,并在6月30日达到3215家,但威创2017年初在投资者平台上表示:“作为连锁企业,对于品牌质量是有较高的要求,特别是面对广大幼儿家庭,更要注重品质保证,因此在去年中期之后,公司采取了相对稳健的发展策略。”

“稳健”一向是上市公司跨界教育的主要理由。

威创股份董秘李亦争曾向蓝鲸教育表示,威创转型早幼教领域原因有三:首先,早幼教行业没有天花板,市场够大。二胎政策的推进,早幼教呈持续增长趋势,同时在消费升级的大背景下,儿童素质教育的业态将越来越多样化。第二,早幼教领域比较市场化,没有明显的领头羊,后来者机会比较大;第三,威创董事会7名成员中有3名是教师背景,热爱教育行业。

分析人士指出,威创股份选择幼教这个领域也是因为幼教行业的稳健增长在锁定幼儿教育这个领域后,在上市公司加资本的方向里持续投入,也将慢慢优化管理团队的协同。

但另一方面,威创股份原先的主业在教育行业上协同仍需加强。

另一家和君系上市公司汇冠股份与之不同。在收购教育信息化公司恒丰信息前,汇冠股份的产品就在智能教育装备领域得到广泛应用,汇冠股份两大业务板块之一的信息交互业务就包括红外触摸屏、光学触摸屏、交互式电子白板及配套智能教学软件等方面。通过收购恒丰信息进一步进一步发力教育信息化使得与主业相得益彰。

而威创股份走的是将超高分辨率数字拼接墙系统业务和幼儿园运营管理服务业务双轮驱动的发展战略,双线并行。威创股份2月18日发布的业绩快报称业绩增长的主要原因是幼儿园运营管理服务业务取得较大进展。

威创筹划了一年的定增,今年1月23日获得中国证监会发行审核委员会审核通过。但截至目前,威创股份还未收到中国证监会的书面核准文件。

先后3次修改的定增方案,2016年12月将募资金额从25亿元调整为9.42亿元,又在2017年1月再度降至9.18亿元,比最初目标募资额缩减超6成,募资所投项目也调整为用于“儿童艺体培训中心建设项目”,将在全国各城市租赁约246个儿童艺体培训中心场地及1个管理中心,其业务方式为单纯的培训服务,获取学费收入

此前,威创通过旗下教育子公司威学教育设立投资基金威创聚能投金色木棉基金仅限于购买贝聊的股权,计划发展幼教行业应用APP软件平台,做幼教业务的“互联网+”。但其投资贝聊时签订的对赌条款显示,若贝聊3年内未能提交上市或挂牌申请,或者5年内未能完成上市或挂牌,则贝聊须回购股份。这说明,威创并未计划长期持有贝聊的股权,以待贝聊上市或挂牌后把投资基金退出。

教育信息化业务也并非一片坦途。A股上市公司和晶科技通过子公司环宇万维布局的幼儿园幼教互动平台“智慧树”在2016上半年净亏损就高达4301万元。

随着定增缩水,威创股份计划全方位提升“内容、装备、师资、信息化管理”等幼教关键领域的竞争优势的进程不得不延缓。威创股份在未来一段时间里或将继续在幼儿线下培训领域扎根,而“和君系”、“清华系”,以及本月各方协调下新加入股东名单的“安赐系”,将一定程度上巩固其幼教优势。

本文来源:蓝鲸教育 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/1202.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[新东方在线迈进新三板大门,何以耗时8个月?]]>

新东方在线今日上午在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让,转让方式为协议转让,证券简称:新东方网,证券代码:839896。至此,从2016年7月下旬即提交新三板挂牌申请的新东方在线,终于在完成从新东方集团分拆后实现登陆国内资本市场的回归。

在新三板扩容、挂牌公司总量已破万的今天,一家公司从挂牌申请获得受理到获准挂牌,挂牌备案文件无异议的一般在2到3个月(五十个工作日内)即可完成,而获批后办理完成全部股份的集中登记,直到正式挂牌前的筹备时间一般在1个月以内,如下表所示:

急切挂牌者如近期的梓耕教育,2月27日挂牌获批,便在3月8日正式挂牌,前后仅隔9天,可谓心急火燎。

新东方在线的挂牌申请于2016年10月31日获得股转系统批准,在一脚跨进新三板大门后,直到今年3月21日才正式挂牌交易。历经3个月的备案受理时间,随后又用了近5个月才正式在新三板挂牌交易,背后究竟有何玄机?

一张关键证书,引起股权变动、广电审核

根由在新东方在线持有的编号为0110531的《信息网络传播视听节目许可证》上。

根据国家新闻出版广电总局的规定,持有该证并有外资入股的企业,外资需要全部退出。因此新东方在线于12月30日发布公告称,为符合相关监管部门要求,该公司原先的6家股东中金公司、东方证券、广发证券、华融证券、中信建投证券、平安证券已将其所持的新东方在线全部股份转让给新东方集团。其中,中金公司为新东方在线挂牌的主办券商。

据悉,这些券商均为2016年6月新东方在线进行股改后的第三次增资里引入,当时发行共计100万股,募集到5288万元资金。

新东方在线COO潘欣对蓝鲸教育说:“国家规定视听许可证一直要求不能有外资股东,我们遵守广电总局的规定,所以回收了6家券商的股份。”新东方集团对新东方在线的持股比例从此前的67.97%升至69.31%。

此外,为符合国家新闻出版广电总局对于新三板挂牌的规定,视听许可证的持证机构参与新三板,还应当事先向所在地省级新闻出版广电管理部门提出申请,经省级新闻出版广电管理部门审核报国家新闻出版广电总局审批后,方可在全国中小企业股份转让系统挂牌。

据知情人士透露,新东方在线于今年2月中旬完成审批工作。至此,新东方挂牌前的前置要求全部实现,从而进入挂牌最后流程。

两笔对外投资,完善挂牌前的业务版图

今年从2月中旬至今,新东方在线还进行了两次对外投资。

先是在2月16日,新东方在线宣布投资北京世纪云图文化发展有限公司(以下简称“世纪云图”),正式进入国内大学考试图书类消费市场。尽管双方未透露投资金额,但新东方在线试图打通线上线下大学考试市场、完善其大学生备考生态链意图十分明显。

新东方在线COO潘欣向蓝鲸教育表示,基于布局考研全科体系,需要匹配全科的图书出版,因此新东方在线选择了和专业做国内考试图书的世纪云图合作,加强新东方的强项英语以外的学科优势。

随后在3月6日,新东方在线在线携手好未来、ATA三家教育行业巨头首次联手对外投资,宣布向翼鸥教育投资近亿元,其中新东方在线领投6260万元。新东方在线CEO孙畅表示,新东方在线与翼鸥教育的合作,不仅仅是资本层面的合作,更重要是在新的教育模式上一起努力,给行业趟出一条正确的路来。

新东方在线与通过与翼鸥教育的合作体现在东方优播(北京东方优播网络科技有限公司)项目上,新东方在线的K12班课在线教学获得良好效果。

新东方在线在宣布投资翼鸥教育的同时,还发布公告拟以170万元的价格向关联方天津前程翔宇科技合伙企业(有限合伙)出售其持有的东方优播17%的股权。此次股权转让后,新东方在线仍持有东方优播51%的股权,前程翔宇持有其余的49%。公告称,此次出售资产有利于激励东方优播核心骨干和合作方,有利于进一步促进东方优播的未来发展。

此外,新东方在线近日还宣布与北京大学外国语学院达成合作,布局大学生及成人端英语分级阅读市场,将其分级阅读服务群体从早教、K12拓展至大学等多个年龄段,以完善其“多元引进、二次开发”的自有英语分级阅读系统搭建。

无论是在内容生态链上的完善,还是技术、模式上的创新进展,这些投入都将为新东方在线挂牌后的进一步发展打开格局,奠定基础。

新三板挂牌后的新东方在线将有哪些布局?

在耗时8个月后,新东方在线正式挂牌新三板。而在筹划挂牌新三板之前,新东方集团创始人俞敏洪对于回归国内资本市场做了更长时间的准备。2006年9月在纽交所上市的新东方集团,最早在2014年初就有媒体披露其已正式把线上业务进行了独立分拆,随后与腾讯展开在线业务的合作,加速培育、丰富新东方在线旗下产品线。

在正式申请挂牌的半年前,即2016年1月,新东方在线完成股改并引入腾讯的3.2亿元战略投资,又在当年的6月引入8家券商之后,申请挂牌新三板水到渠成。

对于挂牌新三板,新东方在线在更新后的公开转让说明书中还表示,针对资金不足的劣势,该公司拟借助资本市场融资,满足中国在线教育行业及自身更快更好增长的需求,并以在全国中小企业股份转让系统挂牌进行规范化运作为契机,希望在挂牌之后通过股份发行等方式筹集资金,用于研发、产品、市场、人才等多方面投入以实现更快更好发展。

对于未来的发展战略,新东方在线称,“基于数字教育内容和在线学习工具开发、服务传递及平台运营,围绕细分目标用户群的学习习惯和学习目的,新东方在线拟建立覆盖学前儿童至职业人群全年龄段的多维多屏场景的在线教育生态系统。”其近一个多月时间里的对外投资验证了其公开转让说明书的规划。

新东方在线以及新东方集团在教育行业征程,将从今日开始崭新的一页。

本文来源:蓝鲸教育 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/1184.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[金鑫从紫光学大辞职:清控的结,学大的解]]>

没有什么比主营业务的第一负责人辞职更尴尬的了。但学大教育创始人兼CEO金鑫从紫光学大辞职,或将让“紫光系”乃至整个清控集团部分难题有解开的空间。

紫光学大于3月17日晚间发布公告称其副董事长、总经理暨总裁金鑫以及董事会秘书王寅同时辞职,而该公司也因筹划重大事项而停牌。自去年12月宣布终止55亿元的定增以来,“清华系”教育上市公司紫光学大治理再次引发市场关注。

退市风险下,三个待解的结

首要的问题,就是避免退市。紫光学大今年1月宣布2016年业绩预亏,一旦其最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值,将存在股票交易被实行退市风险警示的风险。而2016年亏损主要来自收购学大教育的中介费用和为支付收购对价而产生借贷的利息。

紫光学大于2016年11月末发布的2017年度盈利预测审核报告,预计其2017年度营收27.92亿元,净利润将达到5060.59万元从而扭亏。若如报告中所预测,则紫光学大退市风险渐消。

业内人士告诉蓝鲸教育,清华控股不会因为收购一个学大教育而让上市时间已近24年的紫光学大退市,否则将是赔了夫人又折兵。所以,无论清控怎样处置,都将会保持紫光学大的上市公司地位,或考虑其他不减少其控股的上市公司数量的资本运作方式。

其次,如何让学大教育资产进一步证券化。A股历史上,成功实现教育培训资产证券化的案例只有2个:与新南洋重组的昂立教育,与勤上股份重组的龙文教育。由于学大教育是通过现金收购方式进入紫光学大麾下,而非重组上市,学大教育的资产证券化仍然有待突破。

紫光学大在此次发布的公告中称,学大教育创始人金鑫从上市公司辞职是希望将时间和精力专注于教育主业的经营和管理上,而他本人并未持有紫光学大的股票。受此前定增终止影响,银润投资首期1号员工持股计划,让学大教育的员工以19.13元/股的价格非公开发行方式认购其股票的方案未能实施,学大教育与上市公司的联系仍不够充分。

最后,并非最急切寻求解开,但却是事件根本的结,清华控股旗下教育资产如何整合的问题。在通过紫光集团及其下属公司完成对学大教育的收购并拟投入14.4亿元用于在线教育平台建设后,结合清华控股直属的慕华教育(在线K12与高等教育),清控已经把“在线教育”列入其六大产业集群之一,试图打造全生命阶段的全球教育产业链。

在这一过程中,清控需要一个或多个上市公司平台以承载其旗下众多的优质教育资产,例如基础教育机构启迪巨人。由于种种原因,启迪巨人自2014年7月正式进入清控旗下以来,其上市意向屡有披露,但重组进程一直没有进入实质阶段。

而紫光学大近期也无法实现通过基金来吸收新的教育资产,“全球教育产业整合”的愿望一时间难以实现。对于紫光学大发起设立的规模达100亿元的清华紫光教育产业基金,紫光集团已于2016年8月宣布与之并无关系。针对这一问题,今年1月,紫光学大在上市公司投资者关系互动平台上表示,“公司筹划事项有成功有失败,是多方面因素共同影响的结果。”其承认这一基金的筹划未如愿获得成功。

此外,把如流水般的利息闸门关闭,对于紫光集团、对紫光学大而言都是需要处理的问题。据悉,紫光学大此次涉及关联交易的借款的期限为2017年5月23日,紫光卓远作为贷款人是否会根据合同约定变通地延长借款期限,以避免出现不得不收取6.525%违约金的尴尬(按合同约定的贷款利率4.35%/年上浮50%计收违约金),也会在未来两个月里受到持续关注。

核心目标是巩固上市平台,分立上市或为选项之一

有分析人士告诉蓝鲸教育,无论是紫光学大筹备新一轮定增还是直接分拆学大教育,都并非现阶段清控集团和紫光系的最优选择。

由于今年2月17日证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改,并规范上市公司再融资,对于融资时间间隔(18个月)、拟发行的股份数量占总股比(20%以内)的限制,紫光学大通过发起新一轮定增募资的意义和作用有限。

如果将学大教育分拆出去,紫光学大还剩下分别从事房地产开发和贸易、设备租赁、技术服务的两家子公司,以及用于收购学大教育并未开展业务的Xueda Acquisition Limited,三家子公司在2015年的营收为2506.54万元,即使除去Xueda Acquisition Limited造成的2888.80万元亏损,当年也仅有864.46万元的净利润。分拆学大教育后的紫光学大,净利润能否达到所预计的5060.59万元以避免退市风险,同样是个未知数。

假设学大教育得以成功上市而令紫光学大获得巨大收益,如此“剩余的”紫光学大作为上市公司或面临经营和市场风险,紫光系和投资人都会警惕。而在分拆学大教育前,向紫光学大注入新的公司或存在一定难度。

紫光集团官方文件中将紫光学大定义为其“教育产业板块的核心企业”,曾被寄予希望承载清华控股旗下教育资产的上市平台作用。资本运作是清华系的长项,而当前紫光系的种种动作表明,为让其旗下优质资产推向资本市场,正在想方设法寻找新的“壳”资源。

紫光集团及其一致行动人在去年买入多家小市值公司,目前紫光系已涉足20家A股上市公司。例如,紫光系对于电器企业*ST中发(600520)的股票不断增持,在2016年12月已成为合计持股比例达15%的第二大股东。

另一方面,对于此前一直缺少国内一线教育培训资产的紫光集团而言,学大教育也极为重要,其董事长赵伟国在2016年初尚未完成对学大收购时就表示未来会在资金、资源、平台上全力支持学大及学大系企业。

据近日多家媒体透露,知情人士表示紫光集团与学大教育或将成立教育培训投资基金,作为其募集资金方式的一种。

值得注意的是,紫光学大在3月17日宣布停牌,而近一个月以来,紫光系控股的三家上市公司已先后进入停牌状态,另外两家:

紫光国芯(002049):正在筹划涉及半导体行业的重大对外投资事项,预计此次交易金额将达到股东大会审议标准。于2017年2月20日开市起停牌。

紫光股份(000938):拟筹划重大事项,于3月7日开市起停牌。

紫光系内部或在酝酿新的枢纽性资本运作。

一位在教育行业从事投资并购多年的不具名人士对蓝鲸教育说:“学大分拆上市可能性仍然存在,但紫光系还有一种选项,就是分立上市。”

他向蓝鲸教育介绍,国内公司多以旗下优质资产资产分拆的形式实现上市,而分立上市尽管不多见,但对于拥有庞大上市公司体系的产业集团不失为一种重新分配资本和债务的形式,因为不会出现股权与控制权向第三方转移的情况。“如果走这样一条路,需要清控旗下多家上市公司一齐发力,以及金鑫带领下学大的通力配合。同样,也会兼顾到中小投资人的利益。”他这样表示。

据了解,成功分立上市的案例有2010年3月原ST东北高(600003)分立为龙江交通(601188)和吉林高速(601518)两家分别上市。和紫光学大同样注册地位于厦门的建发股份(600153)也曾于2016年6月尝试分立上市,近期则有上海城投旗下两大上市平台——城投控股、阳晨B股的吸收合并再分立上市的方案获得证监会通过并实施。

清控集团将会以怎样的方式让紫光学大避免退市、壮大学大教育并让旗下教育资产合理组合,我们拭目以待。

本文来源:蓝鲸教育 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/1178.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[对话慧科方业昌:高等教育+职业教育的珠峰,我们从南坡爬]]>

“慧科集团在上市之前,将高等教育、职业培训和企业内训这三块核心业务,用泛互联网的品类、教学、内容、师资、运营等把这三块撑起来,构建以大学生为起点的终生职业教育。”3月7日慧科集团创始人兼董事长方业昌博士对蓝鲸教育表示。

在2016年10月底举办的2016中国高等教育创新大会上,他对外宣布慧科集团已完成C轮融资,估值超过50亿元人民币,同时成立教育生态创投平台“慧科资本”,首期基金规模为5亿元人民币。

成立7年的慧科集团,已经在资本和上市之路上渐行渐近。自2010年9月与北航软件学院签约共建移动云计算软件工程硕士专业方向之后,陆续与众多985、211高校进行专业共建合作。除了大数据、云计算等前沿科技外,还囊括了互联网金融、互联网营销等“互联网+”专业方向。

近日,蓝鲸教育与方业昌博士进行了交流,就慧科的业务模式、泛互联教育、民办高等教育等内容进行了深入探讨。同时根据方博士观点,本篇之后附有(外篇)《阿波罗教育退市,对民办高校的启示》,敬请关注。

与高校合作7年,慧科的优势何在?

方业昌在与蓝鲸教育交流中,首先提到有人问过他的一个很尖锐的问题:各个高校最初与慧科合作时是因为不清楚怎么做前沿的专业方向或者相关资源不够,但当慧科带来企业界的、国外的教育资源,在合作一年后他就知道慧科所有的东西,那他们为什么还需要慧科?当这些顶尖高校具备独立开办专业的能力的时候,慧科存在的价值在哪儿?

蓝鲸教育还发现,教育部在2016年新增审批本科专业名单中,已有三所高校成功申报数据科学与大数据技术专业,国家层面上对于前沿领域人才培养的重视不断提高。

他认为,从2010年开始与慧科合作的高校,至今没有一家因为熟悉了慧科这一套模式,就单独开一个新专业,他们不这么做是有原因的。

他对蓝鲸教育说:“首先,体制问题决定了高校会不断地需要慧科的机制、模式、研发及运营,光靠企业和学校本身,哪一个都解决不好,不然慧科就不会存在,这是第一个问题,这也是最核心的问题。第二,对于一些老的专业方向,云计算、大数据,看起来大家都已经熟悉了,教育部也设立了专业,但并不只是派一个老师讲解、传授那么简单,需要大量的实验室、课程案例,这都来自于企业,不是只学一两门课、几个PPT、做做作业就完了,还持续需要有新鲜的案例和课程体系的迭代。”

“在云计算、大数据这些专业方向上,慧科的价值和优势不仅仅是在做教研,还有做运营。另外,新兴专业方向的课程几乎每年都要变,慧科持续提供服务,让学科之间相辅相成,而不是独立存在,需要慧科整合行业、企业资源,甚至一些领头羊企业的标准,还有教研体系的研发、合作模式的创新上,慧科优势比较明显。”方业昌补充道。

高等教育+职业教育+?

在慧科集团成立的前三年,其主要通过与高校合作发展线下业务,像所有的创业公司一样,渐渐开始尝试为大学提供规模化服务。这时,方业昌发现优质的师资资源不够了,因为大部分来自于BAT这种企业,他们掌握核心技术、核心案例,而通过在线教育能解决部分师资分配不均衡的问题,也能解决教学成本上升的问题。

于是,2013年8月慧科旗下“开课吧”正式上线,其专注于泛IT学科领域在线教育平台。由此,其高等教育业务向在线教育升级。

“我们本来就要做线上教育,这是我们规划好的事,但是线下模式我们需要得到验证,突然做线上我觉得太早了所以我们先找好几所高校验证,确认需要规模化,,另外我们上在线教育的时候正好赶上2013年的资本风口期,赶上了很好的市场和资本环境,再加上跟咱们国家政府、社会发展方向都比较契合。原来我们只做线下高等教育,现在高等教育规模化了,我们需要线上线下结合,开始往外蔓延。”方业昌这样向蓝鲸教育介绍当时遇到的绝佳历史机遇。

在建立“开课吧”以后的两年里,又分拆出“高校邦”独立运营高校SaaS服务平台,让每一所合作高校都可以建自己的慕课平台,而慧科的教学服务在平台上运行。

“所以前五年,我们核心只做了高教这一件事情,三年线下验证模式,两年线上,把规模化做起来。”方业昌如此评价慧科2010年到2015年间的历程。

进入2015年,慧科开始进军职业培训市场,并在2016年通过对无限互联、莱茵教育、产品壹佰和美好学院这几家公司的并购,完成了对职业培训领域的整体布局,并且实现了向“慧科集团”的升级。方业昌告诉蓝鲸教育,在让整个职业培训业务整体运营一年后,还会有新的商业模式出现,例如正式进入企业内训的市场。

他向蓝鲸教育进一步描述了他接下来的蓝图:“我们在上市之前,就是用集团的方式同时做高等教育,职业培训和企业内训这三块核心业务。我想通过泛互联网的品类和教学、内容、师资、运营把这三块撑起来,构建以大学生为起点的终生职业教育”。

在方业昌看来,投身新兴领域的人才都离不开终身学习,学生学的新型技术和专业方向迭代周期极短,需要在工作中随时学习才可以补充新的东西,并且需要案例教学、场景教学。

“那这个职位怎么培养?一定是从传统的学科进行改造,后来这个学科成为一个独立学科来培养人才越来越精细化,交叉、应用学科就需要慧科这样的公司,放在不同场景去培养,学习场景不仅是在高校,可以用碎片化的时间特别是家里、上班路上也可以学也可以在企业培训里学。我们进入的三个领域也是切了三个不同学习场景。在泛互联网教育,不管是互联网本身还是互联网+领域,都是我们投入进行教研开发的方向。”方业昌这样表示。

线上线下混合式教学,实现为何难?

慧科从线下走到线上加线下取得了进展,但对于一些企业试图从线上或线下互相转换却没能获得成功,方业昌把他们失败的原因归结为:这两种形态的企业都没能抓住对方的痛点。

“比如说线上很难复制线下这么重的教育模式,他不仅是租了一个场地那么简单,需要有全职老师在那里待着,解决师资的弹性问题。而原来在线上增加学生数量就是增加服务器的问题,云计算的好处就是按需索取,但是线下不一样。还有一些人会利用碎片时间去充电,需要移动端直播、录播、做作业、系统平台的支持。凡此种种场景,对于不同的信息系统、品类、教学场景和师资要求都非常高。所以把线下融合进来,是一个超级大的问题,都很难。所以行业里面,要么是纯线上,要么是纯线下,能融合好的非常少。”

方业昌表示,慧科去年并购的三家公司为一家纯线上、两家纯线下,慧科要做的就是把这几家融合在一块,因为慧科对职业教育品类研究了好多年。

“慧科的逻辑是想找一条线上线下结合的方式,它叫不叫O2O一点都不重要。重要的是有一个学习场景,有一个学习品类、一门课、可以是线上线下教学方式同时上。当然做好这一件事情非常难。”方业昌说。

他还向蓝鲸教育透露,历经4年开发,“开课吧”即将上线的系统就可以让每一个学生在看一个直播之前把想问的问题都可实时记录下来,通过开课吧的问答积累系统很快得到回答,从而直接节省大量的线下老师答疑的时间。更重要的是这个数据都被积累在平台上,发现课件有问题可以帮助改进教研,发现一部分人的基础需要巩固可以多推送一份课给他们。所以做好这一件事情,解决了好几个问题比如教学效果、用户体验会好,节省师资成本、增加学习效率、倒逼教研进步、增加收入。

按照方业昌理想的模式,真正的在线教育一定是录播、直播和线下一起的混合式教学,满足不同学生的学习场景,而这对线上系统、线下服务、管理以及运营人员的要求非常高。

“但是你发现纯线下的人做线上,基因和逻辑不对,做着就做成一个信息系统了,纯线上的人,做着就做成一个线下沙龙,该重的时候不重,该轻的时候不轻。慧科选择的一条路是我们多年在线上线下的积累和探索,找这个领域已经验证过的模式融合到慧科体系内进行工作,所以我们并入的这几家公司都是品类互补、模式互补,线上线下融合起来做。”方业昌对慧科实现混合式教学充满信心。




外篇:阿波罗教育退市,对民办高校的启示

“我们得继续创新、折腾,希望能为更多高校提供包含大数据、云计算等战略性新兴产业的教育内容以及教育服务,成为中国的‘阿波罗’。”2015年10月,方业昌曾在演讲中发出这样的愿景,流露出以阿波罗教育集团为榜样创建一所理想大学的期待。

那么,方业昌对于线上线下结合的私立大学构想究竟是怎样的?对于大学生就业与创业问题,又有着怎样的解决方案?这些,都从他与美国阿波罗教育集团的渊源说起。以下是经蓝鲸教育整理的方业昌自述。

口述:方业昌

整理:蓝鲸教育

可惜了,没有与时俱进的阿波罗

今年2月被收购并从纳斯达克退市的阿波罗教育集团,我在2012年他们市值最高、如日中天的时候去访问过,和他们的CEO也做过了解。阿波罗最早开始准备出售的时候,还有机构跟我们联络过。

阿波罗可以类比为中国的电大,只不过那是一个私企,创始人叫约翰·斯柏林。我们慧科的会议室有一个约翰·斯柏林厅。对于他们创始人和团队做营利性高等教育的情怀以及商业模式的结合我是非常佩服的。

约翰·斯柏林做的是有好几个校区的营利性大学,凤凰城大学最知名,占了集团90%的生源和收入,顶峰时期有几十万人同时在校。他们从互联网这么不发达的1976年就开始做在线教育,直到1989年其网络学位教育才被美国的教育部承认,但这件事情是非常值得去做的。

你知道他们主要生源是谁吗?黑人、待业的妇女以及上不起大学的贫民。他们让好多因为种族歧视、家庭困难上不了学的人可以在任何地方学习并获得被认可的学历。

但最近几年,约翰·斯柏林让职业经理人接管阿波罗,KPI核心把业绩做好,关注招生数量、营收,为此疯狂地打广告,大街小巷撒传单。教育一旦做到这个程度,一定开始走下坡路。

强力营销、不重视教育质量,这是阿波罗的职业经理人管理的问题,这个团队的基因和创始人的愿景已经偏离了。所以教育企业都有一个命题:创始人不在的时候,这个企业怎么能维持好原来的愿景和使命坚持教育规律特别难。

让我来考虑,其实阿波罗想摆脱困境有很多办法,他丢掉了很多机会。比如他为什么不做一个教育行业云服务呢?他在线教育做的最早,为什么不开放这些资源让其他教育机构来共享呢?我认为核心问题是后来职业经理人团队没有抓住企业发展的契机,战略上没有升级,没有与时俱进。

中国教育行业,十年熬出巨头

慧科的模式是离阿波罗最近的。我们不仅有做没学位的职业培训、企业内训乃至线上大学,同时也做有学位的高等教育,这是慧科最有优势的地方。

我们的使命是让学生学到东西,找到自己的定位,对职业成长有帮助,让每一个人都能随时随地的拥有优质的教育资源服务,都可以享受到获得可持续的职业发展成长。场景可以在大学、在工作过程中,想干好这些,就成了我说的线上大学。

现在好多大学是不发学位的,马云的湖畔大学、李善友的混沌大学,我都在读,都没有学位为什么要读?因为能学到东西。

今年2月,阿波罗宣布出售的当天,我还发了一个朋友圈感触半天,我觉得他这种模式不行,但可能在中国会做得很好。中国在线教育才发展几年?三四年过去了,该死的差不多了,能坚持下来并盈利的已经没多少家了。教育行业各大细分领域寡头基本上快出来了,再往下走,大家更加坚定、更加清晰、更加细分,很快就可以出来一些在各自领域的翘楚。

所以泡沫破了以后还能活下来的,并且还能坚定的往这个方向走的企业,我觉得都不错。所以这是一个慢活,教育行业没有个十年历练,很难出一家巨头。

从体制内改变大学生毕业的难题

现在本科教育是慧科的重要业务。我们之所以选这个业务,正是因为看到大学生就业难问题,才想从根里面解决。大部分毕业生是大学毕业前或刚毕业用三个月时间突击学点东西赶紧上班去,很多培训机构就是做这个业务。慧科走了一个差异化,人家都从珠峰北坡往上爬,我们就从南坡开始爬,我们从原点,从大一开始改变学生,而不是等四年后再帮助他们临时抱佛脚。

我为什么要从体制内做?因为大学生的综合素质、生活技能培养,不光是计算机代码、画图设计这些硬技能、硬知识。我觉得个人职业成长软技能需要在大学里长周期才可以培养起来,需要在老师耳濡目染、同学之间互相影响,这是他们之间接触形成价值观的过程中综合产生。

大学里面其实最重要的就是把我们人生前十几年做的那些非创新性的东西再激发出来,在进入社会之前不是照本宣科地前人做过的事情。找到自己的兴趣、爱好,发挥自己的潜能,找到自己的立足点,每个人做好自己岗位的工作,也能找到自己的价值点,有自己的主观能动性和认知能力,知道自己该做什么,这已经是非常强的一件事情了,我觉得大学里面要教这个东西。

所以慧科的愿景之一,除了要做一家人才科技公司之外,一定要办一家中国知名的线上线下结合的私立大学,这件事会放在上市后来做。

我们现在的“高校邦”和“慧科教育”做的是帮助中国现有的存量的大学把学科升级为很前沿、运营模式很先进的学科。

阿波罗做线上教学,但是他有实体的凤凰城大学,在美国各地有很多点和线下结合,就像我们“开课吧”一样。我们的开课吧是一个既提供线下培训、线上也可以学的没有学位的大学。我们慢慢把高校和这一部分连起来,把企业的办公室也连起来,学生可以任何地方、不同场景学习。所以做成这个综合性大学,就是我们攀登“珠峰”的道路。

]]>
<![CDATA[英谷教育重组拿地,一块地对教育公司的意义究竟多大?]]>

对于一家房地产开发公司来说,在公开竞拍中拍下一块地的使用权或许意味着其旗下一片新的住宅或商业片区即将兴起。而对于一家教育公司来说,可能是持续经营的保障,也可能是巨大的风险。近日,为购买一块科教用地的使用权,新三板教育公司英谷教育达到了重大资产重组的标准。

围绕着土地的种种,教育公司有怎样的爱与恨?房地产公司又打着怎样的“教育经”?以业绩说话的上市公司又如何被与教育相关的土地问题深深吸引?蓝鲸教育给您从一起重大资产重组说起。

一家没有地产业务的教育公司为何买地?

“1078一平米,成交!”2016年12月8日上午10点,从起拍价1068元/㎡开始,经过一轮应价、一轮加价,英谷教育最终以的1078元/㎡单价竞得一块位于崂山区占地面积2.2万平方米的土地50年的使用权,交易价格为2853.80万元。

这家主营高等院校提供教育辅助服务的新三板公司自2016年11月25日即开始停牌,在拍下土地近三个月后,于2017年3月2日发布支付现金购买资产暨重大资产重组报告书表示,其正在建设高校教师培养与应用型人才培养实训实践基地,但现有生产经营场所及办公用地已不能满足业务所需,故在去年拍下土地用于此项目,本次交易构成重大资产重组,还有待股东大会的审议,且尚需全国股转系统进行完备性审查。

不到3000万元的现金出资额,为何让这家教育公司进入重大重组?

原来,截止2015年12月31日英谷教育经审计的总资产为2936.56万元,本次竞拍地块购买资产总额占其资产总额的比例达到97.18%,超过《非上市公众公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组标准(50%以上的比例),因此本次购买资产构成重大资产重组。

中泰证券对于此次交易的独立财务顾问报告中指出,实施重大资产重组后有利于提高英谷教育资产质量和增强持续经营能力。

但据该公司去年的半年报显示,截至2016年6月30日,其负债总额尽管和当年初相比已经减少71.33%,仍339.56万元负债,当期公司经营活动产生的现金净流量为-47.29万元。对于2016年上半年净利润不足800万元的英谷教育来说,拿出近3000万元现金支付是否土地购置的费用会让这样一个教育公司深陷重重债务中,就成为投资者关注的问题。

据了解,英谷教育正在招聘房建项目前期筹划和项目开发策划等方面人员,负责办理房产建设中的土地、规划、开工建设等前期手续的报建工作,协调设计单位保障现场施工进度,办理招投标流程及相关备案手续等工作,这些已经涉及地产公司的部分核心业务,而英谷教育的工商登记中的经营范围并不包含房地产开发、经营,或面临一定的法律风险。

教学点就是“命根子”

对于英谷教育此次具有典型意义的重大重组的进展,蓝鲸教育还会持续关注。

但我们不免要问一个问题,过往教育机构取得对于教育用地的使用权类型为划拨或直接租赁,为何英谷教育出现了购买教育用地的情况?

有法律专家此前表示,缺乏土地相关产权,已成为教育机构融资的一道瓶颈。据了解,目前民办学校的大多通过租赁的形式获得教学场地的使用权,而所在的土地等相关资产被视为公益性的设施,因此不能被抵押做抵押向银行融资,大多数民办学校只能用学费的收费权做抵押。

另一方面,培训场地的房租一直是让线下教育机构头疼的问题。据统计,民办培训学校的装修和每月房租支出占总支出大都在30%以上,而一线城市这一数据会更高。

2016年9月末新三板英语培训公司环球拓业“跑路”事件,首先被曝出该公司拖欠房租和员工工资,导致其位于北京市东城区崇文门的办公场所不能正常使用,接下来才让环球拓业的学员和主办券商发现公司实际控制人失联等巨大问题。

从事线下培训的教育公司在挂牌时发布《公开转让说明书》中就常常会经营用房产租赁风险提示:

“目前公司的经营场所均以租赁方式取得,虽然公司已与出租方签订了书面的租赁合同,并明确约定了租赁期间,但若出租方因各种原因提前解除合同,公司将面临重新选址、装修等问题,可能会对公司的生产经营产生不利影响。”

“在截至本公开转让说明书签署之日,公司无自有土地使用权及房产。公司现有的办公场所及项目经营场所全部系租赁。若租赁合同到期后未能续租或其他原因导致不能继续履行租赁合同,亦或租金价格大幅上涨等,将对公司的经营造成不利影响。”

实际上,大部分教育类企业机构都没有自己的办公和经营,受制于此,其公开转让说明书中会把这一风险放在重大事项提示的重要位置。

著名教育投资人、翼鸥教育创始人宋军波告诉蓝鲸教育,以1对1教学为例,相比于在线教育而言线下教育培训特别依赖教学网点,“原来传统的线下1对1的,他的网点还有是有招生能力的,也是成网络的。线下的教育的网点,比如学大、精锐在一线城市网点选在不错的地方,有时候还会选在学校的边上,经过慢慢的发展就建立了三五百个不错的网点,选点决定了你开店50%的成功率。

“一些营销驱动型教育公司,在一个网点招生困难的时候会考虑再新建一个网点,用新网点的现金流来弥补老网点的问题。到一定的规模,这家培训机构的无力开新网点,账面资金不足支持欠的学费,这家培训机构就只有跑路的选择了。”他自己也正是因为看到线下教育机构存在诸多经营上的难题,才努力打造ClassIn在线教室服务于主营线上教学的机构,并于近日获得近亿元A+轮融资。

宋军波同时表示,让线下教育垂死挣扎也要支出的教学点仍然有线上教育所匮乏的重要功能。“在线教学服务机构还有一点更糟糕的局面,不象电商、网站或公众号,这些教育服务机构是没有‘摊’的,或者说没有网点,连个承载的东西都没有。用户来了,无论学好学坏,学完之后都会走的,以后再也不会来。”

拥有教育用地的民办机构,估值加码?

可以想见,在当前中国的创业和投资环境中,一个拥有金闪闪的《国有土地使用证》的教育机构,将成为资本市场上的香饽饽。

实际上,民办学校过往其取得对于教育用地的使用权类型为划拨形式。而我国对公立私立学校用地均有税收减免政策:国家拨付事业经费和企业办的各类学校、托儿所、幼儿园自用的房产、土地,免征房产税、城镇土地使用税。在民办教育发展中,仅土地方面就有多项优惠,与此同时,争议随之而来。

北京天元律师事务所执行主任、合伙人吴冠雄律师曾撰文指出,《民办教育促进法》修订中产生的争议中,和此前民办学校的历史资产积累与政策性的免税和土地优惠的关系较大。目前的民办中小学、大学和国际学校在几年到十几年间资产增值几十倍,从政府部门的角度来看与长期以来的政策性免税和土地优惠是有比较大的关系。而2017年9月修订后的民促法正式实施后,非义务教育阶段的民办学校如果按规定改成了营利性学校,这部分资产是不是归举办者个人,存在巨大的争议。

不止是地产升值让民办学校估值陡增,民办学校对于所在地地产价值也起到拉升作用,而伴随着公立学校和所在居民区的绑定,学区制同样让教育资源不均衡地区的学区房成为问题。

比如,对于有记者提出的北京小学学区房25万元/平米,俞敏洪反问:“谁出的起25万?况且现在还不止25万,一个10平米地下室都卖到400多万,相当于40多万一平米。”俞敏洪表示,学区房本是一个为了教育公平的政策,实际却加大了教育不公平。

教育用地升值对于教育机构以及相关产业的拉动作用可见一斑。

也有一些教育类上市公司把升值后的地产出售,从而获得现金流,也不失为一种策略。2016年9月皖新传媒发布公告称,为全面推进业务转型、盘活公司资产、提高资产运营效率,公司拟在产权交易中心通过公开挂牌方式转让公司13家全资子公司“房地产投资有限公司”100%股权。上述13家全资子公司对应16处自有门店物业的预计评估价值约为11亿元。此举并非A股首创,但在文化教育板块上市公司中尚属首家。

把手伸向教育的地产公司,个个赚的盆满钵满

但从传统地产跨界教育的公司,情况完全不同。

房地产商早就深入了教育行业,通过各种方式开发教育+地产,但教育用地和居住用地仍然是严格区分的:

教育科研设计用地、高等学校用地、中等专业学校用地、成人与业余学校用地、特殊学校用地以及科研设计用地等,归于C6公共设施用地;

一般地产公司所开发的服务于居民小区的如托儿所、幼儿园、小学、中学等教育用地,划归R居住用地大类下。

上海一位房地产业内人士向蓝鲸教育对蓝鲸教育说:“不管公立和私立学校,他们的土地在划拨或拍卖前都已经定为科教用地属性,用地容积率也不高,所以作为配套在上面建公寓是正常的,不过住进来的人就是没有房屋的所有权,这些公寓建好了也不能直接向社会出售。”

住房和城乡建设部官网主管的《中国建设报》曾举例说,房地产公司通过银行贷款自办一所3000人规模的独立学院,其学费收入在扣除征地、基建等硬件投入后,只需10年即可全部还本付息,而土地使用权、房屋等固定资产都归属投资方所有。

在高等教育方面,教育部发展规划司曾公布数据,截至2013年6月全国近292所独立学院中有201所的主办方有房地产开发企业的投资背景,约占独立学院总数的68.8%。其“圈钱”的手法包括:

在办独立学院之后,在所获批的教育用地上以“教师公寓”名义进行商业地产开发;资产评估后土地增值与学费滚动产生的学校资产增值,在将部分无形资产划归母体高校后,剩余收为企业所有;利用政策杠杆,运转数年后,把独立学院股权转手卖掉,等等。

实际上,想把民办高校资产卖掉并没有想想的那么容易,北京泰跃房地产开发有限责任公司曾试图将其持有的北京理工大学珠海学院70%的权益转让给其子公司茂化实华,但因涉嫌大股东资金占用、珠海学院净资产值被严重低估、石化到教育跨越风险太大等原因,在深圳证券交易所干预下,茂化实华不得不放弃这笔交易。

资本运作的逻辑有时也十分蹊跷。例如,曾经把房地产、高等教育和医药主业共同做得风生水起的A股上市公司人福医药,在运作了武汉理工大学华夏学院(现名武汉华夏理工学院)6年后以3.4亿元出售全部投资收益,获得4000万元收益,而此前其已将广西师范大学漓江学院剥离出去,实现约8550万元的收益。两年后,又把房地产业务5.84亿元转让给其第一大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司。

地产公司的K12“教育经”

经营房地产开发的公司办高校的暴利或许是极端的例子。K12阶段的幼儿园和中小学学校上,地产公司的更普遍以社区学校的形式扩充所开发地产的作用,而K12学校的招生与房产销售相挂钩,风险依然存在。

从事教育和地产研究的徐先生告诉蓝鲸教育:“房产商做在地产上附加一个学校,无疑是带着让这块地升值的想法,这是自带‘学区’,好的学校自然会带来学生和家长流量。然后开始卖房子,吹捧好的老师、好的学校、好的地皮,来说服家长成交,这里面的营销自然也是重要的。”

开发教育地产的知名房地产公司有:

例如,地产公司金科股份在2016年7月宣布设立注册资本为10亿元的教育投资管理公司,将在整合其现有教育资源的基础上,前期重点布局和发展学前教育,扩大社区教育机构布点,设立幼儿教育、早教、学前培训等服务机构,纵向延伸学前教育产业,未来还会向K12领域发展。金科股份还表示,通过产业升级社综服务和教育行业,将培育其新利润增长点,与主业协同发展。

如此一来,金科股份围绕其社区布局学前教育,由房地产开发公司向教育、健康医疗养老、金融等综合社区服务商转型。

除了自己设立教育机构直接投入教育服务,还有地产公司跟名校合作,引入分校。通过拓展K12学校内外的经济圈和消费圈,开展所经营的社区居民线上线下消费,乃至通过构建社区服务大数据提供综合服务,将把现有社区资源盘活,也让房地产主业优势得到整合,从而提升公司盈利能力。

“处在地产行业的企业除了要不断寻找新的行业投资种类,发掘新的业务增长点,他们对于教育、商业服务的投入和投资,这本身就是企业在房地产行业持久、全面地取得领先地位的重要策略,会反复琢磨怎么让自己买下的地获得更高的收益,这是地产企业永无止境的探索。用心去做教育,几十年如一日地做下去,一定是有益的。”上述业内人士如此表示。

本文来源:蓝鲸教育 夏韬http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/1146.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[培生出售在中国的培训业务,国际教育巨头在华玩不转?]]>

“后来环球雅思做的不好,不是因为并购的过程,是因为加入培生以后,来了太多职能部门。原来80%是业务人员,20%是职能,现在调过来了,80%是职能,20%是业务。职能的部门横刀管理业务,问题出在这儿。”环球雅思创始人张永琪这样对蓝鲸教育分析培生在环球雅思经营中出现的问题,参见蓝鲸教育此前报道《张永琪:少关注上市,多关注并购》。

近日,培生集团在发布最新一期财报后,在内部信中透露已经启动一项工作流程,“探索为华尔街英语寻找潜在的业务合作伙伴,以及出售环球教育的可能性”,这也坐实了从去年开始流传的猜测。

以培生为代表的众多国际教育巨头在中国如何扎根立足?培生的境遇是孤例还是反证?在中国的培训业务对于国外教育上市公司来说只是鸡肋吗?外资巨头们到中国以后出现差异的原因何在?

培生在中国培训业务的买卖

根据培生集团2015财年的财报显示,环球雅思注册学员数下滑了6.5%,共85110人,而在2016年上半年里内华尔街英语的增长也在一定程度上被环球雅思的下滑抵消。除了业绩下滑,培生还认为环球教育“业务与目前培生的战略方向不一致,不能与培生的核心业务一起为之带来合力,产生规模效益。”

培生集团作为国际教育出版界的巨头,早在上世纪80年代就通过旗下朗文出版社的辞典和新概念英语等教材与国内教育出版行业合作,进入中国市场。直到2008年5月,培生集团通过收购乐宁英语和戴尔国际英语正式进入中国培训市场。随后又在2009年04月,宣布以1.45亿美元现金向全球私募投资公司凯雷集团(Carlyle Group)收购凯雷控股的华尔街学院旗下的华尔街英语(中国)。而2011年11月对于在美国纳斯达克上市的中国教育品牌环球天下教育集团的收购,进一步扩大了培生在华培训业务。

戴尔国际英语早在2014年8月起正式退出中国市场,同年的12月,培生以1.2亿元价格将原环球雅思旗下的环球网校出售给YY旗下100教育培生通过一步一步剥离收购来的相关资产后,将终止大中华区的培训业务,此次宣布出售环球雅思时表示,“培生的战略重点是发展其在教育行业的核心竞争力——即由技术和服务驱动的内容和测评业务,此举也是早前公布的简化公司业务、重新评估全球市场零售业务计划的延续。”

一位培生前高管向蓝鲸教育表示,“每个企业的成功都和所处的市场环境相关,企业发展出现问题很正常。对于培生这样善于并购和剥离的国际化公司,在国际市场买卖某个资产很正常,并不具备行业代表性。

六大巨头,哪家在中国的业务具有代表性?

时过境迁,原先的世界三大教育出版巨头培生集团、汤姆森集团和麦格劳-希尔集团在最近十年里都发生了重大的并购和出售案,另两家近年的变化甚至不亚于培生此番调整与培生不同的是,另外两大巨头都是通过和中国教育机构合作的方式布局在华教育业务。

美国汤姆森学习出版集团和人民教育出版社、安徽教育出版社国家汉办等机构有合作协议。人教版的《新目标》中学英语系列教材就是在汤姆森出版的《Go for it! 》教材的基础上双方合作改编而成。

值得一提的是,和培生集团不断剥离金融和媒体业务而专注教育服务相反,美国汤姆森学习出版集团已于2007年被母公司加拿大汤姆森集团出售,包括高等教育、职业教育和图书馆参考文献等教育出版资产,汤姆森集团在收购路透集团后专注于财经资讯及数据服务

麦格劳-希尔教育集团(又称麦格希)也是类似的情况。作为原教育、金融服务跨界巨头麦格劳-希尔集团的一部分,在1999年进入中国市场后先后与清华大学出版社、高等教育出版社、中国财政经济出版社、沪江网、贝乐学科英语等合作。近年来麦格劳-希尔集团为实现主打财经资讯服务的目标,已在2013年将整个教育集团出售给阿波罗全球管理公司。目前,阿波罗全球管理公司旗下除了麦格劳-希尔教育集团,还有本月刚刚参与收购的阿波罗教育集团

麦格劳-希尔教育集团在被出售前就开始与新东方集团合作。2011年11月,新东方集团在纽约与麦格劳-希尔达成协议,宣布共同创立迈格森国际教育,进军中国4-17岁青少年高端教育培训市场,并于2012年5月成立了北京东方格希国际教育咨询有限公司,由新东方集团与麦格希旗下McGraw-Hill Hong Kong Limited合资成立,俞敏洪任董事长。

在定位上,迈格森提出做3-18岁青少年一站式出国留学品牌,而不是单纯的少儿英语(其官网和官方宣传册中仍显示该品牌服务于4-17岁的青少年)。自2015年起,迈格森与新东方前途出国合作,由迈格森负责出国前的语言学习部分,留学申请以及留学后的部分和新东方前途出国形成联动。

与原世界三大教育出版巨头相对应,Navita(纳维集团)、Study Group(学习集团) Kaplan(卡普兰)则被称作全球三大上市教育集团,他们也先后进入中国市场。

三大集团分别来自澳、英、美,其中Navitas教育集团是澳大利亚最大的上市教育集团,在中国市场通过全资子公司提供留学咨询服务。

今年2月22日,英国国际教育巨头Study Group(学习集团)在北京宣布和英国顶尖大学杜伦大学宣布达成战略合作,Study Group将在杜伦大学建立国际学习中心(Durham ISC),向大学提供本科预科和硕士预科课程在全球范围内的招生和教学工作。此次杜伦大学国际学习中心将在全球31个城市、中国11个城市同期发布。Study Group旗下的贝勒比斯学院录取的学生通过此项目可以在达到要求后进入杜伦大学深造。

Study Group在中国11个城市同期发布,显示了其对于中国留学生群体的重视程度。但目前,Study Group仅有4处办公室以满足来自中国各地学生的需求。

目前美国最大的教育集团的Kaplan,拥有众多高等院校及培训中心,以在金融、财会、地产、健康医疗、英语语言培训等方面闻名。2014年11月底Kaplan与中信出版集团筹建合资公司中信楷岚教育,次年正式投入运营。在线考试培训业务是着重开展的业务之一,中信楷岚教育建立了中信楷岚在线学习平台,并作为Kaplan集团在中国唯一在线学习平台发布Kaplan原版课程。

中信楷岚教育还在2016年推出留学和游学服务,将在国内一线城市设立国际学校,并对接Kaplan集团海外留学渠道资源,提供在中信集团实习、就业的服务。除儿童海外游学服务,还面向国内财经类大学教师和考证培训机构讲师提供海外参观学习机会。

品牌授权和考试代理获得更广泛关注

与直接提供2C的培训业务相比,国际教育巨头更擅长在人力资源培训、考试认证方面在中国经营业务,而培训方面通过品牌授权依旧是外资教育进入中国的主流形式。

目前,在成人教育领域,外资企业在中国提供的服务以人力资源培训为主。目前在中国,经营比较成功的外资培训公司有CEGOS、AMA、DDI、PSB、HAY GROUP、JF-PEARSON、TMI、汇思软件等等,其中多家为港资培训公司。 

这些外资培训机构提供的内容主要集中在商务与管理培训两大领域,拥有核心课程与咨询式培训服务,拥有核心技术以及先进的市场理念 ,在国内人力资源市场拥有一席之地。

少儿英语也是外资教育企业入华的主要领域。例如,去年12月末,立思辰旗下敏特教育与美国上市公司新生集团旗下Learning A-Z公司(以下简称LAZ)签署了合作协议,引进LAZ原版绘本阅读,将作为英语教师课堂扩展内容使用。据了解,这是国内首个与国家课标难度匹配的英文原版读物。LAZ是美国知名教育上市公司新生集团(Cambium Learning Group)旗下公司,新生集团专业提供1-12年级课程产品与教学方案的在线教育资源。

此外,还有依托霍顿·米夫林·哈考特(HMHG)集团的少儿英语品牌瑞思学科英语,来自瑞典的少儿及成人英语培训EF英孚教育,以及国际早教品牌金宝贝与美吉姆等等,都在中国以品牌授权的形式进行业务布局。 

如培生在此次宣布出售环球雅思时所说,其在教育行业的核心竞争力是“由技术和服务驱动的内容和测评业务”,近年来,以培生集团剑桥大学为代表的考试测评认证也是对中国教育服务主要输出形式,并且不断扩大中。

今年2月21日,隶属于培生集团的英国最大的文凭颁发机构爱德思国家职业学历与学术考试机构(Edexcel)向中国新三板挂牌教育公司培诺教育授权,其可在河南、河北组织进行GCE、GCSE和International GCSE的学术考试,培诺教育在中国的A-Level学术考试中心数量达到16个,成为国内爱德思旗下最大的考试中心。

去年下半年,多家知名教育公司获得剑桥大学外语考试部的考试中心和证书培训中心的授权,剑桥系列考试服务在国内继续拓展。9月,好未来旗下乐加乐英语的南京分校设立剑桥备考中心。11月,新东方集团旗下上海新东方教师发展研究院获得授权,推出国内首期剑桥成人英语教学证书CELTA VENUE培训。12月,小站教育获得英国剑桥外语考试部的考试中心认证授权,在上海设立剑桥英语小站TKT考试中心。

外资的风险与困境

当前,受政策影响,国际教育巨头都没有直接向中国客户提供在线教育或学历教育服务,常常以与中国公司合作的形式。

在线教育领域,在国内从事信息网络传播视听节目业务,通过网络直播平台提供视频直播服务,按规定应取得《信息网络传播视听节目许可证》。国家新闻出版广电总局在2016年9月下发通知重申相关规定,要求网络视听节目直播机构依法开展直播服务:有外资入股的企业无法申请《信息网络传播视听节目许可证》,而持有该证并有外资入股的企业,外资需要全部退出。

这样的限制不仅阻断了外资教育企业在中国提供在线课堂直播服务的可能,也让部分有外资入股的国内教育企业不得不为继续拥有视听许可证而收回外资股东的股份

例如,新东方集团旗下的新东方在线(证券简称:新东方网)持有《信息网络传播视听节目许可证》,于2016年12月末发布公告称,为符合国家广电总局对于新三板挂牌的规定,该公司原先的6家股东中金公司、东方证券、广发证券、华融证券、中信建投证券、平安证券已将其所持的新东方网全部股份转让给新东方集团。其中,中金公司为新东方在线挂牌的主办券商。

2015年版的《外商投资指导目录》对2011版进行了修改:1. 将“高等教育机构”由原来的鼓励类划到了限制类,并且要求限于合作、中方主导;2. 将“学前教育机构”列入限制类,并且要求限于合作、中方主导;3. 对已列入限制类的“普通高中教育机构”增加要求限于中方主导。

而随着2017年9月即将正式实施的新修订的民办教育促进法,义务教育阶段将不得设立营利性学校,这对于以追求利润为目的的外资教育机构而言,继续在华进行教育业务、进入中国市场的吸引力将会下降从学前教育、小学初中义务教育、高中一直到大学,外资教育企业能够发挥的空间有限。

上述前培生高管向蓝鲸教育指出,在中国的外资教育企业里,除了外语培训这个传统长项,还有传统出版业发展的时间都很长了,也会一直发展。尽管政策有一定的限制,在国际学校、海外合作办学项目,在早幼教、K12到高等教育职业教育,都有成功的例子。至于出国标准化考试领域都按全球标准执行,外资企业在中国几乎处于垄断地位。在教育科技领域,本土企业发展更快,也代表我们国内教育行业的进步。

外国教育企业在华面临的最突出问题是本土化问题。突出在企业文化、管理制度、 人才组织,以及业务性质发展战略这几个方面。外资企业在中国的成功向来没有定式,特别是在教育领域。国内外的教育市场虽然在很多领域有趋同趋势,但还是非常不同的市场,无论是政策环境、消费习惯等等因素。”他这样表示。



]]>
<![CDATA[中文在线基金李黎:更关注能带来双重回报的教育投资]]>

2017年春节刚过,腰果公考、有教未来等教育公司先后宣布获得中文在线旗下基金投资,中文在线旗下的教育基金正在全面开花。

蓝鲸教育近日与中文在线文化教育产业基金(以下简称“中文基金”)投资总监李黎进行深入交流后才了解到,中文基金成立仅半年已进行了十多笔投资。那么,相比于上市公司的对外投资,基金应该如何定位?教育基金又如何与上市公司协同发展?以下是经蓝鲸教育整理的李黎的自述:

K12与职教:基金投资围绕上市公司定位

中文在线于2015年1月21日上市,业务分为泛娱乐和教育两部分。中文基金从2016年上半年开始筹备,2016年8月份设立及备案完成,募资到位。中文基金的投资现在基本泛娱乐和教育各半,教育占比更高些。

基金真正投资项目是从2016年8月份开始的,因为筹备期的积累,所以过去半年里投的速度比较快,到目前为止有10多个项目,大多是A轮公司,他们的商业模式已经通了,在规模化期间。

中文基金围绕着上市公司中文在线的定位,做早期项目布局,能够把它的主要生态系统相对完善,围绕的方向就是泛娱乐和教育,和中文在线的方向是完全契合的。中文基金一方面是能够做一些前瞻性的布局,希望能够让被投项目和上市公司有良好的业务协同效应。第二个,因为上市公司都有投资并购的需要,如果有一些好的项目愿意和我们基金进行合作,将来有可能成为上市公司收购的标的之一,也有这样的想法在内。

因为上市公司教育方面主要的核心业务还是在K12,所以我们整个基金在教育方面投的基本策略就是K12为主,那个时候我们也按照单科的方式投了。比如说专门投做语文、做数学、做外语直播,还有做美术、科学,就是这种单科做的比较深、比较精的,这样我基本上K12的核心教学的小生态圈就出来了。

我们在过去这一段时间也看到了,在线教育发展的很快,用户的接受度也越来越高。职业教育2017年应该会出现一批收入很可观的、能够盈利的公司。所以这一块我们也比较关注,陆续也在重点去投,包括我们投了一个公考的“腰果公考”。外语类我们把它归到K12,因为我们投这个是青少年的,前一段时间投了一个“有教未来”,现在增速也很快。

一个明显的现象是,在线培训从一对一、直播大课开始向培训效果更好的小班课转型,比如腰果公考的小班课在国考通过率是直播大课通过率的2倍。

投资项目与上市公司之间产生协同效应

中文基金和上市公司在教育投资上个互动很多,包括我们看的项目,到最后做决策的时候还会请上市公司的专家去看看产品是不是符合上市公司的预期和诉求。如果上市公司也说好,那我们可能会有一些协助效应,可能会推动我们做决策的速度。

更多的我们还是希望我们的项目能够和上市公司有一些融合,比如说我通过上市公司渠道帮助被投的项目获得更好的收益和资源,包括有一些被投企业我们可以帮他解决一些版权的问题,这些都是通过上市公司的资源来联动,来帮助被投企业获得一些稀缺的资源,渠道也好、人也好,这都是。

反过来,我们也希望被投企业的东西产品能够进入到我们的体系里头,充分融合。因为目前教育的发展阶段,大家都有合作,并不是完全是竞争。好多公司的合作往往都是希望亲上加亲,有一些血缘关系,这个时候彼此的信任度会更高。我们把IP、渠道这样的资源给到被投企业做大了之后,还有更多在资本的方面的回报,这种双重的回报的情况下合作的意愿更强一些。

因为目前投资的项目都是比较早期的,所以我们对盈利暂时没有特别要求。这个阶段还是发展阶段,如果说做利润对赌,企业的长期目标可能会受到影响。

本文来源:蓝鲸教育 夏韬 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/1096.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[阿波罗教育集团退市,营利性高等教育如何求生存?]]>

“到了2022年,我们希望可以强大到颁发学位。大家知道凤凰城大学是发学位的,我也希望未来的学堂在线要发自有学位,这是美好的目标。”清华大学副秘书长、学堂在线董事长聂风华这样表达他对在线教育机构颁发高等教育学位的期待。

“我们得继续创新、折腾,希望能为更多高校提供教育内容,做成一个包含大数据、云计算等新兴产业的教育解决商,成为中国高校创业创新教育领域的‘阿波罗’。”慧科集团创始人兼CEO方业昌在演讲中发出这样的愿景。

上述两篇演讲中所提及的“凤凰城大学”和“阿波罗”是一家,就是美国著名的营利性网络大学菲尼克斯大学(University of Phoenix,又译为凤凰城大学)以及其母公司阿波罗教育集团,于1994年在纳斯达克上市。阿波罗教育集团的业务中,通过互联网提供远程学历教育的凤凰城大学占其近九成营收,此外还有非学位教育的阿波罗全球机构、西部国际大学以及UNIACC和ULA等。受凤凰城大学入学率下降影响,阿波罗教育集团自2011年起营收出现下滑,但其业务继续向全球扩张。

就在上周,阿波罗教育集团宣布该公司完成了合并协议和合并计划,已被阿波罗全球管理公司、The Vistria Group等投资基金收购。据悉,此次交易价格为11亿美元。一个传奇的教育公司就此落幕?远程学历教育是否已走向没落?以阿波罗教育为榜样的国内营利性高等教育机构又该何去何从?

资本市场23年,以被收购告终,阿波罗教育何以衰落?

2014年的谷歌全球大学热搜排名榜前20所大学中,凤凰城大学还是排名第一位,令麻省理工学院屈居第二。

但2016年1月就有媒体报道,因多年来营收和生源的持续下降,阿波罗教育集团正在与纽约私人募股公司阿波罗全球管理进行收购谈判。此前,凤凰城大学已经关闭了部分校区,削减学位项目并计划今后有选择地录取学生。

随后,2016年2月7日阿波罗教育集团与多方投资者签订了合并协议。

在对合并协议修订补充后,阿波罗教育集团于2017年的2月初完成合并计划。根据合并协议的条款,阿波罗教育集团与投资者设立的合并子公司合并,其作为母公司的全资子公司存续,从纳斯达克退市。

移动互联网教育产业基金创始合伙人、资深职业教育专家尉迟道坤指出,美国有近10所在纳斯达克上市的营利性大学,目前普遍经营下滑,主要原因是高校生源减少,学生宁愿选择学费低的公立大学就读,而且有将近一半学生贷款违约。阿波罗教育也处在连续亏损中,为了扭亏为盈而在招生中采取激进措施,导致很多毕业生无法毕业或毕业后找不到工作,无力偿还学费贷款,因此遭到教育监管部门审查。

尉迟道坤告诉蓝鲸教育,网络学历生源减少的原因有三个:

1.网络学历的含金量缩水,并不能带来好的就业机会;

2.远程教育的学习模式老化,对新生代学员的吸引力降低;

3.在经济不景气的情况下,私立学校的高学费输给了免费MOOC或低学费的公立校。

至于坏账率高企的原因,尉迟道坤认为主要是学员投资网络学历的预期回报率降低:“换言之,学员贷款上学并不能带来高就业收入,因此选择中途放弃。按道理,以学历证书作为投资标的的网络高等教育,学员违约率相对较低的,尤其在个人征信市场比较完善的消费金融市场。因此学费分期或教育消费金融的贷款模式并没有错,问题出在网络学历的投资回报率逐年下降。远程教育作为取得学历的一种方式,风光不再。”

曾通过网络几乎颠覆了传统高等教育,美国阿波罗集团创始人约翰·斯柏林令众多国内教育人士敬仰,他的创新特质至今未消失。斯柏林还尝试用推广电子书的方式消除传统教学中的所有教科书,并减少相关的印刷、运输等与教学本身不必要的费用。尽管他承认这次冒险的成功率并不大,但是他始终坚信互联网时代的名言:变革或死亡。

在上市公司股东的业绩压力下,阿波罗教育在不断的变革中走进了死胡同,又在大量折损后不得不选择私有化而退出资本市场。

阿波罗教育背后的营利性高等教育产业

尽管阿波罗教育黯然离场,其背后的美国营利性高等教育产业格局却一时间无法动摇。

20世纪70年代,完全按照现代公司制模式进行的阿波罗教育集团成立,标志着营利性高等教育机构进入了一个新纪元。营利性高等教育完全按照现代企业的运行模式进行管理和经营,建立起产权清晰、产能完整的产权制度。

随后,还产生了曾一度垄断美国营利性高等教育产业资本50%以上的“G7集团”:阿波罗教育集团、职业教育集团、考林西斯集团、戴吴雷集团、教育管理控股集团、ITT教育服务控股集团、斯觉瑞厄控股集团。

相对于个人股东,美国营利性高等教育机构的机构法人投股比较集中,G7集团大多数成员中的机构投资者的比例都已超过70%,互相分享资源,关键时刻亦可联手。而此次阿波罗教育集团完成私有化,正是机构投资者发挥的作用。

如今,阿波罗教育集团退市对于国内的高等教育产业有什么启示?

尉迟道坤向蓝鲸教育指出,国内高等教育主要有网络学历、成人函授、高自考和电大/开放大学等四种模式。这种学历是独立于传统在校生学历的新型门类,随着高等毛入学率早早完成2020年的预期目标,这种现代远程教育学历存在的意义不大,加之“花钱买证”的社会乱象愈演愈烈,其将逐渐退出历史舞台。

“阿波罗教育集团的淡出会有示范效应,国内主打高等学历教育服务的公司,受国家教育政策的约束将越来越大,日子将越来越难,转型势在必行。”尉迟道坤这样表示。

高等教育的“新与旧”,时刻在变化

随着近些年来各类在线教育形式的新进展,尤其是2012年开始美国最顶尖的数所高校分别建立起Coursera、Udacity、edX,掀起慕课(MOOC)风潮。尽管现代远程教育相对于传统课堂是一种新的教育形式,而真正带有互联网思维的MOOC对高等学历教育生源和市场带来更大的冲击。

而国内在线教育机构已经在探索颁发学位。例如,全球最大的中文慕课平台学堂在线在2016年10月宣布计划,在未来三年内实现代发学位,到2022年实现发自有学位的目标。

尉迟道坤向蓝鲸教育表示:“不管是微课、MOOC、SPOC,或是翻转课堂等等产品,对教学模式变革没有产生根本性的推动作用,更多是一种课件补充,老师没有动力、学生没有意愿,因此导致产品的使用率和完课率极低,更多是采取2B端高校的政策性推广。如果不能推动教学模式变革,不能解决以就业为导向的供给模式,单纯从产品生产端发力是事倍功半的。

学堂在线董事长聂风华也在今年1月表示,要把学堂在线努力打造成为以就业为导向、线上与线下结合、全球校区的终身学习与发展平台,着重强调了就业在慕课发展中的作用。而依托学堂在线平台开设的中国首个混合式教育硕士学位项目——清华大学“数据科学与工程”专业硕士已在2015年5月正式启动。

高等教育和职业教育综合服务平台慧科集团则在2010年与北京航空航天大学软件学院招收了联合培养“移动云计算方向软件工程硕士”的首届学生。2017年1月,慧科集团又宣布与上海立信会计金融学院建设全国首个金融科技学院,培养金融科技领域应用型复合型人才。

尉迟道坤表示,远程学历教育方面的学费多年不涨,这些营利性高等教育机构提高营收的手段无外乎:1、提高与高校的分成比例;2、渠道扩张扩大招生规模;3、教育金融提高增值服务比重。从市场上来看,随着下游消费需求总量减少,上游高校招生指标减少,业绩下滑的颓势将很快出现,而线上线下结合开展高等学历教育则是一种新的人才培养模式——由原来的做加法、提学费模式转变为专业设置的掌控上游模式。

登陆资本市场,高等教育服务产业新契机

聂风华曾将学堂在线对标美国的凤凰城大学,不仅要发自有学位,更大的目标是建立规模化、个性化的互联网大学。学堂在线COO纪飚则对蓝鲸教育说:“上市是公司资本运作的一种手段,也是我们追求的,当然还要服务公司整体的经营,会继续追求教育普惠。”

核心期刊《华东经济管理》在2004年曾刊发文章指出:“高等教育要快速发展,必须积极探索股份制这一新的办学模式,使部分高校通过股份制的形式,实现投资主体的多元化,加快高等教育的改革步伐.其途径是:积极提倡和推进非国有资本参与部分高校的改革改组;积极推行股份制,使之成为部分高校公有制的主要实现形式;积极发展‘教职工股份所有制;建立明晰的产权制度。”

随着2015年12月27日教育法一揽子修订“三过二”中《教育法》、《高等教育法》获表决通过,新修订的《高等教育法》删去了设立高等学校“不得以营利为目的”的规定,已从2016年6月1日起施行,排除了国内高校上市的关键性法律障碍。

高等教育(拟)上市/挂牌公司

2016年8月到9月间,宇华教育、新大学集团、民生教育3家中国内地教育公司先后申请在香港上市的消息引人注目,而这三家公司业务中都包含高等教育。其中新大学集团主要经营的就是高等学历教育服务,还计划在美国加利福利亚州成立高等教育机构。登陆资本市场后,智能化、国际化的高等教育服务产业将获得新契机。

拥有湖南软件职业技术学院的金侨教育,因“经营和发展战略调整”而在2016年10月20日正式退出新三板。就在同月,三一学院申请挂牌新三板,并在2017年1月25日挂牌申请获得批准。三一学院隶属于三一重工,其旗下控股湖南三一工业职业技术学院,而成为目前新三板唯一一家提供高等教育服务的企业。

三一学院在公开转让说明书中表示,未来将积极开拓非学历教育和职业成人教育的新思路,扩大办学规模,提升办学层次,并谋求“升本”。位于湖南的这两家公司在新三板一退一进之间,也体现了市场化运作令高等教育机构有了新的调整、转型与升级机会。

本文来源:蓝鲸教育 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/1054.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[环球雅思创始人张永琪:少关注上市,多关注并购]]>

1997年,张永琪因为申请加拿大技术移民而与雅思结缘,由此投身教育行业20年,他用了不到十年把环球雅思发展成为连锁学校遍布上百座城市的纽交所上市公司。

如今,张永琪作为鲨鱼公园的创始人、董事长,进行二次创业。作为蓝鲸教育顾问委员会主任委员,张永琪与蓝鲸教育进行了深入交流,分享了环球雅思美国上市、培生集团并购环球雅思、创业上市与并购的一路心得与体会。

以下是蓝鲸教育整理的张永琪的自述:

不同心态走向不同的商业模式

我这些年在教育行业,开发本质是一样的,就是遇到一个新鲜的东西以后,会去琢磨,然后设计商业模式,由小做到大。我那个时候开始做环球雅思,也不知道真的会做成这么大。到2003年非典之后,因私出国开放了,雅思的需求就上来了,与新东方的竞争就开始了,因为有钱有实力,所以他们做的比较好。

我也比较幸运,第一碰上两个事,胡敏后来自己出去单挑(2004年,时任新东方集团总裁的胡敏离职创办新航道教育——蓝鲸教育注),给俞敏洪造成很大的压力,其实还有根本的原因,就是新东方当时比较保守,他们一直认为大家都应该到北京来学,开分校少。我们开分校的时候没人敢开分校,因此开的太快了,在全国一年十几个。

开这么多分校,有没有问题?第一就把你该有的利益给别人了,这一块当时跟我也是个人心态有关系。第二就是说你不是很快把里面掌握核心机密给别人了嘛,别人出去单干怎么办?这两个我都不怕,就现在做鲨鱼公园我也不怕,我一开始的时候天天跟他们分享我是怎么想,我是怎么干的,产品、成本怎么样等等。

因为我自己觉得,只要有好东西就有市场。开分校实际上商业模式该是大量的、全国的,开到一个城市的时候,就覆盖影响到新东方触及不到的一个地方。紧接着客户服务形态方便了,客户觉得教的好,但不至于花那么多钱和时间,我还是在家门口学吧,所以被我们大量的截流。等新东方想开分校的时候那就比较慢了。所以环球雅思是一个以商业模式发展起来的,我那时候不会教书,雅思的老师百花齐放,我们有很好的考评。

2006年新东方上市后,与环球雅思成了竞争对手,它的上市让我突然一下觉得怎么办学校还能上市?当时就比较奇怪,后来出于好学,就打听,才知道红筹、VIE结构。我发现那个时候绝大部分学校校长不去钻研这个方面,他们都活的挺滋润的。我们都有点现金流,就去琢磨这个事,一琢磨以后觉得挺可怕的,万一融了资以后把我们老师都给弄走了怎么办?后来环球雅思很快地接受融资了(当年获得来自软银赛富的2500万美元投资——蓝鲸教育注)。

下决心接受融资对于创业者来说挺不容易的。天天赚钱的时候,弄一金主进来分钱,结果钱存到账户上又没用,不像现在的钱进来都是烧钱干企业,我们那时候真的是“替代存钱”,然后你来分股份。当时要跟新东方同台竞技,没有想到对自己个人影响有多大,当时快速做了决断。但也是因融资和上市企业得到了发展,因为那个舞台就会更大,这也跟教育市场一直比较大、比较光明有关。

教育需实时创新,应对资本的变化

对创业,这东西以前说的挺多的,简单讲首先是你自己个人要有一个实时创新的心态,好的情况下一般都喜欢保守。因为每次创新其实都是有冒险的,你可能因此丢掉什么东西,所以当时我们的性格让我们需要有一个创新的东西,其实现在企业家也是要这样。并不是你干的不好你就想创新,干的好才创新,那才带有冒险精神,这个是关键。另外一个呢,还是做事要专注一点,我们之前一直专注雅思,把一种课程发展到了一百多种课程,来回来去琢磨客户的心理。

还有一点,就是目标由小见大,可能开始的时候我们都是两到三年的目标,像现在创业一开始融资一聊,什么事都没干,能不能拿到资金也不知道,自己有没有钱有没有团队不知道,先聊,到上市之后怎么办?都敢说“肯定能上市”。我们那时候不是,三年五年一个目标,但是这个过程中间从来没有中间停过自己的脚步。

我现在要跟创业者来讲,他们有资金的介入对他们有很好的帮助,但我特别希望他们应该有一个适当的目标,可以有一个远大的抱负,当然你作为一个企业的负责人,你要有负责任的目标。两到三年,你做好了或者差不多能完成这个目标的时候,再去定下一个目标,永远应该这么跑。就跟跑马拉松一样分段来,要不然现在直接跑“全马”直接跑死了。所以这个挺关键的。

涉及到估值也是很重要的,你既然是一个小目标,你应该阶段性地估值,不应该拿最大的估值,最大估值拿了以后,很多创业者不知道怎么做下一轮。有时候大部分人都会因为拿到钱以后花钱比较猛,花到一定程度的时候如果没有人提醒,紧接着这个时候是一个寒冷期,所以在下一轮融资的时候估值不能继续往上拔高,企业氛围马上发生变化。

在A股上市融资是被监管的,在美国上市融到资金以后,对股价管不了。我们在美国上市过,美国市场主要机构投资者的投资是根据分析师的模型来做的。他们对中国教育股的模型大致是这样看的,看客单价,然后你一个标准校区的使用率有多高、你的品牌有没有溢价能力,就是能不能持续提高价格。模型都是这样设定的,就这样给上市公司算。所以他们不了解我们整个项目,比如素质教育对中国有什么帮助?奥数业务有没有什么帮助?他们不懂这个,但中国人懂。

A股还是美股上市,这个本质上是PE差的问题,在美国上市基本上就是20倍到40倍PE之间,国内的话,可能比它多一倍,这是一个PE差的问题。其实大家现在都在冲A股的市场,但是现在没有什么上市的机会,基本这一轮教育信息化公司比较多一点,要不就是并购,并购现在还挺难说的。

所以,一个培训机构要做好,需要几个要素,第一,本质上你的内容要过硬,这就是你的产品,有的教学靠技术和算法,还还是要靠内容,包括教具、老师。第二,可能还是要看所在学科,未来的市场前景,那这个的确是有大和小之分。以前比如四六级考试,以后像奥数这种,就不好说了。原来我们培训界1980年代、1990年代,最牛就是考研,华图、中公公务员考试很厉害,但是你说公务员这种考试会不会在某个时候衰竭,它们只不过完成了垄断。

少关注上市,多关注并购

作为交易来讲,没有必要那么关心上市,上市是一个里程碑,有可能是下一个阶段的开始。我现在主张所有东西应该有资金的来源,但是上市不上市,也就是五分钟的事,敲个钟就结束了。但上市对一个企业品牌有一定帮助,所以教育企业都想上市,这个没有什么可质疑的,每个企业都上市也不可能。希望多关心并购,现在企业并购希望多一些成功的案例。

2011年环球雅思被美国上市公司培生集团并购了,我们这个模式在法律上来讲不叫私有化,是公开市场收购股份退市概念,模式比较独特,目前很少有这种案例。培生没有必要去支撑两个上市公司,所以我们业务并到他们的上市公司中。我们当时算是比较成功的。

如果让我做并购,肯定先有一个目标规划,然后按照战略部署来进行购买。购买的过程中间,能有条件的肯定是买下全部股份,没有条件逐步经营然后来直营,做到双赢局面。并购和自我发展要同步,如果你自我发展萎缩了,光靠买,你肯定是撑不住这个事。所以其实新东方和好未来这样的企业做并购,很具有优势,应该花钱把老二老三降服了,派老二老三再去战胜老想创新的老四老五……老八,自己更多的时间治理新国土,文化便得到传承。外企并不像中国企业一次收购,采取的都是渗透性收购,甚至就是卖点钱再去收购,这种效率优势不明显,可惜中国企业对并购存有误解和戒心。

我认为买进来的时候进行文化的改造,这是一个具有挑战性的东西。现在我可以肯定,中国人搞不懂外企,外企信不过中国人,但是中国人和中国企业可以,所以并购的话,应该首先是规范。我特别记得像培生是这样展开的,首先表达了对我们企业的认可,然后一再表示“这个企业在被收购之后一定还是由你继续带着大家继续做”。

但是没出半年,培生说,“既然我们并购了,那我们是不是要把整个财务体系统一了?”我觉得那也对,财务体系就合并了。之后,培生又说:“我们整个应该保持互相沟通,我们信息化,比如邮箱、技术要统一。”我觉得也挺对的,这样的话我们可以获得更多的资源,所以技术平台都统一。业务是最后统一的,前面这些都打通了之后,然后培生集团觉得环球雅思业务挺熟的,财务报表也看了,每年预算也很清楚,他们就说“基本上整个这方面我们给你出一版政策,按这方向走。”这就开始全面接手。

两个字,规范。不会一进来业务抢了,要不然财务就乱了,真的是非常有耐心。我觉得当然首先财务,然后整个信息技术平台,然后再是业务,业务直接切进来的时候,那也是跟下面充分沟通。我反思之后,如果我有机会参与并购,也认为这个方法很好,不是特别粗暴,是一步一步的。

对我来讲,后来环球雅思做的不好,不是因为并购的过程,是因为加入培生以后,来了太多职能部门。原来80%是业务人员,20%是职能,现在调过来了,80%是职能,20%是业务。职能的部门横刀管理业务,问题出在这儿,但培生总部远在英国,我们对这只能理解。

(张永琪于2014年初从培生旗下的环球雅思离职,此后创办了鲨鱼公园,转而从事科学教育。张永琪对于国内科学教育的思考,见蓝鲸教育此前的报道《鲨鱼公园创始人张永琪:做科学教育需弄清中国教育环境

本文来源:蓝鲸教育 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/1014.shtml

蓝鲸教育公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[鲨鱼公园创始人张永琪:做科学教育需弄清中国教育环境]]>

刚刚过去的2016年是STEM教育爆发的一年,科学教育应该怎么做,从政府、学校到企业都在探索。鲨鱼公园的创始人、董事长张永琪是原纽交所上市公司环球雅思的创始人,也是蓝鲸教育顾问委员会主任委员,他向蓝鲸教育分享了他近年来对于国内科学教育的思考。他认为,尽管目前国内STEM教育如火如荼,但由于中国教育市场有着特殊性,教育行业需要可以应对这些差异的教育公司,并做出先行的尝试。

以下是蓝鲸教育整理的张永琪的自述:

我其实是2014年初离开环球雅思的。2011年底年跟培生进行合并后又做了两年,大的目标是没有实现,我觉得这个包袱实现很困难,所以2014年结束了在环球雅思的工作。我出来之后有几个观点,第一,尽量不做以前干过的事,不管这个是利润丰厚也好,过去做的那个项目做的也还可以,大家也有挺好的口碑,没有必要再做。第二,教育还要做,我个人性格是不会去选那种已经很成熟的,总是希望有创新,不管挣不挣钱。再加上初中时候曾得过物理全国大赛的奖,初估下来觉得做科学教育好。

我当时了解国际教育,这方面的课程体系其实在国外已经纳入主要一个学科,而中国比较轻视,数学注重认知性的教育,我觉得科学可以搞,基本上这么决定了。先做了一些分析,从自己的爱好,到国外教育成形状一的趋势,但是真的不知道中国和国外对接的这种变化会在2016年发生这么快。

不做“教育+电商”,教育一定需要人的沟通

2014年,我去丹麦拜访了乐高小镇,又去日本接触了三家公司科学教育公司,然后紧接着到美国考察,最后认定了美国的科学教育最好,加上日本的产品、乐高的运营经验我们就可以做起来。但目前,国内所缺乏的最主要是缺客户的理念认知。

科学教育,所有家长都会觉得好,但是它没有刚需。所以所有孩子的时间都是被其他的那些K12考试补习给给占了。我们最主要就是缺有剩余时间的用户,我们发现用户都喜欢,但是要让用户家长掏钱就犹豫理由很多。但这个事有前景的。创业也没有说一定要选一个什么样一眼看上去挣大钱的赛道,还是在于自己的教育情怀,做小也不怕。

我们首先是要做成未来能盈利的模式,曾经有人引导着我说这个东西不太好挣钱,可它能吸引大数据,转换到儿童家居、服装会卖的更好,但我不同意,我说我要做教育形式,我一定要做教育内容,而不是电商产品,然后把好内容卖出去,做成能盈利的。

在产品上,我们2015年初对拉比盒子的收购有点战略意义。那时候干了半年,就发现这个产品研发老是研发不出来,一开始我们组织老师、专家把教材变产品,还要保持教学,但他们不会生产出产品,之前的产品几乎是一个拼盘,客户反应不太好,质量不能把控,所以实际上鲨鱼公园也是挺危机的一个状态。为此我们第一个合作的商业的创始人,两个都走了。

大概做了十几款产品后,发现这市场拉比盒子做的比较细,他们是专注于做家庭产品的。然后就聊一聊,团队不错,就收购了。我们其实收购是产品研发理念,和团队的能力。但是后来拉比盒子最大创始人也走了,因为他进来以后要做电商。原来拉比就是在网络上卖,拿教育理念来卖盒子,觉得应该做到把老师消灭掉,让孩子自己能玩。但是我认为,表面上看上去是做了一个盒子,像一个玩具的形态,要么你就把它当玩具,当了教育之后,你必须有人能够沟通,或者能陈述诠释这里面的东西,孩子玩只是一个潜过程,只是玩。

我们偏重于动手能力培养,不会只是老师讲,孩子一定有个东西手上玩。我们也跟乐高的谈判过,想把整个乐高中国代理拿下来。除了自己能做好原创产品以外,我们希望中国有动手能力设计的产品,然后我们去教育孩子,形式上面线下的教育去,线上也有一些互动的小班课这种模式去做。

收购拉比盒子以后,我们的目标达到了,扭转了线下拓展合作客户对我们产品的认识。做教育,需要理念、教学体系、产品三方面的协作,在一个产品里面融入了STEM设计和教学的步骤。这个方向在2016年比较火,实际上我们2014年就开始研究了很多STEM的东西。用什么教学方法非常重要,乐高就没有教学方法。

教学体系方面,老师用什么方法来教的问题,我们当时设计的是探究、搜集素材,然后让每个人表达自己的观念,去掉那些不现实的观念,留下那种比较可实现的。中国的班级上课就是优秀的学生举手,然后分享,我们不要这样, 一定要让每个人都表达自己的观点。让这些步骤保留,做了很多产品上面教学平台,然后设计老师在什么地方出现这些。不管是鲨鱼大学,还是寄到家里,在学校里一起玩,都是老师介入。

我们的产品,教学内容全固定在那盒子里头了,基本切到微型的一个步骤了,我们还有配套电子化的视频和动画片。老师每讲一课一课,做到标准化,我们已经非常细了,知识点固化在视频和产品上,老师讲课的流程都给切成一片一片了,让老师对科学课没有畏难的情绪。但是你还是要实施几大步骤,掰了皮还得吃,这个过程不能反过来,也不能落掉,这几块做到就可以了。

培育综合性教师,应对国内外科学教育差别

中外教育有一点差距,就是外国人从小整个社会的文化就是通过自己动手,生下来可能就是这个基因的。中国相反,是没这基因的,所以必须得知道,付钱的家长都需要找到一个好的保姆看护孩子。不能跟中国整个大文化较劲,所以其实还是保留老师。

但是现在遇到另外一个问题,就是这一类型,理解STEM理念的老师培养起来有点慢。但教学这个事特别复杂。开始的时候还可以觉得挺新鲜的,仔细一看达不到,如果提高要求很难完成。现在问题其实是老师。目前的师资方面,因为目前最早接触STEM的孩子对科学技术还处在一个浅知识,如果再过一年以后大家在教学方法上对STEM在会要求学到很好的方法,方法、能力、思维上面对孩子要有所帮助。我现在就是让这些老师把我们STEM的几个方法实现,不惜给他们多点课金之类的。

线上教学的问题是这样的,首先是没人做过科学,我就探索了几个月。首先是有一个平台,这个平台是一对三,或一对六的,就是六个孩子在不同的窗口,他们其实来自于不同城市,这有一个特别大的好处就是这个孩子之间除了学习内容之外,因为你要做的东西和我做的东西,我们要互相看,我们要互相讲,还得无形中有一个比。所以他们很愿意,本身这个东西是好玩,不是我逼着你学钢琴,所以它比较好玩。这种课特别适合,如果以后技术能更好一点,那可以到动物园给他们讲,老师在动物园,老师在海南岛,那个孩子在哈尔滨,有一个反差。现在通过自己设计的产品,把自然带进去,我们用的是实地办公。

所以这个东西本质上客户是不反对的。无非现在平台上面也算是比较流畅的,剩下一个就是孩子们有没有时间,家长愿不愿意花这个钱,现在时间呢我尽量用互联网的形式,不用周六、周日跟好未来抢了,就在家里。收费觉得还应该稍微高一点,别把自己做贱了,做贱了往上拉有点麻烦。一块钱可以教这个课多好,还不是,还要收几千块,这些都不是问题了已经。

2016年STEM被炒成热词,因为十三五新发纲要里面提到要大力探索STEM这方面,然后各教育机构就上了,完了以后就成坑了。首先,STEM这种形态是不是可以抓住,因为STEM是基于非常开放、自由,它主要的观点第一让每一个孩子都要表达,中国基本不是这样的。STEM教学需要耐心,明确指出来就是要等待这个孩子去发表自己的观点。但中国都是讲究快,上一节课一小时,小孩子们也不说话,不说话找会说话的孩子说,说完了以后你们抄一下笔记就好了。所以STEM在中国是不是成为比较有效的商业模式,这还需要看,因为它耗时长,需要有这样理念的老师,要有材料。

我认为中国过去比较偏德育,但科学这个领域在老师配备上面做的很少,原因很多,有一个最简单原因就是说国外老师一个老师教多课,中国老师一个老师教一课。而科学的课程是交叉性、综合性的,它可能这个老师需要讲一点数学,讲一点物理,讲一点化学,有时候讲一点艺术。所以必须这个老师是综合的,但是中国不培养这种模式,所以中国出不来这个。但是中国作为第二大经济体去迈进,所以不得不顺应人才的需要,所以国家教育体系一定会朝这个方向走。

2016年STEM几乎所有公立学校都在仔细探索,光是会议就非常多,以及相关的学术论文。条件好一点的学校,加上国家下拨了的一部分资金,开的STEM课程。

目前冲上去做STEM教育的这些人,现在有两类,一类就是觉得STEM本身特别好,但自己能力比较小,他有这个理念,我觉得这是正道。还有一类就是机构,就是卖政府采购产品的那一类的人。

公立校服务就像一个特别好吃的,特甜,不断的就大家往里冲,所以对我们来讲我们本质上来讲肯定是希望做家庭的。那如果有这样的机会,我只是把它当做一个桥梁,先2B再2C,当一个宣传阵地,所以不会在这一方面。但是有大部分企业是卡到这一部分绝对有利,所以全力在做这部分事情,这部分事情我觉得会有一些风险,但是它本身没错,大方向是对的,那你扛过就扛,扛不过在这个过程中就死掉了。

上市公司大力支持,加盟模式比较成功

我们的投资方里,ATA董事长马肖风算最早一个,后面是好未来,还有凯旋创投、立思辰投资的清科辰光,立思辰想把通过科学教育进入中小学的赛道,因为科学教育进中小学最容易。而好未来在这方面也不想落下,从奥数转到科学,未来它也要干STEM,这个就是科学、工程、技术、数学。它大部分课程来源一直来自于奥数,随着课程体系改革要而缩减,奥数这方面慢慢的肯定会转向STEM。马肖风通过智慧天下投资做学校政府采购,曾经一度不错,但最后亏了很多钱,后来我跟他说你还有这个情怀,就我们俩在做,接下来还会做公立校的仿造机器人、人文和艺术类。

我们现在做71个城市之后,现在的团队一个城市现在不是很大,可能有10到20个人,但是我们已经通过一年多,做了一定的普及,并且有师资储备,一个城市假如有三到五个老师的话。其实现在至少有几百位科学的储备老师,在这个时候2017年研究线上,我们要把这些老师作为种子选手导到线上来,然后给学生上课,产品我们因为开发已经成熟了。

平台这种素质类的教育课程,一定不是一对一,一定应该是一对多,但是一对太多也不行,应该适合于小组讨论课,六个人、八个人,或者现在开始的也就三四个人最好。你看VIPKID他们做的那么大,一对一,但是它转化成正盈利挺不容易的。其实要变成一对二、一对三,利润马上“嘣”就起来了。

在人员管理上,那些STEM教师是全职的,是全身心在做这个,但是资产方面不属于我们,老师聘用不归我们,这和以前跟我们环球雅思模式差不多。目前的运营管理上一部分借鉴了做环球雅思的经验,那个模式算是做的比较成功的。

包括全国那么多连锁的校长,和他们合作差不多十年了,他们自己也获得了收益跟企业也做了贡献,大家关系也很好,相互依赖性越来越强。现在把这种模式做了,但是在当时没有环球实现就是线上这块。就跟新东方老俞当初在线教育这块做不了一样,一个现象到了一定程度是左手和右手博弈一个状态,尤其右手又那么强,左手就做不了,因为这个涉及到极大利益的冲突。今天这种情况我就在探索一个新的方式,就是先把线下做了,但是发展时间并不长,这种情况下我要跟他们,一起把线上做了。

我们加盟的模式是有的。环球雅思其实就是这样的,环球最后上市的时候,我们有28个直营店,有120多个加盟。但是我们28个直营销有一半是后期回购的,这是一种比较稳健的做法,是通过一种螺线式上升,开始的时候在两到三年,在成长期的时候,这个人必须得给自己干,我没有能力管,这么短时间之内肯定训练不了鲨鱼公园70多个校长,他得跟自己干,三到五年之后我们俩一起合着干。

现在鲨鱼公园的加盟规则是,限制一个区域就一个分校,不管多大的城市,就跟好未来一样,你也可以理解为“饥饿营销”。我是先让他们管理,度过组建期和磨合期之后,他们管理很好的话,我下一步可能通过其他形式,比如:继续自营,或者把部分出售转为直营。虽然慢但这个我不怕,我分两个阶段,我这个阶段每个城市都一家,也有可能有的城市虽然不大但干的好,鼓励他开更多家,我愿意慢慢等待这个时候的到来。

(张永琪对于环球雅思美国上市、被培生集团并购并离开的心路历程,以及对教育企业上市与并购、创业与创新的看法,见蓝鲸教育的报道《环球雅思创始人张永琪:少关注上市,多关注并购 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/1014.shtml

]]>
<![CDATA[万象更新,教育上市公司新年更名玄机何在?]]>

教育部教师工作司司长王定华在1月15日表示,“十三五”期间中国181所师范院校一律不更名、不脱帽,聚焦教师培养主业。尽管众所周知目前国内几乎所有师范类的高等院校都开设了大量非师范专业,甚至其中大量院校非师范专业数量上已经超过师范专业,但校名中的“师范”二字却暂时无法丢掉。

相比之下,民办教育机构的更名容易许多。据蓝鲸教育梳理,仅今年开年的前两周时间里,就有至少4家教育上市公司更名,其中包括1家A股上市公司,2家新三板公司,以及一家H股上市公司旗下教育集团。

1月5日,三意时代证券简称变更为“中幼教育”;

1月9日,威创股份公司中文名称变更为“威创集团股份有限公司”;

1月12日,碧桂园教育集团宣布更名为“博实乐”;

1月13日,决胜网证券简称变更为“决胜股份”;

新年伊始,不到两周时间,已有至少4家教育公司变更名称。这背后有何玄机?

上市公司更名热度不减,集团化趋势明显

相比与2015年更改公司名称的169家A股上市公司,2016年全年有184家上市公司更名(数据来自同花顺财经),而算上公司更名、证券简称变化以及摘星脱帽等在内,全年共有247家更名的A股公司。

但目前上市公司变更证券简称也面临越来越多的监管。上交所自2016年10月10日起施行的《上市公司变更证券简称业务指引》规定中,上市公司未变更企业全称、未调整经营范围或未修改公司章程的,原则上不得变更证券简称,确有必要变更的,应当充分披露理由。

有分析人士指出,A股上市公司借壳重组和转型引起的更名是常见的情况,但也存在迎合市场、政策等需求、热点而改名现象。而没有公开合理的说明的改名,会引发投资者对其并购重组、经营业务创新等方面的联想。此外,而业绩不好的上市公司也想通过更名来摆脱不好的名声,重新得到融资的机会等,上市公司换个“马甲”股价就暴涨的现象,也时有发生。

2016年里最著名的教育上市公司变更证券简称事件,莫过于银润投资更名为“紫光学大”,而此后在诸多利好要素刺激下,紫光学大的股价曾一度涨到87元/股。

威创股份变更公司名称与主营业务逐渐变化有关。2009年11月在深交所上市的威创股份主营业务为客户提供可视化信息沟通的整体解决方案。自2015年2月以来,威创股份先后收购了幼教品牌红缨教育、金色摇篮及艾乐教育的部分股权,并投资了教育技术公司贝聊,还分别与启迪教育、君重资产成立了两支幼教产业基金。

目前,幼教行业对威创股份的利润贡献正在逼近全公司一半。威创股份在2016年8月发布的半年报显示,截至2016年6月,幼教行业对威创股份整个公司的利润贡献率已经增长至目前的41.41%。因此,原有的公司名称已经无法涵盖其全部主营业务了。目前威创股份公司中文名称已由“广东威创视讯科技股份有限公司”变更为“威创集团股份有限公司”,英文名称变更为“Vtron Group Co. Ltd.”,公司中文简称、英文名称缩写、证券简称和证券代码均保持不变。

像威创股份一样变更公司名而未变证券简称的教育公司,在2016年的7月里还发生过一例,就是教育信息化服务商全通教育公司名由“广东全通教育股份有限公司”更名为“全通教育集团(广东)股份有限公司”,也和威创股份如出一辙,增加了“集团”字样。

实际上,用升级为集团化的方式进行转型,大力拓展非主营业务,已经是众多成熟教育公司的选择。据了解,成立集团公司需要满足许多要求,包括企业集团的母公司(核心企业)注册资本在5000万元人民币以上、至少拥有5家子公司、母公司(核心企业)和其子公司的注册资本总和在1亿元人民币以上等。

2016年里同样进行集团化战略升级的,还有非上市公司。2016年8月,慧科教育进行架构调整,组建成为慧科集团。目前慧科集团已完成C轮融资,估值超过50亿元,并成立了5亿教育生态基金继续推动教育投资业务。该公司曾宣布计划选择在国内战略新兴板或者创业板上市。

把原有核心企业降为子品牌,以新的母公司统领,产生多品牌并行的集团格局,这种升级模式以谷歌(Alphabet)为代表,而国内教育界里,学而思(好未来)的结构模式也十分具有代表性。

被称作“教育界的大众点评”的决胜网,也在今年年初进行战略调整,除了集团化的策略,还有企业生态链的调整。主要提供教育类新闻资讯和知识分享的决胜网的新主站自2017年第一个工作日开始上线,取代了此前按地域进入相应的教育培训机构分类信息导购页面的模式。而其公司名称和证券简称也发生改变,以“决胜股份”囊括整个集团,并通过做不同的品牌来占领不同领域的消费者。

随着决胜股份挂牌以来首次定增在2016年末完成,并拟发行私募债券,其全产业链布局也随其投资业务继续铺开。决胜股份CEO戴政告诉蓝鲸教育,他们选择在2017年初进行更名一个重要的考虑就是生态链的建设:“我们比较擅长的就是在1后面加0,随后在投资并购这方面还会有一些大的举措、大的步伐。真的要做全产业链的话,你每个链条都要想清楚,要实现你的流量能够非常精准地应用在你有的这些事业部上面,因为现在流量获取是非常困难的。这就是生态链的打法,形成矩阵效应的最大化。”

幼教、K12等教育公司,更名决战资本市场

值得注意的是,在今年年初正式更名的数家公司里,其中三家都布局有幼教业务。

随着民办教育促进法修正案即将落实,民办教育也面临分化。由于义务教育阶段禁止设立营利性的民办学校,部分民间教育资本或将向学前教育、高中教育、高等教育等方向转移。统计数据显示,中国的早幼教市场规模已超过千亿。

生已4周年的新三板上,幼教企业渐成气候。创新层企业亿童文教于1月18日发布公告,该公司拟首次公开发行股票并上市,已提交《接收拟公开发行股票公司辅导备案登记材料登记表》并得到其确认,目前正在接受东兴证券股份有限公司的辅导。这是新三板上第二家拟通过IPO转板的教育公司,幼教行业市场潜力巨大

2016年10月,三意时代完成1380万元定增,深圳市中幼国际教育科技有限公司董事长方康宁入主该公司。随着三意时代幼儿信息化教学的实践基地项目从原募集投项目拆分出来,并以500万元接受关联方的幼儿园及其他办学资源转让,电力教育培训软件服务商三意时代已将公司名称变更为“北京深中幼国际教育科技股份有限公司”,最终在本月完成了证券简称的更名——“中幼教育”,新三板上幼教和相关产业的服务公司已超过20家

而拥有34所幼儿园的碧桂园教育集团则在今年宣布更名为“博实乐”,这距离该集团成立还不到3年。新的博实乐教育集团将统筹管理碧桂园旗下所有学校,除幼儿园外还有K12国际学校6所,双语学校11所,以及超过15家培训机构,总计超过30000名在校生,这些连锁学校、幼儿园沿用原名不变。据了解,在香港上市达10年的碧桂园集团将教育业务分拆出来后,一直在筹备使其上市,而更名是其中一个步骤。

2016年6月在纽交所上市的在线1对1教育品牌“无忧英语”51Talk,其在国内的运营主体名为“北京大生知行科技有限公司”,如果不了解民国教育家的陶行知先生曾由“陶知行”的名字改过来这个梗,可能以为这是一家做保健的生物科技公司。实际上,51Talk目前已经是一家以K12业务为主的在线教育公司。

51Talk通过VIE结构在美上市时所用的公司名为中国在线教育集团(China Online Education Group,简称COE)。有意思的是,曾经有一个名叫“哈尔滨众合利达科技股份有限公司”的公司就以中国教育集团(China Education Alliance,Inc.,简称CEU)的名字2007年在美国上市,但现已被纽交所摘牌,退至场外交易。类似的,以“中”字头命名的教育公司还有在港交所上市的中国网络教育集团有限公司(China E-learning Group Ltd.)。

当然,不管教育上市公司公司名称和股票如何更名,市场更为关注的是其业绩表现,而非上市公司更需要让投资方看到其良好公司与商业模式结构下的发展潜力。

在线教育百家讲坛发起人、中央电教馆中移动项目专家马永纪对蓝鲸教育说:“改名还是很必要的,有的公司改名是根据自己的业务变化、业务重心改变,以及公司结构调整,有的为上市准备个新名字,他们都是根据企业发展调整名称。改名之后,它能让大家更好了解企业主业发展、助力企业向预计方向发展。

本文来源:蓝鲸教育 夏韬 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/970.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[进入教育领域瞧一瞧,通信类上市公司也蛮拼的]]>

教育信息化方面“三通两平台”建设在2017年继续加速。

2016年12月27日,国务院印发了《“十三五”国家信息化规划》,提出“网络扶贫行动”和“在线教育普惠行动”项目。《规划》还提出,利用信息化手段不断扩大优质教育资源覆盖面,以构建网络化、数字化、个性化、终身化的教育体系。这其中,涉及卫星、电视和互联网宽带与无线网络等众多电信服务企业的支持。

互联网教育产业和以移动网络通信技术为代表的电信领域的企业有着天然的联系。电信领域企业最大的优势就是,互联网经营方面的证件齐全,渠道畅通。而众多教育企业与之产生关联。

电信运营商各显神通

三大电信运营商在教育产业布局已久。

中国移动作为美股+港股的海外上市公司,旗下有直属的教学培训机构中国移动管理学院,培训中高级管理人才、通信专业技术人才和业务骨干。此外,目前中国移动还布局了“和教育”云平台,以K12为切入点,并贯穿学前、幼教、中小学、大学、职教,同时具有教育资讯、资源、应用、社区多方面功能。

在深交所上市的中国联通也有自己的中国联通学院,此外还与北京九龙蓝海科技有限公司合作推出的幼儿教育信息化综合服务平台“互动宝宝”,提供3-6岁育儿知识、育儿资讯、幼教资源。

上交所上市公司中国电信则和教育部合作,利用其宽带优势进行“三通两平台”建设,并基于PC门户、翼校通手机终端和电子书包,面向教师提供备课 及授课、面向学生提供在线学习及测评、面向家长提供同步辅学及学习反馈的信息化应用。

国内最大民营运营商鹏博士,目前有自己的“鹏云课堂家庭在线学习平台,内容覆盖早幼教、中小学、职业技能、生活兴趣、健康养生、艺术修养、家庭教育等八大栏目,接入学而思、巨人教育、培生、华图、中公等一线教育机构的内容资源。

同时,鹏博士和“清华系”教育企业密切合作。2014年,巨人教育、启迪控股、与鹏博士三方共同宣布推出“智慧教育云平台&万人空中云课堂”,以网络直播、录播推进在线教育。2015年慕华教育旗下爱学堂也与鹏博士合作,鹏博士开放其线下门店,并发行爱学堂电视课程,打造云课堂,清华系的两大K12教育公司在线上和线下都实现了贯通。

旗下有中广有线的华数传媒,也打造互动电视家庭端在线教育平台并形成华数教育品牌,提供“小学课堂”和“初高中课堂”板块,主要以K12同步辅导及高能提分的素质培养为特点,引入好未来旗下学而思网校中小学课程、培生集团的朗文培生英语等国内外知名教育培训机构的多媒体互动课程,在职业教育方面则推出“天下网校”、“华图公务员考试培训”等课程。

同时,通过华数传媒的支持,阿里巴巴旗下的“天猫魔盒”先后联合学堂在线、迪士尼等企业,提供高清版的MOOC课程、少儿教育等方面的教育内容,集结成了“视频+音乐+游戏+教育”内容联盟,所有内容集成在“天猫魔盒”的硬件当中,并单独开辟了“教育”板块。

类似的运营商还有经营深圳广电的天威视讯,也在近年推出了天威视讯电视教育系统。

通信基础公司教育投资热

中兴通讯在与教育部在高职领域的科研合作项目中,通过签署合作框架协议形式已和全国40多家本科、高中职院校合作成立二级学院——中兴通讯电信学院。以此为依托,中兴通讯打造了“中兴教育”,为高等院校定制信息与通信工程行业人才综合培养方案,包括与法国高校联合的国际留学项目、卓越工程师联合培养计划以及实训基地等项目。

华为则在教育方面形成了高等教育和基础教育两大方案体系,全面发力教育信息化。华为已与国内数十所高校开展了基于华为培训与认证体系的人才培养合作,还和英国、马来西亚的著名大学建设研究与培训中心。

2016年10月,高通旗下的创投基金参与了贝尔机器人儿童学院的A轮融资。实际上从2007年开始,高通就与FIRST国际机器人大赛合作,并支持科学、技术、工程、数学等领域的中国学生的机器人队伍。在教育领域,高通还投资过两家低龄英语教育科技公司“爱乐奇”和“剑桥WOWO”,并在2015年9月宣布通过“无线关爱”计划与中国儿童少年基金会合作开展“二十一世纪课堂”项目。

由启迪控股集团控股的纳斯达克上市公司世纪互联,作为互联网基础设施服务商也在教育领域开拓,其关联公司北京世纪互联软件开发有限公司主要面向教育及考试服务领域,提供包括大规模数据采集、网上阅卷、考试领域的软件开发和互联网应用等在内的一站式考试服务。

百视通(目前已与上市公司东方明珠合并)与新东方在线早在2014年就达成了战略合作,百视通旗下互联网智能电视机顶盒“小红盒子”中推出新东方旗下原创少儿教育产品“多纳智慧魔方”,基于百视通覆盖全国二十余省的IPTV业务还推出“新东方TV学堂”,构建“电脑—移动—电视”跨屏联动的“在线教育”产品。

一纸证书令教育巨头挂牌延期

在互联网时代发生了形式上的飞跃,尽管教育领域的十三五规划给予众多政策支持,但教育企业在和互联网亲密融合的同时,也和众多电信服务企业一样接受监管。

新东方集团旗下的新东方在线(证券简称:新东方网)近日发布公告称,为符合国家广电总局对于新三板挂牌的规定,该公司原先的6家股东中金公司、东方证券、广发证券、华融证券、中信建投证券、平安证券已将其所持的新东方网全部股份转让给新东方集团。其中,中金公司为新东方在线挂牌的主办券商。

对此,新东方在线COO潘欣对蓝鲸教育说:“国家规定视听许可证一直要求不能有外资股东,我们遵守广电总局的规定,所以回收了6家券商的股份。”

原来,因为新东方在线目前持有《信息网络传播视听节目许可证》,根据国家新闻出版广电总局的规定,持有该证并有外资入股的企业,外资需要全部退出。随着完成外资的退出,新东方在线在新三板挂牌进程又将加快一步。新东方在线自2016年10月31日获准挂牌新三板两个多月以来,至今未正式敲钟挂牌。

按照规定,视听许可证的持证机构参与全国中小企业股份转让系统,还应当事先向所在地省级新闻出版广电管理部门提出申请,经省级新闻出版广电管理部门审核报国家新闻出版广电总局审批后,方可在全国中小企业股份转让系统挂牌。

因此,新东方在线还需等待审批完成。

据蓝鲸教育了解,目前从事在线视频直播、录播的在线教育企业中,拥有《信息网络传播视听节目许可证》的企业并不多。一位教育行业资深人士告诉蓝鲸教育,所有正规网站肯定都会有公安备案的证书,提供有偿信息和应用服务的经营性网站则会办电信与信息服务业务经营许可证,但他们也不确切了解如果没有视听许可证会面临怎样的政策风险。

分析人士指出,目前国家出台的政策已经高度重视互联网教育,大力支持宽带等基础设施企业的渠道建设。但同时,也需要向民办的教育培训类互联网企业提供政策支持,让企业更加便利地提供优质在线教育服务,更好地推进国家教育十三五规划全面落实。

本文来源:蓝鲸教育 夏韬 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/930.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[7家退市的教育中概股,谁时能卷土重来?]]> 近日,饱含80后、90后学生浓浓大学记忆的人人公司(人人网)再次宣布以5亿美金对价拆分绝大部分投资资产的拆分计划,被指变相低价私有化,引发中小股东抗议。随着2016年学大教育完成从纽交所退市并回归国内资本市场,在美上市的教育类中概股的私有化告一段落,那些年退市的公司现状如何?2017年里还留在美股的中国公司会怎样选择未来的方向?

国内教育公司进进出出资本市场的十年 

7家退市的中概股教育公司

从上图可以看出,教育类中概股退市集中在两个时间段:一是2011年底至2012年上半年,先后有环球天下、中国教育集团、双威教育退市;二是2014年年中,弘成教育、安博教育、诺亚舟三家集中退市。而众所周知,真正的中概股回归热到2015年初才开始。

A股较高的市盈率,一直是吸引海外资本市场中“游子”归来最重要原因。人人公司最早就是在2015年6月A股最热的时候提出了私有化退市方案,2011年5月上市时曾拥有5000万活跃的学生用户,并借此瞄准校园金融服务,还通过投资在线教育平台“万门大学”试水互联网教育。而此次人人网退市使用的拆分私有化又与常见的私有化途径不同。

目前,上市公司创始团队自行回购二级市场股权(弘成教育)与兼并收购(诺亚舟、环球天下教育、学大教育),是最常见的私有化方案。也有的在美上市公司退市后去了粉单市场(OTC-pink)或公告牌市场(OTCBB)等场外交易,则与回归潮无关。

最早折戟海外资本市场的中国教育公司或许是东方纪元。主营K12民办学校的东方纪元2006年6月在新加坡凯利板(创业板)上市,该公司2009年3月因被查出严重的财务造假而自愿申请暂停股票交易。

2016年里,国内资本市场也首次出现了教育公司退出的案例:6月30日,新三板公司朗顿教育因未发布上一年度年报而被股转系统强制摘牌,金侨教育在因信披不及时而被处罚后,于10月20日主动退出新三板。

从2006到2016,中国的教育公司在资本市场走过了十年,退市的故事不断上演,也折射出中国教育市场诸多与众不同之处。

各家不同的退市之路

双威教育和中国教育集团都是通过借壳上市登陆的美股(反向并购曲线上市),而结局也相似——都从主板退市后,进入场外交易。2011年11月双威教育受到财务方面的质疑,随后公司大量资金、资产出现转手,在经历董事会争斗后更换了管理层,最终不得不退市。而中国教育集团因为连续30天市值都没有达到1500万美元(在纽交所挂牌交易的最低门槛),被勒令退市

诺亚舟在退市前,先经历了一次分拆。2011年诺亚舟把旗下最著名的教育电子业务分拆出来。其后,2014年7月由摩根士丹利主导重组,从纽约证券交易所退市。

安博教育的股票自2013年3月起开始停牌,此后纽交所一直在研究该公司是否适合继续上市,鉴于其未提交2012年财报,纽交所决定开始执行退市程序,在注入PE霸菱亚洲等方面的资金后,最终退至粉单市场交易。

弘成教育2013年6月宣布董事会收到由董事会执行主席黄波和CEO丁向东组成的买方集团发起的私有化要约,并于当年12月31日订立私有化合并交易,2014年4月正式退市。

退市的上市公司中,最引人注目的或许是环球天下教育集团,不仅是因为该公司旗下著名的环球雅思品牌,也因为该公司的归路:加入国际教育巨头培生集团。据了解,培生早在2011年11月与环球天下签订收购协议的三年前,就向其提出过收购意向。

环球雅思创始人、现鲨鱼公园CEO张永琪对蓝鲸教育说:“我们这个模式在法律上来讲不叫退市,其实是私有化的概念。进入培生之后没有必要去支撑两个上市公司,所以我们业务并到他们的上市公司。我们当时算是比较成功的。”环球雅思从财务、技术到业务都逐渐并入到培生集团,但张永琪最后也离开了他创立的环球雅思。

张永琪告诉蓝鲸教育,对于如今的中概股公司现在退不退市,需要看出路的问题。“如果一个公司退市的话,要走回到A股这条路上,现在这条路风险挺大的,你要拆掉VIE的结构,回来以后上市,中间还要经过审批,最后得看是不是能得到(中国)证监会批准。很多中概股公司未来都可能走分拆这条路。”

学大教育是目前7家从美股退市的中概股公司中最后一家上市、也是最后一个退市的。学大的一位早期投资人告诉蓝鲸教育:“学大2010年上市之后股价是很高的,投资人对他的PE和预期是好过当时的学而思。但后来学大的股价、市值滑下来,这种状态持续了近五年。”他指出,尽管当时股价不尽如人意,学大已经把一对一辅导做到了极致。

2015年4月,学大教育收到了A股上市公司银润投资提出的初步私有化要约。2016年5月末,学大教育完成私有化成为银润投资的全资子公司,6月正式从纽交所退市。“学大从美股转入到A股,获得了更高的溢价,他从这获得了一下喘息,寻找新的增长点。现在就看他后面的转型发展了。”上述投资人表示。

退市之后,能否重返资本市场?

从美股退市的7家中概股教育公司,现状各有不同,有的融入具有更大背景的上市公司,有的早已被遗忘,还有的在努力争取登陆国内资本市场。

1.环球雅思

在人事上,环球雅思的负责人几经更迭:在张永琪离开后,参于过收购环球雅思的黄娴、前双威董事长冯一意,再到由培生大中华区董事总经理萧洁云直管。2016年3月培生决定成立中国零售业务部门(DD中国),将旗下华尔街英语和环球雅思并入该部门管理,并任命华尔街英语中国总经理柯大卫担任中国零售业务负责人。

而环球天下集团业务也一分为二:培生在2014年12月将环球天下旗下的环球网校出售给欢聚时代(YY)旗下的100教育。环球雅思品牌的核心资产一直作为上市公司的重要组成部分而存在。

2.学大教育

作为7支退市的中概股中目前唯一成功登陆A股的公司,学大教育在2016年7月起正式以“紫光学大”的名字亮相。在清华控股背景、K12龙头、布局国际教育等诸多利好要素下,紫光学大的股价曾一度涨到87元/股,同时也与此前的55亿元定增方案中的每股定价相差甚远,此次定增也因此在12 月9日宣告终止。

而与此同时,根据对2016年度的盈利预测,紫光学大存在连续两个会计年度亏损风险,其股票交易面临被实行退市的风险警示,而2017年紫光学大还要应对为现金收购学大教育而产生巨额借贷的归还的问题。尽管有清华系的强力支撑,学大教育仍需要在资本运作上做很多努力。

3.双威教育

退市一年后,2013年9月美国证券交易委员会(SEC)发布公告,起诉双威教育集团的两个前高管涉嫌财务欺诈和内幕交易。双威教育通过卫星通讯提供的远程教育服务早已终止,而旗下三所高校资产也在退市前后出售,双威教育品牌销声匿迹。

4.中国教育集团

退市后,其主体为哈尔滨众合利达科技股份有限公司,提供在线学习资料和职业、家庭教育培训等服务(内容包括数据、文件、影音资料等),目前其分享考题素材等教育资源的三个网站均无法打开。

5.弘成教育

弘成教育退市后,其旗下101网校分拆出来,2016年7月在新三板挂牌,同月,弘成教育获得由复思资本领投的Pre-IPO融资。弘成教育暂未透露登陆国内资本市场的计划和进展。

6.安博教育

因经营问题而退至场外交易的安博教育,其旗下仍有众多优质教育培训资产,例如人众人。而安博旗下京翰教育在2014年年末被赛伯乐基金收购,京翰教育在2015年9月试图通过恒立实业借壳上市,因遭恒立实业部分董事的质疑和反对而借壳失败。

7.诺亚舟

退市后的诺亚舟控股股东为摩根士丹利及其所管理的亚洲基金。在对传统业务分拆后,原有的诺亚舟控股主体更加专注于为2到18岁的幼儿及青少年提供优质教育服务,范围涵盖高端幼教市场、基础教育、青少年英语培训、国际教育交流服务等。

而从诺亚舟分拆出来的教育电子业务成立的公司,如今是深圳市优学天下教育发展股份有限公司,以硬件、软件、教研、内容和服务相结合的方式从事K12教育信息化工作,着力打造优学派品牌。在其官方介绍资料中,优学派董事长唐本国表示期待能再次进入资本市场。

资本市场遇挫,并非只有退市这一个出路

与已离开的教育企业数量相同,当前在美上市的中国教育企业共有7家,包括:新东方、ATA、正保远程、好未来、达内科技、海亮教育,以及2016年新上市的51Talk。

新东方集团董事长俞敏洪常说他后悔让新东方上市,但他口中的“后悔”并未付诸行动中。2012年7月浑水做空新东方股票之后,新东方高管和公司自身两次回购股票,回购的股票累积达8000万美元,一度盛传新东方要退市。2013年4月新东方CFO谢东萤表示,2012年新东方董事会曾讨论过退市事项,并表示新东方从纽交所退市再到别的市场比如香港上市并不困难。

而随着2016年年末又受到留学造假方面的质疑,新东方美股盘中一度暴跌24%,创下2012年7月以来最大盘中跌幅。此时,新东方在线已经完成分拆,其在新三板挂牌申请已获批准,新东方集团的股价在遭遇挫折时,再未把“退市”当作威胁。拆分或许就是对抗风险的新选择。

ATA通过分拆考试测评服务相关业务,部分回国内资本市场,其子公司全美在线于2015年12月挂牌新三板。已在美股8年的ATA“留得青山在”,目前保持较高的毛利率,未来股价依然有升值空间。

ATA公司董事长兼CEO马肖风对蓝鲸教育说:“我们有两种选择,一种是私有化退市,我不太愿意退市,去美国上市也不容易。另外退市这个做法跟投资人是有利益冲突的,私有化价格都是希望越便宜越好,但我从来不做利益冲突的事情。第二种做法是分拆剥离,我跟我们美国律师商量,觉得剥离的方法很好,也不会影响原来股东的利益。假如投资人愿意留在这里就留,不留在这里卖股票好了,不是一定卖给我们。将来还有成长,大家可以共同分享成长,这个还是比较好的。”

对于中国教育企业从美股退市,老虎证券的美股分析师曾向蓝鲸教育指出,中美教育行业体制、教育模式不同,使得以课外培训及辅导为主营业务不被市场理解,从而造成的信息不对称是重要原因,从而也造成了对企业的估值过低。

除此以外,对于初创型中概股公司之所以选择退市来转换资本市场,其最突出的动机就是为了生存,尤其是诸多以营销为主导的教育公司,有庞大的支出。

知名美股分析师陈达先生告诉蓝鲸教育:“如果没有不断融资的支持,没有一家创业公司能够自立,因为他们一开始都没法创造出足以自足的现金流。很多公司在经历了某个失败的项目后需要转型,但转型需要资金,长期以来的低股价让其在美股市场失去了再融资的能力。没有融资能力,一切转型都是只是换一个死法而已。

对于当前留在美股而股价一直较低的ATA、海亮教育等公司来说,既然坚守在这里,就需要继续规范并提升公司运营以回馈股东。“相信好公司最终能够被市场所承认而得到不错的估值——比如网易、好未来、新东方。但这也是一个悖论,极需融资支持的公司往往就是业绩较为不理想(没有盈利)的公司,而他们因为得不到高估值而在再融资的时候就倍处劣势,走入恶性循环。而当他们真正能达到受到市场赏识的阶段,可能融资的需求也没那么迫切了。”陈达先生这样向蓝鲸教育表示。

]]>
<![CDATA[退市的教育中概股,何时能卷土重来?]]> 近日,饱含80后、90后学生浓浓大学记忆的人人公司(人人网)再次宣布以5亿美金对价拆分绝大部分投资资产的拆分计划,被指变相低价私有化,引发中小股东抗议。随着2016年学大教育完成从纽交所退市并回归国内资本市场,在美上市的教育类中概股的私有化告一段落,那些年退市的公司现状如何?2017年里还留在美股的中国公司会怎样选择未来的方向?

国内教育公司进进出出资本市场的十年 

7家退市的中概股教育公司

从上图可以看出,教育类中概股退市集中在两个时间段:一是2011年底至2012年上半年,先后有环球天下、中国教育集团、双威教育退市;二是2014年年中,弘成教育、安博教育、诺亚舟三家集中退市。而众所周知,真正的中概股回归热到2015年初才开始。

A股较高的市盈率,一直是吸引海外资本市场中“游子”归来最重要原因。人人公司最早就是在2015年6月A股最热的时候提出了私有化退市方案,2011年5月上市时曾拥有5000万活跃的学生用户,并借此瞄准校园金融服务,还通过投资在线教育平台“万门大学”试水互联网教育。而此次人人网退市使用的拆分私有化又与常见的私有化途径不同。

目前,上市公司创始团队自行回购二级市场股权(弘成教育)与兼并收购(诺亚舟、环球天下教育、学大教育),是最常见的私有化方案。也有的在美上市公司退市后去了粉单市场(OTC-pink)或公告牌市场(OTCBB)等场外交易,则与回归潮无关。

最早折戟海外资本市场的中国教育公司或许是东方纪元。主营K12民办学校的东方纪元2006年6月在新加坡凯利板(创业板)上市,该公司2009年3月因被查出严重的财务造假而自愿申请暂停股票交易。

2016年里,国内资本市场也首次出现了教育公司退出的案例:6月30日,新三板公司朗顿教育因未发布上一年度年报而被股转系统强制摘牌,金侨教育在因信披不及时而被处罚后,于10月20日主动退出新三板。

从2006到2016,中国的教育公司在资本市场走过了十年,退市的故事不断上演,也折射出中国教育市场诸多与众不同之处。

各家不同的退市之路

双威教育和中国教育集团都是通过借壳上市登陆的美股(反向并购曲线上市),而结局也相似——都从主板退市后,进入场外交易。2011年11月双威教育受到财务方面的质疑,随后公司大量资金、资产出现转手,在经历董事会争斗后更换了管理层,最终不得不退市。而中国教育集团因为连续30天市值都没有达到1500万美元(在纽交所挂牌交易的最低门槛),被勒令退市

诺亚舟在退市前,先经历了一次分拆。2011年诺亚舟把旗下最著名的教育电子业务分拆出来。其后,2014年7月由摩根士丹利主导重组,从纽约证券交易所退市。

安博教育的股票自2013年3月起开始停牌,此后纽交所一直在研究该公司是否适合继续上市,鉴于其未提交2012年财报,纽交所决定开始执行退市程序,在注入PE霸菱亚洲等方面的资金后,最终退至粉单市场交易。

弘成教育2013年6月宣布董事会收到由董事会执行主席黄波和CEO丁向东组成的买方集团发起的私有化要约,并于当年12月31日订立私有化合并交易,2014年4月正式退市。

退市的上市公司中,最引人注目的或许是环球天下教育集团,不仅是因为该公司旗下著名的环球雅思品牌,也因为该公司的归路:加入国际教育巨头培生集团。据了解,培生早在2011年11月与环球天下签订收购协议的三年前,就向其提出过收购意向。

环球雅思创始人、现鲨鱼公园CEO张永琪对蓝鲸教育说:“我们这个模式在法律上来讲不叫退市,其实是私有化的概念。进入培生之后没有必要去支撑两个上市公司,所以我们业务并到他们的上市公司。我们当时算是比较成功的。”环球雅思从财务、技术到业务都逐渐并入到培生集团,但张永琪最后也离开了他创立的环球雅思。

张永琪告诉蓝鲸教育,对于如今的中概股公司现在退不退市,需要看出路的问题。“如果一个公司退市的话,要走回到A股这条路上,现在这条路风险挺大的,你要拆掉VIE的结构,回来以后上市,中间还要经过审批,最后得看是不是能得到(中国)证监会批准。很多中概股公司未来都可能走分拆这条路。”

学大教育是目前7家从美股退市的中概股公司中最后一家上市、也是最后一个退市的。学大的一位早期投资人告诉蓝鲸教育:“学大2010年上市之后股价是很高的,投资人对他的PE和预期是好过当时的学而思。但后来学大的股价、市值滑下来,这种状态持续了近五年。”他指出,尽管当时股价不尽如人意,学大已经把一对一辅导做到了极致。

2015年4月,学大教育收到了A股上市公司银润投资提出的初步私有化要约。2016年5月末,学大教育完成私有化成为银润投资的全资子公司,6月正式从纽交所退市。“学大从美股转入到A股,获得了更高的溢价,他从这获得了一下喘息,寻找新的增长点。现在就看他后面的转型发展了。”上述投资人表示。

退市之后,能否重返资本市场?

从美股退市的7家中概股教育公司,现状各有不同,有的融入具有更大背景的上市公司,有的早已被遗忘,还有的在努力争取登陆国内资本市场。

1.环球雅思

在人事上,环球雅思的负责人几经更迭:在张永琪离开后,参于过收购环球雅思的黄娴、前双威董事长冯一意,再到由培生大中华区董事总经理萧洁云直管。2016年3月培生决定成立中国零售业务部门(DD中国),将旗下华尔街英语和环球雅思并入该部门管理,并任命华尔街英语中国总经理柯大卫担任中国零售业务负责人。

而环球天下集团业务也一分为二:培生在2014年12月将环球天下旗下的环球网校出售给欢聚时代(YY)旗下的100教育。环球雅思品牌的核心资产一直作为上市公司的重要组成部分而存在。

2.学大教育

作为7支退市的中概股中目前唯一成功登陆A股的公司,学大教育在2016年7月起正式以“紫光学大”的名字亮相。在清华控股背景、K12龙头、布局国际教育等诸多利好要素下,紫光学大的股价曾一度涨到87元/股,同时也与此前的55亿元定增方案中的每股定价相差甚远,此次定增也因此在12 月9日宣告终止。

而与此同时,根据对2016年度的盈利预测,紫光学大存在连续两个会计年度亏损风险,其股票交易面临被实行退市的风险警示,而2017年紫光学大还要应对为现金收购学大教育而产生巨额借贷的归还的问题。尽管有清华系的强力支撑,学大教育仍需要在资本运作上做很多努力。

3.双威教育

退市一年后,2013年9月美国证券交易委员会(SEC)发布公告,起诉双威教育集团的两个前高管涉嫌财务欺诈和内幕交易。双威教育通过卫星通讯提供的远程教育服务早已终止,而旗下三所高校资产也在退市前后出售,双威教育品牌销声匿迹。

4.中国教育集团

退市后,其主体为哈尔滨众合利达科技股份有限公司,提供在线学习资料和职业、家庭教育培训等服务(内容包括数据、文件、影音资料等),目前其分享考题素材等教育资源的三个网站均无法打开。

5.弘成教育

弘成教育退市后,其旗下101网校分拆出来,2016年7月在新三板挂牌,同月,弘成教育获得由复思资本领投的Pre-IPO融资。弘成教育暂未透露登陆国内资本市场的计划和进展。

6.安博教育

因经营问题而退至场外交易的安博教育,其旗下仍有众多优质教育培训资产,例如人众人。而安博旗下京翰教育在2014年年末被赛伯乐基金收购,京翰教育在2015年9月试图通过恒立实业借壳上市,因遭恒立实业部分董事的质疑和反对而借壳失败。

7.诺亚舟

退市后的诺亚舟控股股东为摩根士丹利及其所管理的亚洲基金。在对传统业务分拆后,原有的诺亚舟控股主体更加专注于为2到18岁的幼儿及青少年提供优质教育服务,范围涵盖高端幼教市场、基础教育、青少年英语培训、国际教育交流服务等。

而从诺亚舟分拆出来的教育电子业务成立的公司,如今是深圳市优学天下教育发展股份有限公司,以硬件、软件、教研、内容和服务相结合的方式从事K12教育信息化工作,着力打造优学派品牌。在其官方介绍资料中,优学派董事长唐本国表示期待能再次进入资本市场。

资本市场遇挫,并非只有退市这一个出路

与已离开的教育企业数量相同,当前在美上市的中国教育企业共有7家,包括:新东方、ATA、正保远程、好未来、达内科技、海亮教育,以及2016年新上市的51Talk。

新东方集团董事长俞敏洪常说他后悔让新东方上市,但他口中的“后悔”并未付诸行动中。2012年7月浑水做空新东方股票之后,新东方高管和公司自身两次回购股票,回购的股票累积达8000万美元,一度盛传新东方要退市。2013年4月新东方CFO谢东萤表示,2012年新东方董事会曾讨论过退市事项,并表示新东方从纽交所退市再到别的市场比如香港上市并不困难。

而随着2016年年末又受到留学造假方面的质疑,新东方美股盘中一度暴跌24%,创下2012年7月以来最大盘中跌幅。此时,新东方在线已经完成分拆,其在新三板挂牌申请已获批准,新东方集团的股价在遭遇挫折时,再未把“退市”当作威胁。拆分或许就是对抗风险的新选择。

ATA通过分拆考试测评服务相关业务,部分回国内资本市场,其子公司全美在线于2015年12月挂牌新三板。已在美股8年的ATA“留得青山在”,目前保持较高的毛利率,未来股价依然有升值空间。

ATA公司董事长兼CEO马肖风对蓝鲸教育说:“我们有两种选择,一种是私有化退市,我不太愿意退市,去美国上市也不容易。另外退市这个做法跟投资人是有利益冲突的,私有化价格都是希望越便宜越好,但我从来不做利益冲突的事情。第二种做法是分拆剥离,我跟我们美国律师商量,觉得剥离的方法很好,也不会影响原来股东的利益。假如投资人愿意留在这里就留,不留在这里卖股票好了,不是一定卖给我们。将来还有成长,大家可以共同分享成长,这个还是比较好的。”

对于中国教育企业从美股退市,老虎证券的美股分析师曾向蓝鲸教育指出,中美教育行业体制、教育模式不同,使得以课外培训及辅导为主营业务不被市场理解,从而造成的信息不对称是重要原因,从而也造成了对企业的估值过低。

除此以外,对于初创型中概股公司之所以选择退市来转换资本市场,其最突出的动机就是为了生存,尤其是诸多以营销为主导的教育公司,有庞大的支出。

知名美股分析师陈达先生告诉蓝鲸教育:“如果没有不断融资的支持,没有一家创业公司能够自立,因为他们一开始都没法创造出足以自足的现金流。很多公司在经历了某个失败的项目后需要转型,但转型需要资金,长期以来的低股价让其在美股市场失去了再融资的能力。没有融资能力,一切转型都是只是换一个死法而已。

对于当前留在美股而股价一直较低的ATA、海亮教育等公司来说,既然坚守在这里,就需要继续规范并提升公司运营以回馈股东。“相信好公司最终能够被市场所承认而得到不错的估值——比如网易、好未来、新东方。但这也是一个悖论,极需融资支持的公司往往就是业绩较为不理想(没有盈利)的公司,而他们因为得不到高估值而在再融资的时候就倍处劣势,走入恶性循环。而当他们真正能达到受到市场赏识的阶段,可能融资的需求也没那么迫切了。”陈达先生这样向蓝鲸教育表示。

本文来源:蓝鲸教育 夏韬 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/913.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao




]]>
<![CDATA[上市公司资本退出,精锐教育IPO之路还有多远?]]>

2016年伊始勤上光电宣布收购龙文教育掀开当年教育行业火热的投资并购大幕,2017年中国个性化教育市场会有哪些变数?据蓝鲸教育获悉,K12辅导机构精锐教育27.37%的股权将6.8亿元出售,背后则由上市公司操盘。

2016年12月15日,A股中小板上市公司天神娱乐发布公告称,该公司与光大证券参与设立的并购基金富达投资拟以人民币6.8亿元的对价将其持有的精锐教育相关全部股权及资产转让给郑丽娜。此次交易完成后,作为上市公司资本的富达投资不再持有精锐教育的相关股权及资产,同时因为交易数额巨大,又罕见地披露了精锐当前的市场估值情况,引发各方关注。

富达投资是何来头?

公告显示,2015年12月18日成立的并购基金富达投资全名为北京光大富达投资管理中心(有限合伙),募集金额为人民币5.65亿元,主要用于投资文化教育、互联网教育领域。除持续披露相关信息的天神娱乐外,富达投资还有五位股东,其中北京光大五道口投资基金管理有限公司、光大浸辉投资管理(上海)有限公司的实际控制人均为上交所上市公司光大证券

而该基金背靠的上市公司天神娱乐,原名为“科冕木业”,成立于2003年8月,天神互动在2015年4月通过其借壳上市后才正式改名为“天神娱乐”,经营业务范围也从原来的“地板及其他木制品的加工、制造及销售”变更为“网页网游和移动网游的研发和发行”。

天神娱乐称,此次转让是该基金投资形成的股权及资产通过转让的方式实现项目的退出,属于并购基金正常的出售资产行为。有着上市公司背景的富达投资在持有不到一年即出售精锐教育的股权,这背后有哪些令人吃惊的信息?这样一次看似普通的老股转让,有着怎样的隐情?

大吃一惊1:精锐教育估值约25亿元

精锐教育由张熙于2008年在上海创办,主营业务为K12领域个性化教育培训。以此次交易中6.8亿元获得27.37%的股比计算,已成立9年的精锐教育当前整体估值约为24.84亿元。精锐教育作为紧随在新东方、好未来、学大教育之后第一梯队行列K12教育机构获得这一高估值

“这是一次老股转让,这个转让价格表明投资方对精锐教育的认可,也因此我们没有行使优先购买权。”精锐教育一位高级总监这样对蓝鲸教育表示。对于为什么在选这个时点上进行老股转让,精锐方面并未回应,而这一次转让就让精锐教育的估值与年初相比发生较大变化。

天神娱乐此前在2016年1月21日的公告中披露,富达投资完成以5亿元的价格对精锐教育增资入股,并指出随着国内原有教育培训企业的资金充实、人才扩充、培训网点增加,以及新进企业的挑战,精锐教育在行业内将面临更激烈的市场竞争。这或是当初精锐教育引入富达投资的缘故。当时的价格计算,精锐教育整体估值约为18.27亿元。

据公告指出,富达投资入股时精锐教育系通过协议控制所构建的企业集团,它的实际持有人结构为原美元基金投资人合计持有62.91%的股权,精锐教育实际控制人张熙和管理团队持有剩余的37.09%的股权。而一年后,精锐教育VIE架构已经拆除,估值也大幅提升,获得了双赢的结果。

大吃一惊2:富达投资刚入股2个月,精锐即筹备重组上市

值得一提的是,2015年通过借壳科冕木业成功上市的天神娱乐,其旗下基金投资的精锐教育也在2016年经历了一次重大重组,对象为松发股份,开始筹划的时间距富达投资入股时间仅2个月。

松发股份于2016年3月21日宣布拟筹划重大事项,该事项可能涉及重大资产重组事宜,当日起连续停牌。在经与各方论证和协商后,松发股份又在3月25日确定上述事项构成公司重大资产重组,3月28日进入重大资产重组程序。经过一连串的铺垫,直到6月3日,松发股份才宣布本次交易的标的方初步确定为精锐教育。

当时,松发股份表示本次交易方式初步确定为由发行股份购买资产并募集配套资金的重组方式,而具体的重组方案尚未最终确定,松发股份也未与精锐教育的股东签订交易协议。但在宣布标的仅三周后,6月24日松发股份就宣布终止重组,松发股份称,其原因是经过多轮协商,交易双方未能就交易的最终价格及支付方式等交易条款达成一致意见。

正是在与松发股份重组期间,精锐教育拆除了此前为拟在境外上市而设置的VIE架构。对于该次进入重组程序、终止重组事项,前后是否有来自天神娱乐、富达投资方面影响,目前各方均未回应。

大吃一惊3:持有不到一年即卖出,天神娱乐为补充流动资金?

在2016年7月举行的战略推介会上,天神娱乐控股股东、实际控制人之一并担任董事长兼总经理的朱晔表示,该公司正在布局“无线互联网改变的传统行业”,其中一步即投资精锐教育。而成立富达投资的公告中也指出,此举为充分发挥其产业优势和金融资本优势,延伸产业链之战略目标。

但就在2016年12月末,天神娱乐董事会通过了议案,同意该公司董事会向朱晔先生借入资金总额不超过人民币5500万元,用于补充公司流动资金。另据天神娱乐2016年的三季度报告,其经营活动产生的现金流量净额为2.73亿元。

由此而看,富达投资拟出售所持有的精锐教育股权,将净赚1.8亿元,以此为上市公司补充流动资金在情理之内,天神娱乐也在公告中表示“本次交易能够为公司带来一定收益,并优化公司的财务结构”。

大吃一惊4:富达投资仍持有精锐旗下锐思科技股权

2016年5月,富达投资还投资了负责运营精锐教育的线上业务“至慧学堂”的公司——上海锐思科技信息咨询有限公司。而在富达投资入股后,锐思科技的股权结构、法人代表全都发生变更,精锐教育创始人张熙不再担任公司法人,甚至精锐教育的股权完全退出。

由于2016年12月的公告中仅提及对精锐教育的线下培训主体上海精锐教育培训有限公司的交易事项,至于未来富达投资是否有进一步出售锐思科技的可能,目前没有获得正面回应。

不可思议:出手6.8亿元,究竟是何方神圣?

公开资料显示,精锐教育27%股权的接盘者郑丽娜为一名来自江苏省的女性,但个人投资者一次性出手6.8亿元收购股权,实为罕见。

相关知情人士告诉蓝鲸教育,郑丽娜女士为独立的第三方,与上市公司以及精锐教育都无关联,这次交易是股东层面的一次正常交易。但对于这次重大的股权变更,精锐教育未来新股东的以往任职、其他对外投资情况等暂未有详细信息披露。

目前,由于交易双方在“其他重要条款”中特别指出,若郑丽娜违反本协议约定放弃受让目标股权,无法支付这6.8亿元,就将支付3000万元违约金。如违约金不足以赔偿转让方因此而造成的直接经济损失的,还应予以相应赔偿。

精锐教育方面告诉蓝鲸教育,该交易的最新进展以上市公司公告为准。

随着上市公司资本退出,精锐教育与IPO渐行渐远?

据了解,富达投资在当初投资精锐教育的时,有权提名一人担任精锐教育的董事,并表示将通过向精锐教育委派董事等各种方式持续关注精锐教育经营情况,降低投资风险。该董事即天神娱乐副总经理、董事会秘书张执交。

随着富达投资的退出,张执交将离开精锐教育董事会。目前,除张执交、精锐教育董事长张熙、高级副总裁孟晓强外,精锐教育的董事还有来自投资方德晖资本的卞进。

早在2011年12月获得贝恩资本和成为基金等投资时,精锐教育就曾透露上市计划,至今已过去5年有余,而在2012年营收达到10亿元时精锐教育创始人兼CEO张熙又表示要力争上市。由于已在试图与松发股份重组时拆除了VIE架构,精锐教育的上市进程尚未有实质进展。

如今,在经过四轮总额接近7000万美元的融资后,张熙在2016年12月30日表示,尽管登陆资本市场还在继续运作当中,但对于资金相对充裕的精锐来说,上市与否可能并不那么重要,且目前上市带来的溢价已经不大了。张熙还表示,“在不上市的状态下,没有报表的压力,反而更有利于做长远的规划。”

随着2016年重组上市草草收场、2017年经历股权重大调整后,精锐教育又将有怎样的的动作,我们拭目以待。

本文来源:蓝鲸教育 夏韬 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/881.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[狙击VC,上市公司合投优质教育公司背后]]>

12月26日发生了不寻常的一幕,壹医考的投资方以定增加定向收购老股相结合的方式完成A轮融资。这背后是教育行业里上市公司的博弈:全通教育与ATA重新分配优质教育公司标的的股权,参控股十多家上市公司的清华控股则试图通过慕华投资涉足职业教育领域,全面铺开K12基础教育、高等教育到教育信息化服务的全方位教育产业布局。

今年7月,慕华投资曾领投朗播网的数千万人民币A轮投资,而壹医考在此轮融资完成后将成为继朗播网之后又一家慕华投资与全美在线共同投资的教育公司。

当下的创业环境或许令十年前的创业者欣羡——大量的天使投资人和融资平台,VC 插手早期项目,公募众筹如火如荼。但这或许也是令上市公司忧虑的——更多好的项目都被VC拿下了。

股权投资(PE)与风险投资(VC)虽然都是对上市前企业的投资,两者最大的区别在于,VC强调高风险高收益,既可长期进行股权投资并协助管理,也可短期投资寻找机会将股权进行出售。而PE一般是协助投资对象完成上市然后套现退出。对于教育上市公司来说,通过股权投资获得优质的创业教育的股权,对上市公司业务进行补充,完成战略布局直至形成生态圈,是最佳的打算,适时也可将创业公司整体拿下。这与追求收益的风险投资机构的产生了竞争。

在这样的形势下,原先激烈竞争的公司也开始密切合作。

以嘿哈科技为例,新东方与好未来2015年4月共同投资该公司,2012年创立的嘿哈科技是国内最早开始把体感技术应用在幼儿教育领域的公司之一,曾孵化于微软创投加速器。俞敏洪投资嘿哈也是新东方战略上的考虑,此前试图通过收购幼儿园进军幼教产业,但效果并不理想,嘿哈科技则是全新的探索。而好未来投资方代表认为嘿哈科技能够通过游戏化的方式引发了兴趣,改变学前教育的学习场景,更重要的是,出版社、机构的教育内容都可能对接到嘿哈中,才可能真正地改变未来的教育方式。

时任好未来集团战略投资总监、现任好未来集团董秘的杨强说:“好未来和新东方联合投资,是基于开放的心态来培育和支持教育领域的创新公司,这对行业成长有更大的帮助”。

“在未来,新东方和好未来在资本层面、业务层面的合作多于竞争,我们对于都看好的投资绝对不会说一方投了,另一方就不投了。”俞敏洪这样说,一锤定音。从此以后,教育上市公司联合投资优质教育公司出现已达十次。

教育上市公司合投的部分教育项目

合投的方式多种多样

多个上市公司通过其设立的教育产业基金对教育公司进行投资,例如立思辰持股14.23%的北京清科辰光投资管理中心(有限合伙),全通教育持股12%的南通慕华股权投资中心(有限合伙)。但上市公司高管也常个人投资,尤其是来自美股上市公司的创始人。例如,ATA董事局主席马肖风就投资了有好未来、立思辰参股的儿童科学教育公司鲨鱼公园。已和众多教育机构产生合作的京东,其创始人刘强东也在去年参与由好未来领投、联想之星跟投的作业盒子A轮融资。

而达内科技CEO韩少云,则通过个人投资的北京达内金桥科技有限公司参与决胜网11月刚完成的1500万元定增。决胜网CEO戴政告诉蓝鲸教育,K12和语培方面很难啃动,因此他们选择与新东方合作;职业教育的使用者和买单者是同一个人,所以必然走向价格战,职业教育的代表是在美国上市的达内,新东方和达内都成为了决胜网的股东,在具体的业务板块上避免了过多损耗。除了这些教育上市公司,创业板公司天舟文化和新三板公司信中利都是在2015年12月的C轮融资中合投成为了决胜网的股东。

值得一提的是,新东方和信中利也共同出现在了专注足球培训的动吧体育的股东名单中。由此来看,美股上市公司也偏好联手实力强劲的新三板公司。

教育公司之间也多了很多协商的余地。例如本文开头所提到的壹医考,慕华投资作为战略投资者,希望拥有尽可能多的股份,而ATA为了尽量减少创始团队在定增中的股权稀释,同时满足慕华的投资需求,经过沟通最后采用了“主要定增”加“部分定向收购老股”的方式,如全美在线公告所披露,慕华和复朴以550万作价购买全美在线持有的壹医考6.5%的股份。

更直接的,是两家教育上市公司合资设立子公司,最为人所称道的例子就是2014年7月新东方集团旗下新东方在线和ATA旗下全美在线合资成立的职上教育。隔阂正在消除,合作共赢的环境让上市公司得以把重点放在如何发现和培育优质教育公司上。

联合投资,投的是人和人脉

1.团队背景

上市公司高管背景,常容易获得原先东家的投资,而在外部孵化再收回来的规划也让教育初创公司容易获得密切合作的机会。例如从新东方离职创业的乐博乐博、异乡好居、点师成金等等。

对于创业项目的选择,好未来战略投资总监贾晓楠向蓝鲸教育表示:“作业盒子和鲨鱼公园坐在的‘赛道’可以参考前人经验的很少,都是需要很多创新的领域,在这样的领域创业,既需要很强的创新能力,也需要团队具备不断迭代产品、品牌塑造、渠道搭建等综合素质和能力,我们投资作业盒子和鲨鱼公园,最核心的是看好刘夜和张永琪老师的团队的能力和潜力。”

一位获得过ATA和好未来共同投资的创业公司CEO向蓝鲸教育表示,“还有几家上市公司来找我们谈投资。在教育行业里,张邦鑫和马肖风对我们团队很多信任,我们只需要踏踏实实把事做好。

2.联盟里的人脉

为投资者所熟知的,联想控股的联想之星、好未来集团的未来之星、启迪控股的启迪之星,不仅是孵化器,也是企业联盟,处处是获得投资的人脉。此外,联合投资中,校友会也起到纽带作用。坐拥北京大学外国语学院校友会常务理事、北京大学校友创业联合会副会长两重身份,决胜网董事长阙登峰就为决胜网拉来了新东方的俞敏洪、北大明德的张冬柏等北大杰出校友。

原环球雅思创始人、鲨鱼公园董事长张永琪告诉蓝鲸教育,“我和好未来的张邦鑫以前很早就认识了,但真正交往还是做鲨鱼公园时候。我当时有一想法,让当时教育行业的上市公司中,希望联合其中四到五家来投资做科学教育,反正不挣钱,但是总得有个名。我去拜访俞敏洪、张邦鑫、马肖风,还有弘成教育的黄波。”最终,张永琪的鲨鱼公园获得了ATA、好未来两家上市公司,以及立思辰和清科集团成立的教育基金的支持,并与新东方集团战略投资的乐博乐博机器人达成战略合作伙伴关系。

上市公司仍然有现金流压力

不同公司按一定的协议或章程联合出资就是联合投资,弥补单个投资在资金规模上的不足、弥补单个企业在增值服务上的不足、更好地主动控制投资风险。此外,教育行业进行联合投资还有更多意义:

1.形成壁垒

在投资嘿哈科技时,俞敏洪表示“如果一家公司能够获得新东方和好未来的同时投资,在座的投资人应该想一想这个项目你应不应该投了。如果我们两家同时投的项目,最后没有做起来的话,说明我们两家的教育白做了。”言下之意,被两家上市公司投资过的项目被寄予厚望做到行业第一。

张永琪表示,通过众多上市公司为鲨鱼公园站台,将能这个刚刚起步的细分领域快速形成壁垒,就像当年做环球雅思一样,“两三家公司实现垄断以后,其他公司没法进了。现在的结果还好,现在对这些上市公司来讲,他们的投资都得到了不断的提升。

2.减少资金压力

众所周知教育培训企业通过预付费的形式,向来可以实现现金流充裕,活跃在教育投资方面的新东方和好未来投资数量不少,但金额并不高,张邦鑫曾开玩笑称“他们(好未来董事会)担心我把公司现金都投没了。”上市公司都有财务压力,这些真真切切体现在财务报表上。

10月27日好未来公布的2017财年第二季度财报显示,截至2016年8月31日,其现金、现金等价物和定期存款合计余额为5.053亿美元。

应对VC的挑战,能否提供VC的服务?

有分析认为,对教育类优质项目的争夺,早已不是新东方PK好未来,还有更多的VC甚至互联网巨头虎视眈眈:他们出手更阔绰,决策更快,资源更多,对后续融资的背书能力也更强。

相比与上市公司,风险投资机构在对教育创业公司的投资争夺战中有很多优势。早在2011年,新东方在线COO潘欣就曾指出:“个人觉得教育企业的老板大多是教师出身,其实最缺乏的就是规范化的公司治理能力,这点VC是可以帮助到教育培训企业的。VC大多投资高科技企业,其实很了解新技术新应用,如何和教育结合?这也应该是VC能帮到教育企业的。”

正保远程教育联合创始人、副总裁孙洪峰同时作为一名天使投资人,总结了自己对合投的看法:“团队管理比起个人管理更理性,因为团队提供了更多的信息及观察角度。同理,作为一种投资决策方式,合投天然地比‘专制’投资更理性。排除决策层面的影响,仅在资产管理方面,合投也显然地分担了每个投资者的风险——每个人在单一项目投资更少,从而得以投资更多的项目。此外,合投还能使创业者获取整个投资团队的资源,比起接收单一资方的投资,‘钱以外的资本’更多了。” 

孙洪峰认为,合投作为一种新模式,会成为未来的方向。不仅在教育行业,各个行业的公司发展都需要新的智慧解决钱以外的麻烦。

研究机构CB Insights报告称,2014年针对教育技术公司的风险投资和股权投资规模剧增至18.7亿美元,较前年增长55%。投资家们的确在2010年到2015年之间投入了23亿美元在K-12在线教育领域。而来自风险投资的资金占了多数。

目前,国内投资过教育公司的风投机构就至少有300家,而A股、美股、港股中涉及教育产业的上市公司总数还不足50家。

以 “三巨头”IDG、红杉和经纬为例,截至今年上半年,IDG在中国的教育类投资达25次;红杉紧随其后,达18次;而经纬教育类投资次数相对较少,为14次。

即使抱团,教育上市公司目前更偏向于早期项目,例如嘿哈科技、作业盒子、申请方、壹医考、朗播英语、鲨鱼公园都是在A轮或Pre-A轮中获得的多家上市公司资本联合投资,融资数额也多数宣称为“数千万元人民币”。而IDG、红杉和经纬三家VC近年里投的最多的也正是A轮的公司。

对优质教育项目的争夺,早已不是股权投资或风险投资的高下之别,而是教育上市公司业务生态与逐利的资本之间服务能力的暗战。上市公司抱团合投,只要是有利于新兴的教育技术与服务形式的生长培育,未尝不可以与风投机构继续“斗”下去。

本文来源:蓝鲸教育 夏韬 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/847.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[蓝鲸榜单:2016年度教育领域十大并购]]> 蓝鲸第三届年会

以蓝鲸传媒高级副总裁刘瑞刚公子脱口秀开场

2016年第三届蓝鲸年会于12月18日下午在北京新云南皇冠假日酒店召开,蓝鲸教育分会场令人瞩目。众多教育行业大咖作为VIP嘉宾出席本届年会并进行一系列走红毯、颁奖及发布活动,引爆现场,也点燃了在场嘉宾的朋友圈。

蓝鲸传媒高级副总裁、蓝鲸教育创始人刘瑞刚先生

英姿飒爽走红毯

 大哥大ATA董事长马肖风与蓝鲸教育联合创始人孙春艳

挽手前行

蓝象资本合伙人宁柏宇与蓝鲸教育运营总监陈洋

春风得意红毯秀

立思辰互联网教育CEO黄威与蓝鲸教育联合创始人孙春艳

红毯摩登秀

新东方在线COO潘欣和蓝鲸教育运营总监陈洋

羞答答迈上红毯

翼鸥教育CEO宋军波与蓝鲸卡通形象合影

在线教育百家讲坛发起人马永纪和智教信息技术研究院院长马铁鹰

谈笑风生走过嘉宾席

蓝鲸榜单:2016年度教育领域十大并购发布

 在本届蓝鲸年会中,蓝鲸教育、蓝鲸健康、蓝鲸TMT依次发布了具有行业权威性的“十大”榜单,其中蓝鲸教育发布的蓝鲸榜单:2016年度教育领域十大并购评析近一年里A股上市公司完成的巨额并购。2016年教育行业资本市场相比与2015年,在并购案数量上和资金规模上都在极速增长,有多个并购案涉及资金达到10亿元以上。这反映了在新的经济形势下,教育行业独有的优势获得资本的青睐,引来大批上市公司加码教育产业。 

以立思辰、科大讯飞为代表的众多科技公司继续推进在教育行业的拓展,以原有业务优势为基础,把教育作为主业之一。例如立思辰在今年2月完成了对康邦科技17.6亿元的收购,又接着收购了360教育、百年英才,以及通过康邦科技收购了跨学网,在教育各细分领域全面布局。 

与此同时,教育行业众多知名品牌,也通过重组上市的形式登陆A股,比如今年最引人注目的学大教育和龙文教育,并购金额都达到20亿元,并且都借助新的平台实现华丽转型,给海外上市公司回归、教育资产证券化方面都带来了新的范例。 

蓝鲸教育联合创始人兼主编孙春艳在现场发布《蓝鲸榜单:2016年度教育领域十大并购》:  

本次蓝鲸榜单依据今年已完成的A股上市公司教育行业并购重组案的金额排序,代表A股市场上最活跃的资本力量,这一榜单的发布将为行业提供参考。 

顾问委员会成立,大咖云集

 蓝鲸教育成立于2016年5月,在成长的过程中得到了诸多知名教育企业和教育行业专家的大力支持,在12月18日年会之际,蓝鲸教育正式成立了蓝鲸教育顾问联盟委员会,并现场进行了聘任仪式。 

ATA董事长兼首席执行官马肖风、立思辰互联网教育CEO黄威、新东方在线COO潘欣、蓝象资本合伙人宁柏宇、翼鸥教育CEO宋军波、智慧天下教育集团董事长张永琪等6位知名教育企业大咖受聘为蓝鲸教育顾问联盟委员会主任委员。在线教育百家讲坛发起人、资深教育专家马永纪,智教信息技术研究院院长、铁鹰教育咨询创始人马铁鹰,受聘为委员。 

这8位重量级教育大咖几乎悉数来到现场,蓝鲸传媒高级副总裁、蓝鲸教育创始人刘瑞刚为顾问联盟主任委员和委员,颁发了聘任证书,蓝鲸教育将在大家的鼎力支持下,继续发力,持续提供有行业影响力的优质深度文章。 

在颁奖环节,蓝鲸教育还为公布了2016年度最佳在线教育机构奖,尚德机构获得这一殊荣,尚德机构副总裁鲍云帆到现场领奖,由立思辰互联网教育CEO黄威颁奖。  

新东方、网龙华渔教育、一起作业、乐知行、老师好APP、101教育、展视互动、环球网校、魔猴网、精锐教育、沪江CC视频、和君商学、决胜网、番茄魔方等众多教育公司的代表也来到现场,来自中国教育在线、速途网络、比特网教育频道的媒体人也出席了本届蓝鲸年会。

蓝鲸传媒业务布局全面拉开,期待2017 

在传媒领域,蓝鲸传媒的一个重点策略是覆盖更多的垂直细分领域。截止目前,蓝鲸传媒已经在TMT、传媒、教育、健康、保险、娱乐资本、银行、基金、汽车等领域展开布局。 

为配合这一战略,蓝鲸启动了优秀高管引入计划。整个2016年,一大批在行业拥有知名度的从业者加入蓝鲸,比如资深媒体人毛启盈加入蓝鲸负责TMT领域;资深媒体人、前经济观察报资深编辑孙春艳加盟蓝鲸,负责教育领域;熟悉健康领域的顾超雄加盟蓝鲸,负责蓝鲸健康。 

目前,创立仅半年的蓝鲸教育不仅在品牌上与蓝鲸传媒各细分领域相协调,更在充分利用蓝鲸传媒的资源打破传统报道模式,推进教育热点事件的传播。通过蓝鲸财经记者工作平台的海量人脉资源,蓝鲸教育在短时间内与相关教育上市公司取得联系,在详细的调查和分析后,对新闻事件和行业现象及时做出深度报道。 

此外,蓝鲸传媒的另一个主打产品为目前中国日活率最高的财经类APP财联社,通过搭建多种平台,蓝鲸传媒把财经记者、专家、企业家、投资 人都变成自己的用户。正是借助财联社24小时滚动播报独家财经快讯的跟进,蓝鲸教育可以第一时间发布教育上市公司相关动态。 

2016年第三届蓝鲸年会已经落幕,蓝鲸教育在接下来的2017年里还将继续推进与蓝鲸传媒各部门以及合作单位继续保持协作,期待在明年教育上市公司报道中继续拿出专业、有深度与影响力的作品。

本文来源:蓝鲸教育 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/817.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[教育上市公司2016年十大并购(65起并购全图)]]>

随着2016即将结束,2015年抛出的并购案多已尘埃落定,而2016年里发生的重大并购层出不穷,令市场振奋。

在并购案件数量上,2016年的并购金额已远远超过去年,交易金额更显著增加,尽管教育行业处于资本寒冬,A股资本市场对教育的热情仍在增加。

资料显示,2015年A股教育行业共发生20起并购事件,披露交易总金额达61.92亿元。据蓝鲸教育统计,2016年截至12月9日,2016年中国已上市或新三板公司发起至少65起教育资产并购案。据了解,2015年教育行业的并购金额为109亿元人民币,是2014年的两倍多,而2016年前三季度教育行业并购规模更是达到163亿元。在主板教育产业并购浪潮的驱动下,2016年一级市场教育行业标的资产PE值约为18至22倍。

这些并购中,有的已顺利完成了过户,也有多起并购取消或正在等待证监会通过。由蓝鲸教育整理的今年65起上市/挂牌公司收购列表如下表所示:  

“教育上市公司2016年十大并购”

在已完成并购的教育行业并购案中,蓝鲸教育对其中并购发起方为A股上市公司的并购案进行“教育上市公司2016年十大并购”的盘点。

1.银润投资23亿元收购学大教育

今年6月3日,学大教育宣布完成与银润投资的全资子公司Xueda Acquisition Limited的合并,成为银润投资的子公司,随后终止了学大股票在纽交所的交易。7月13日,银润投资正式更名为“紫光学大”,学大教育也完成了A股回归。

早在2015年4月银润投资即向学大教育初步提出私有化要约。根据双方签订的附条件生效的《合并协议》,本次收购总价款约为36884.55万美元(约23亿元人民币)。

这是中国资本市场首单A股上市公司直接收购美股的案例,学大这个K12一对一龙头借壳直航回A股,其背后清华控股旗下的紫光系资本运作可圈可点。

2.勤上光电20亿元收购龙文教育

今年1月4日,勤上光电宣布拟以20亿元收购K12龙头企业龙文教育,成为今年教育行业首个重大资产重组案。6月29日,勤上光电宣布其重组事项获证监会上市公司并购重组审核委员会有条件通过,8月1日获证监会正式核准批复文件,而股票发行价格和发行量也有调整。8月19日勤上光电发布的2016年半年报中提到广州龙文已完成资产过户。

此前,2015年龙文教育曾尝试与ST宏盛进行重组以失败告终。有券商认为,这一成功并购在一定程度上反映出政策上对教育行业资产证券化的积极支持。

3.立思辰17.6亿元收购康邦科技

今年3月立思辰完成以发行股份和支付现金相结合的方式购买康邦科技100%的股权的交易,交易金额为17.6亿元。立思辰收购策略清晰,今年9月又宣布拟以2.85亿元收购从事升学服务的百年英才。

而已成为立思辰全资子公司的康邦科技,作为一家为学校提供IT整合方案服务的公司,也在教育领域投资并购上频频出手,今年10月11日宣布拟以2.5亿元收购跨学网,12月8日宣布投资联创中控。

4.文化长城5.76亿元收购联汛教育80%股权

2016年2月,文化长城宣布拟向交易对方发行股份并支付现金,作价5.76亿元收购联汛教育80%股权,7月18日此项收购获证监会核准并在8月宣布完成过户事项。早在去年1月,文化长城就以4000万元对联汛教育进行增资,持股20%。因此,在此次交易完成后,联汛教育成为文化长城的全资子公司。

和勤上光电一样,文化长城在完成收购后也瞄准了下一个目标,在10月11日宣布拟3亿元收购河南智游臻龙100%股权,加码IT职业教育。从陶瓷行业与教育行业并行,除联汛教育外,文化长城还曾尝试投资水晶球教育及慧科教育,并发起成立了规模20亿元的教育产业并购基金。

5.华媒控股5.22亿元收购中教未来60%股权

今年3月华媒控股宣布以5.22亿现金收购中教未来60%股权,并在今年4月完成工商登记。中教未来致力于发展职业教育,已形成包括继续教育、国际职业教育、IT职业教育、艺术职业教育、在线职业教育五大板块的职业教育体系

华媒控股作为传媒业中转型升级的代表,也和众多电信类、出版类上市公司一样向产业上游跨界延伸,拓展职教业务,传媒+教育值得期待。

6.科大讯飞4.96亿元收购乐知行

科大讯飞5月17日晚间公告称拟收购乐知行100%股权,作价4.96亿元。同时,公司配套募资3亿元。今年11月此次并购获得证监会批准。科大讯飞本次交易将丰富其教育类产品线,作为人工智能行业巨头,科大讯飞在教育领域的布局还会进一步加深。

7.盛通股份4.3亿元收购乐博教育

4月28日盛通股份宣布拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买乐博教育100.00%的股权,交易作价4.3亿元,布局STEAM教育 。其中以现金方式支付交易对价的7.10%,总计3053万元;以发行股份的方式支付交易对价的92.90%,总计3亿9947万元。11月该方案通过证监会审核。

乐博教育此前获新东方、真格基金等战略投资,而此次交易中新东方对盛通股份战略入股1.54%。同在11月,盛通股份还发布公告,拟通过子公司向国内著名教育垂直资讯平台芥末堆增资入股,未来还将向教育行业持续拓展。

8.保千里3.9亿元收购小豆科技

9月27日晚间,保千里发布公告表示,拟以自有资金人民币3.9亿元购买专注教育的小豆科技100%股权,并在今年10月25日完成工商登记使其成为保千里的全资子公司。保千里的平台型智能硬件产品将借助小豆科技的品牌、渠道和用户群体,切入教育行业。

9.秀强股份3.8亿元收购培基教育

今年9月,秀强股份宣布以3.8亿元收购培基教育100%股权,培基教育主要面向1.5岁-12岁儿童提供学前教育和培训。

秀强股份在今年还完成或发起多起并购:3月,以1.5亿元购买领信教育36%股权,进入教育信息化领域;5月,与徐幼集团签订合作协议,拟接收徐幼一半以上股份。11月宣布拟以现金方式收购江苏童梦65.27%股权,本次交易对价为1.79亿元。秀强股份如此多项收购,涉及金额超7亿元。自去年下半年涉足教育行业以来,秀强股份为A股跨界做教育非常活跃的上市公司。

10.电光科技收购雅力科技一波三折

2016年8月19日,电光科技收到证监会通知,拟分别作价1.3亿元和0.75亿元收购两家教育公司——雅力科技和乐迪网络的收购方案未通过审核。电光科技于2015年底发布本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。而证监会认为,电光科技的申请材料显示,本次交易标的雅力科技未来持续盈利能力存在重大不确定性。

最终,电光科技董事会决定终止原方案,改为以现金方式收购雅力科技100%股权,先期收购65%股权,标的完成业绩对赌后收购剩余35%股权。电光科技还在11月以自有资金4505万元收购从事幼教的佳芃文化51%股权。从事防爆设备的电光科技跨界做教育,想要实现快速转型,还需步步为营。

以上已完成的十大并购中,学大教育、龙文教育成功登陆A股,而多家公司成功跨界教育,教育行业资本市场因跨界者的到来而愈加活跃。

未完成的十大并购:期待2017年

由于各种因素,还有一些未完成重组的并购案。有的收购案由于涉及重大资产重组,并购尚在进行中,处于未完成状态,还有的受到证监会或所在证券交易所的审查、问询,随着证监会对“借壳上市”的打压,很多收购仍存在交易可能被暂停、中止或取消的风险,甚至有的已经在证监会批复前取消并购。蓝鲸教育也对未完成的并购案做“十大”盘点。

1.四通股份拟以45亿元收购启行教育

6月30日,四通股份披露重组预案,拟发行股份以45亿元购买广东启行教育科技有限100%股权。随后,四通股份在重大资产重组媒体说明会上遭受质疑,并多次收到上交所的问询函。

启行教育的主营业务由主营出国留学咨询业务及考试培训业务的启德教育集团的经营性业务组成。四通股份希望从单一的以家居生活陶瓷业务和艺术陶瓷业务为主的制造业向生产制造与教育服务并行的双主业转变,但出国留学行业巨头启德教育集团借壳上市的意图,也十分明显。这一教育行业年度最大并购案,未来究竟有怎样的结果,值得期待。

2.三爱富拟合计以22.6亿元收购奥威亚和东方闻道

9月29日,三爱富宣布拟以19亿元支付现金方式购买奥威亚100%股权,拟以3.57亿元购买东方闻道51%的股权,合计22.6亿元。奥威亚主要从事教育信息化产品研发和互联网教育信息服务,东方闻道从事计算机培训、计算机软硬件开发及网络系统集成服务。

此次重大资产重组,由于收购为现金收购,未发行股份且不构成借壳上市,避开了重组新规,因此此次重大资产重组无需提交证监会审核。但通过多次股份转让的交割,三爱富主营业务将发生改变,上交所将按证监会重组新规严格实施审核,目前三爱富已三次延期回复上海证券交易所问询函,曲线重组前途未定。

3.保龄宝拟以16.655亿元收购新通国际

保龄宝2月2日晚间发布公告,拟16.6亿元购买新通国际100%股权、新通出入境60%股权(新通出入境其余40%股权由新通国际持有)、杭州夏恩(即樱花教育)45%股权(杭州夏恩其余55%股权由新通国际间接持有)。

但7月14日晚间保龄宝发布公告称,本次重大资产重组经多次沟通而无法对重组推进达成一致意见,综合考虑目前的资本市场环境,拟终止本次重大资产重组并向证监会提交撤回资产重组申请文件。新通国际自2015年起即策划的此次上市之路宣告失败。尽管如此,新通教育还在继续完善其留学教育全服务链,于7月4日宣布已全资收购杭州蓝海国际旅行社,发力出境游学市场。

4.*ST恒立拟以16.59亿元收购京翰教育

11月27日,*ST恒立(原名恒立实业)发布公告称,在综合考虑融资环境和业务发展规划等因素后,为了维护广大投资者的利益,决定终止公司2015年度非公开发行股票事宜,终止与京翰英才签订的《附条件生效的股权收购协议》。

恒立实业于去年9月宣布拟收购京翰教育100%股权,预估值为18亿人民币,并签订对赌协议,恒立实业将分四年完成现金支付。尽管历时一年,京翰教育未能成功借壳,也有消息人士指出,还有多家国内主板上市公司都在积极与京翰教育高层接触,希望获得此优质资产

5.开元仪器拟合计以13.82亿元收购恒企教育和中大英才

8月16日晚,停牌四个月的开元仪器发布公告称,拟以12亿元的价格购买恒企教育100%的股权、以1.82亿元的价格购买中大英才70%的股权;同时,募集配套资金不超过4.7亿元。

开元仪器是中国煤质分析仪器行业第一家上市企业,受行业整体影响,近年营收、利润出现下滑,在巩固自身优势的情况下,开元仪器试图通过并购方式快速介入教育等其它新经济领域,自今年年初开始就有风声传出开元仪器要把教育作为第二主业,而能否顺利跨界,还需等待该方案获得证监会审核通过。

6. 勤上光电拟收购小红帽教育,估值8.7亿元

11月8日晚,勤上光电发布公告,拟收购初步估值约为8.7亿元的小红帽教育不低于 80% 的股权,这意味着勤上光电完成对龙文教育的收购后,在教育领域的版图又扩展到幼教领域。目前,该方案仍需证监会批准。

为持续完善教育转型的生态版图,勤上光电今年也没有停止继续并购的步伐,勤上光电还于10月12日拟用自有资金以增资及股权转让的方式增资并收购从事国际教育的英伦教育部分股权,交易总价不超过8800万元人民币(后修改为6600万元),本次收购将进一步加快其在民办教育领域内的业务布局和拓展。

7.汇冠股份拟以8.06亿元收购恒峰信息

7月11日,汇冠股份发布公告称,拟以非公开发行股份和支付现金相结合的方式购买收购恒峰信息100%股权,作价8.06亿元。9月,和君商学宣布其董事会审议通过议案,同意其控股子公司汇冠股份的这一方案。

目前,这一方案仍在等待证监会并购重组审核委员会的审核。去年6月和君商学拟斥资近14亿元收购的汇冠股份21.91%股权,这起新三板公司跨界收购A股上市公司当时就引起资本市场的高度关注,今年和君系在教育领域的布局更加频繁。和君商学成为汇冠股份的控股股东后,将汇冠股份向智能教育装备领域转型,而收购恒峰信息也是和君系接盘汇冠股份后在教育领域的首次重大布局,若完成这一收购,和君系的教育版图将再次扩张。

8. 长方集团拟以6亿元收购特蕾新教育

11月23日,长方集团宣布拟通过受让股权及增资的方式合计取得特蕾新60%的股权,作价6亿元。该方案发布至今仅两周,目前还只是双方《合作框架协议》中的内容。

实际上,一周之内长房集团又公布了第二笔投资:28日长方集团宣布其参设的珠海横琴长方易德教育拟以股权转让及增资的方式投资贝壳金宝教育,获其51%的股权,成交金额为人民币1.2亿元。通过目前两笔投资来看,长方集团在布局学前教育领域更倾向于中高端市场,青睐直营并购的方式跑马圈地。

9. 松发股份拟收购精锐教育(未透露拟交易金额)

6月27日,松发股份宣布终止与精锐教育的重大重组,这距离6月3日松发股份发行发布股份购买资产并募集配套资金的重组方案还不满一个月。松发股份表示,经过多轮协商,交易双方未能就交易的最终价格及支付方式等交易条款达成一致意见,因而选择终止重组。至此,精锐教育借壳上市草草收场

10.全通教育拟以28亿元-40亿元的价格收购教育信息服务业资产

10月13日早间,全通教育宣布决定终止筹划一次重大资产重组,放弃了原本拟收购有盈利能力、有市场优势的优质资产,预计交易金额在人民币28亿元-40亿元区间。全通教育表示,本次重大重组终止后还将持续跟进该标的资产的各项进展,待交易条件成熟后再视具体情况择机启动相关事项。

全通教育方面曾表示其“基于众多渠道资源的积累和全国渠道公司的并购,实现了快速卡位”。在投资并购上,全通教育在2014年至2015年期间先后收购了国内四个省最大的教育信息化服务公司。昔日“股王”全通教育在最近半年多时间里一直在买买买:4月,向英国教育科技孵化器EmergeVentureLabLtd增资39.98万英镑(折合为人民币374.59万元),并获得其7.48%普通股股权;5月,宣布将以3840万元收购教育门户网站“中国教育在线”运营方赛尔互联24%的股权。在10月13日的重组流产前一日,全通还宣布拟收购上海闻曦。而今年这一涉及数十亿元并购的终止,让全通的收购之路突然遇挫。

结语:

蓝鲸教育2016年的双“十大”盘点,突出了教育上市公司在资本市场中的几个现状:

1.监管趋严,过会周期拉长

随着重组上市门槛不断提高,强化对借壳上市监管,证监会对教育行业并购的影响的不断加深,通过股份发行完成收购所需的时间越来越长,在业内已成规模的教育公司想通过重组上市也越来越艰难。学大教育实现A股回归用时超过一年,龙门教育完成A股重组上市则历时横亘整个上半年。

四通股份对启行教育的并购在近半年时间里处于胶着状态,汇冠股份收购恒峰信息、长方集团收购特蕾新也在等待证监会审批,迟迟没有结果。而三爱富收购教育资产,尽管无需通过证监会审批,但也要经过上交所的审查,这些并购能否顺利完成,或在明年见分晓。

2.跨界做教育,是否跨得起

同时,也有许多上市试图通过直接现金收购来实现跨界教育,这考验企业的资金实力,同时也在一定程度上影响上市公司当期的业绩。勤上光电、秀强股份等公司与金融机构成立投资、并购基金,通过基金来完成收购不失为一个明智之选。

与此同时,洪涛股份通过公开发行可转换公司债券募集了12亿元资金,并全部投向于职业教育业务板块。上市公司通过多方筹集资金,在兼并重组上实现由量到质的跨越。

3.理性签订对赌协议

值得注意的是,上市公司并购大多会伴随着对赌协议,而被并购对象业绩一旦承诺失败,损害的不仅仅是上市公司的利益,还会让部分中小投资者蒙受损失。全通教育在2015年收购的继教网,在今年出现了业绩承诺第一年就未达标的情况。在尽职报告里,上市公司还需得出更准确的标的业绩,例如电光科技收购雅力科技的方案未通过证监会审核,就是因为后者未来持续盈利能力存在重大不确定性。

上市公司在选择并购的同时,也需要更多考虑教育行业发展规律,被并购对象的原股东也需要合理预期被收购公司未来的的利润水平,而非盲目寻求重组上市。

本文来源:蓝鲸教育 夏韬 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/775.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[学大回归半年,紫光系教育能否交出满意答卷?]]>

自从2015年4月起,学大教育回归A股路漫漫,现在盈利路如何?

今年6月3日,学大教育宣布完成与银润投资的全资子公司Xueda Acquisition Limited的合并,完成私有化,接着在7月以 “紫光学大”正式亮相以来备受瞩目。而学大收入旗下清华控股以及紫光集团,在学大回归前后做了相当多的布局。学大教育在紫光系的教育版图中又处于什么位置?紫光系的教育产业板块能否以紫光学大为核心打造出中国教育产业的航母?

 时隔18年 

11月28日晚间,紫光学大发布《关于股票交易存在被实行退市风险警示的风险提示性公告》称,根据对2016年度的盈利预测,紫光学大存在连续两个会计年度亏损风险,公司股票交易面临被实行退市的风险警示 

紫光学大的前身于1993年11月在深圳证券交易所上市,是厦门市第一家A股上市公司,曾用名有厦海发A、ST厦海发、厦海发、旭飞实业、好时光、旭飞投资、G旭飞、旭飞投资以及银润投资。“紫光学大”已是其用过的第10个证券简称。 

原来,由于连续两年亏损,银润投资早在1999年初就曾戴上ST的帽子,当时名为ST厦海发。后引入深圳旭飞投资重组,注入了大量的优质资产和资金,改制当年就让厦海发实现扭亏,其后摘下ST帽子不久又更名为旭飞实业。 

学大教育创立于2001年9月,是一家专注于学生学习能力开发和培养、自主学习社区建设、家庭教育研究和咨询、课外辅导服务的全国连锁个性化教育机构。2010年11月学大教育在纽交所上市后,股价长期低于发行价,市值被海外投资人低估。据知情人士透露,学大教育早在2013年起已开始筹备回归国内资本市场,并最终选择和银润投资合作。

而通过收购学大教育,原银润投资实现向教育服务行业的转型 ,提高公司资产质量,增强公司持续盈利能力。完成对学大教育集团的收购后,原银润的主营业务由连锁酒店、房地产的开发经营与管理转型为教育服务。 

股价看业绩,业绩看什么? 

11月28日的公告中,紫光学大还宣布拟聘请北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)为该公司 2016 年度审计机构更换会计事务所,其原审计机构利安达会计师事务所(特殊普通合伙)已经为该公司提供审计服务超过五年,考虑公司业务发展和未来审计的需要,所以拟更换年度审计服务的会计师事务所。 

通常,A股上市公司更换会计师事务所都会成为媒体关注的焦点,引起市场猜测,更会引起监管层和投资者重视,甚至被中注协提示审计风险的例子也时有发生。 

11月26日,中国证监会主席刘士余率领证监会多名高管到清华产业调研。包括紫光学大的控股股东紫光集团的董事长赵伟国在内,清华控股、启迪控股、同方股份等清华系各路掌门人参加此次座谈会。刘士余主席表示,证监会调研了解清华产业发展情况,能够为企业未来发展提供更有力的服务与支持,并同时指出须在企业管理方面坚守合规和风控底线。 

本硕博学位均由清华授予的刘士余主席造访清华产业,令28日清华系概念股普涨,其中紫光系表现突出,紫光学大上涨了3.4%,但29日紫光学大股价又下跌了2.83%,收盘于42.20元/股。 

10月27日晚间,紫光学大发布2016年三季报,在第三季度里学大教育已实现盈利,合并口径实现营业收入5.93亿元,同比增长12.35%,实现净利润111.62万元,同比增长105.12%,但紫光学大依然亏损,其归属于上市公司股东的净利润为-2407.18万,同比下降3853.96%。

而据紫光学大11月28日晚间发布的《2016年度、2017年度盈利预测审核报告》显示,其2015年度已审营业总收入为2506.54万元,净利润-1347.61万元,在2016年度里,1-9月净利润-3704.75万元,预测10-12月净利润-5891.37万元,合计预测2016年全年净利润为-9596.12万元。这也意味着紫光学大将可能会连续两年亏损。

同时,报告预测紫光学大2017年度总营收为27.92亿元,净利润将达到5060.59万元,或将实现扭亏。学大教育一位不具名人士也向蓝鲸教育透露,学大教育、紫光学大以及紫光集团目前正在积极寻找解决方案,同时明年将能够实现上市公司整体性盈利,避免出现ST的情况。 

关键的55亿元定增 

但紫光学大筹划的非公开发行A股股票事项正处于证监会审核阶段,高达55亿元的定增能否通过还是个未知数。2015年8月,银润投资宣布了这项55亿元的定增,其中23亿用于支付学大教育股权交易对价,17.6亿用于设立国际教育学校投资服务公司,其余14.4亿将用于在线教育平台建设。至今增发方案又经历了三次修改。

此次非公开发行后,清华控股将通过紫光集团下属公司紫光卓远和紫光育才间接合计持有公司31.7%股份,为本次非公开发行后公司的实际控制人。 

而对于此次定增中每股发行价格过低、定增方案多处内容修改的问题,已引起众多散户反对。(见证券时报《紫光学大调整定增方案 超八成中小股东反对无果》)

实际上,紫光集团近年大手笔进行资本运作。在清华控股旗下产业布局调整后,紫光集团旗下的紫光国芯(原同方国芯)曾于2015年11月抛出高达800亿元的定增计划,为A股史上第二大定增案。 

此前,紫光学大的定增所提及的国际学校,投资地点从北京调整至东南地区,考虑到了地价的问题,但所需的募资金额却没有变。 当地发改部门关于本次新建项目设立国际教育学校投资服务公司和在线教育平台建设项目的备案。

以公司为实施主体投资十二年一贯制国际学校,涉及义务教育阶段,而本月通过的《民办教育促进法》中明确禁止了义务教育阶段民办学校的营利属性。 因此,紫光学大“通过国际教育学校投资服务公司的建设,公司能够拓展向国际教育学校提供服务的能力,明显提高公司的盈利能力,从而全面增强公司的综合教育水平及核心竞争力”这一目的或将难以达到。 

围绕学大的教育布局

“紫光学大”自从7月13日正式亮相以来备受瞩目。在紫光集团官方的相关描述中,紫光学大是其“教育产业板块的核心企业” 。

紫光集团董事长赵伟国在今年年初表示,“未来会在资金、资源、平台上全力支持学大及学大系企业。” 

学大教育目前投资的教育项目包括阳光兔、极课教育、致优教育、创未来科技教育、童翼艺术教育、蔚蓝国际、西奈山国际教育等共计8家,覆盖了素质教育和应试教育两大领域,打通了公立体系、家庭教育、考试培训三大用户方向,正在实现打通K12全产业链的目标。 

学大教育CEO金鑫多年前就探索互联网教育 ,开办家教网,到近年又大力开发“e学大”平台。e学大完善其线下辅导,形成了自身教育体系的闭环,而奇虎360成立的阳光兔公司,作为拥有明显“互联网基因”的公司,推出首款APP产品“口袋老师 ”,产品初期的在线老师大部分来自于学大。 

通过在线教育平台建设项目的实施,依托学大教育现有的“e学大”平台,将互联网技术与线下辅导相结合,实现传统的线下教育培训向O2O的转型,利用大数据追踪,帮助学生精准诊断学习问题、提高学习效率,从而达到优质的学习效果。该项目的实施有利于拓宽学大教育的业务范围,丰富产品及服务结构,进一步提升公司的盈利能力。 

再加上定增中所规划的在线教育平台,紫光学大的对公业务将激增。 

11月里,紫光学大又发布公告公布其密集的投资,职业教育、学术水平考试方面的布局,宣布(参与)设立了两家教育公司注册资本均为1000万元。11月11日,紫光学大宣布拟与紫光集团有限公司间接全资控股的西藏紫光育才教育投资有限公司共同出资设立北京紫荆育才教育有限公司,其中紫光学大出资490万元,持股比例49%。 11月15日,紫光学大宣布完成北京紫光天芯教育科技有限公司的设立,在微电子方向的职业教育领域进行延伸和扩展。 

此外,紫光学大或将结合银润投资的传统主业优势,进行教育地产开发。  

一位曾参与学大教育早期投资的投资人对蓝鲸教育说:“学大从美股转入到A股,将获得更高的溢价,从而在资本上获得更大的支持,挖掘新的利润增长点。学大还要做两件事情,一个是国际教育,第二个要做一个学习平台和网络。

紫光集团教育产业初露尖尖角

除了紫光学大,紫光系的教育产业已经开始全面布局。今年5月紫光股份有限公司发布公告,宣布与Hewlett Packard Enterprise就新华三集团(简称新华三)股权的交易正式完成。今年10月新华三宣布将推动教育应用创新,其产品云学堂2.0解决方案和物联校园智慧解决方案,将通过IT手段革新推动教育行业信息化,促进教育的公平化、教学的个性化。  

紫光学大寄予厚望的清华紫光教育产业基金,基金规模达100亿元,但今年8月紫光集团的一则公告又令投资者疑惑了:

 

清华紫光教育产业基金对于学大教育业务发展的作用尚未凸显,紫光集团已与之撇清关系,目前紫光教育产业基金的官网已无法打开。

紫光系也曾错失一些向教育产业扩展的机会。2013年7月,紫光股份宣布拟收购融创天下100%的股份,估值为6亿元,融创天下重要业务之一就是提供智慧教育整体解决方案。但同年11月,因参与重组有关方面涉嫌违法被稽查立案,此并购重组申请被暂停审核,并在2014年6月宣布交易双方最终未能达成一致,决定终止交易。 

巨人教育在2014年7月获得启迪控股的战略投资后更名为启迪巨人,并成为当时清华旗下唯一大型综合性基础教育机构。紫光集团旗下的紫光股份也是投资方之一,巨人教育创始人尹雄当时表示或将效仿昂立教育的模式,通过与紫光股份重组曲线上市,“这是成功率最高的,也是未来可能性最大的。”但两年多过去,启迪巨人至今没有上市的动作。 

今年10月31日,紫光集团还与启迪控股签署战略合作框架协议,双方将共同推动包括教育培训在内的多个领域的务实创新发展。 

“紫光”品牌一直为清华的标志,试图傍上紫光系上市公司的教育机构也层出不穷。

清大紫育于11月8日正式挂牌新三板,提供以自主招生、高考为主的升学规划咨询与竞赛服务,此前该公司以及紫光教育机构、清华在线等名称提供服务,并在其官网和夏令营等活动中使用“清华控股”和“紫光集团”的旗号,后紫光集团在其官网上声明清大紫育与之无关联。

紫光系仍然需要维护其品牌,并进一步合理利用和发挥清华的资源优势。

本文来源:蓝鲸教育 http://www.lanjingjiaoyu.com/news/detail/737.shtml

蓝鲸edu公众号:lanjingjiaoyubaodao

]]>
<![CDATA[蓝鲸教育喜获新浪“2016中国教育新媒体先锋”奖]]>

2016年11月23日,在由新浪教育主办,众多教育学者、名流及教育机构出席的“2016中国教育盛典”上,经网民投票、媒体投票、微博互动以及专家评审多个环节,蓝鲸教育喜获“2016中国教育新媒体先锋”称号,印证了教育业界及社会媒体对蓝鲸教育的认可与支持。 

新浪中国教育盛典以教育行业全年盘点、教育发展趋势分析、网友评选等形式呈现的大型年度活动,覆盖在线教育、聚焦高考、教育投资、语言培训、留学、教育+AI六大领域,超过百位教育专家、社会名人,10多家使馆官员、近800家机构,超过1000位全国教育行业精英莅临活动。 

作为一家成立仅半年的教育垂直报道新媒体,蓝鲸教育获得本年度的“中国教育新媒体先锋”称号十分不易。蓝鲸教育联合创始人、主编孙春艳在接受新浪网采访时说:“专注教育上市公司报道的蓝鲸教育,是将专业财经的分析和视角引入到教育领域,这一市场蓝海在最初的尝试时并不容易做到。这迈出的小步,与大家的支持是分不开的。” 

移动互联网时代,教育媒体应该什么样?

 蓝鲸教育隶属于蓝鲸传媒集团,集团拥有数百人的技术团队和采编团队。蓝鲸传媒的最初战略投资方为人民日报主管的证券时报财经传媒集团,鼎晖、磐石、和瑞业等机构都曾投资蓝鲸。获得资本的青睐的蓝鲸传媒,以财经领域的专业优势在多个垂直领域拓展业务布局,教育正是其中重要的一块。 

在这个移动互联网时代,“互联网+教育”已成为不可逆转的趋势,众多教育科技企业涌现,众多科技巨头跨界做教育,而以微信、微博为代表的新媒体形式催生出新的教育行业新闻报道模式,而新闻客户端也成为教育新闻流量分发的重要渠道。 

蓝鲸传媒看到这一趋势,旗下科技新媒体蓝鲸TMT自2015年8月起开设“互联网教育”栏目,并通过包括蓝鲸财经资讯门户APP在内的各种新媒体形式进行报道,呼应了时代的新变化,并酝酿独立的蓝鲸教育业务板块。 

报道教育上市公司,我们最专注

2015年下半年至今,教育行业正经历前所未有的资本寒冬,优质的教育企业和平庸的教育企业鱼龙混杂,共同忍受着严酷的时光。与此同时,资本市场更加向教育企业开放,据蓝鲸教育统计,仅2016年上半年就有至少46家教育公司以各种形式上市或登陆新三板。加之《民办教育促进法》修订完成,给教育行业带来了新的希望。与之相随的,市场亟需对于教育上市公司资本、产业层面报道的独立、公正、专业、深度的教育新媒体。 

2016年5月,蓝鲸教育作为蓝鲸传媒的全资子公司正式注册成立,并成为行业内第一个定位于只报道教育上市公司的全平台财经新媒体,在2016年8月正式搭建了专业的采编团队,团队成员来自搜狐、经济观察报、创业家、无界等一线主流财经媒体。 

借助蓝鲸传媒旗下财联社24小时滚动播报独家财经快讯的跟进,蓝鲸教育第一时间发布教育上市公司相关动态;通过蓝鲸财经记者工作平台的海量人脉资源,蓝鲸教育在短时间内与相关教育上市公司取得联系,在详细的调查和分析后,对新闻事件和行业现象及时做出深度报道。 

不仅上市公司风起云涌,新三板教育公司也是蓝鲸教育关注的重点。截至11月24日,新三板挂牌企业已达9723家,逼近10000家大关,而新三板上的教育公司总数也有望在今年突破200家。仅最近三个月里,蓝鲸教育就与新东方网、华图教育等十多家新三板公司的高管进行访谈。 

在越来越活跃的上市及挂牌公司与教育机构之间的并购重组持续加速,教育企业获得的来自上市或挂牌公司及其下属基金的融资也屡创新高,蓝鲸教育都在持续关注中。 

独树一帜,搭建教育行业社区

 凭借强大的采访网络和海量优质稿件的输出,蓝鲸传媒及蓝鲸教育的信息服务优势和发展空间已经受到资本市场的肯定。 

今年6月,蓝鲸传媒完成亿元B轮融资,由天风证券旗下天风天睿领投,小米、猎豹和其它投资方跟投。 

今年8月,蓝鲸教育完成种子轮融资,由未来工场领投,芥末堆跟投。目前正在进行下一轮融资,已得到多家知名投资机构的青睐。 

蓝鲸教育作为未来工场校友会成员,获得了来自教育行业的精英协同网络,并和未来工场合作,连接未来的教育,连接更多的教育公司。 

实际上,背靠蓝鲸集团150家媒体资源和蓝鲸财经1万记者社区,蓝鲸教育正在打造一个教育行业专业人士齐聚的平台——蓝鲸教育社区,让教育行业的人脉资源及行业消息达到更好的融合共享。目前蓝鲸教育已建立多个微信群,拢聚教育企业大咖+投资界人士+教育行业的媒体+教育行业问题研究专家+优秀一线教师及内容研发人员,为教育行业提供独树一帜的互动沟通平台,蓝鲸教育未来目标是成为教育行业UGC信息交互平台。 

做有温度的教育报道

 在坚持做教育上市公司的同时,蓝鲸教育也观察到被资本遗忘的角落,特别在早幼教、升学、就业等涉及教育公平、人生发展的问题上,蓝鲸教育深度探讨被教育行业忽视的命题,为弱者发声。

“刚看到1600万适龄儿童无幼儿园可入这个消息时很震惊,学前教育的重要性不言而喻,当身边的小朋友们都在接受各种理念的早教时,还有那么多孩子没有幼儿园可去,他们可能是留守儿童,可能是打工子弟。”团队成员高頔表示这让她很受触动,同时也发现这当前中国教育长久以来的痛点之一,“当财政付出力度逐年加大的时候,为什么还有这个现象呢?症结到底在哪里?需要如何努力?都说要赢在起跑线上,那这些留守儿童打工子弟又该怎么赢在起跑线?” 

于是,经过访谈、调查和分析,带着财经的视角、教育的情怀,便有了《1600万儿童无园可入,教育上市公司布局或跑偏?》这样一篇打动众多读者的深度报道文章。蓝鲸教育希望做出更多有温度的教育报道。 

目前,蓝鲸教育所做报道已经实现了栏目化,形成了《蓝鲸观察》《蓝鲸访谈》《蓝鲸地图》《蓝鲸报告》等8大栏目,正在朝着内容产品化方向迈进。 

蓝鲸教育这半年来在教育行业引起了些许波澜,已经传播到越来越远的地方,并获得了一定的业界的认可,“2016年中国教育新媒体先锋”,是蓝鲸教育所获得的第一个奖项。正如2016中国教育盛典颁奖现场的主持人所说,中国教育新媒体先锋正呈现着个性化的教育内容,积极传播着教育的各个层面,最终导向更“真”的教育。 

谈及明年的升级目标,蓝鲸教育创始人刘瑞刚说:“蓝鲸传媒母公司会继续在资金、资源等方面支持蓝鲸教育。蓝鲸教育在明年上半年继续打造品牌影响力之后,将切进市值管理业务。” 

不积跬步无以至千里。蓝鲸教育还将继续坚持定位,汇聚财经报道的深度和教育行业的人文厚度,在教育新闻报道的路上更加扎实地走下去,也感谢各界人士对这样一家新生平台的大力支持。

]]>